近期上證綜指不斷上摸，并創出歷史新高，但許多投資者并未因指數創新高而賺到錢，一些投資者開始對自己的操作手法產生了疑惑。

　　華安基金[微博]管理公司研究部胡清友認為，近來許多投資者賺了指數沒賺錢，這和B指上揚 對綜指的影響有很大關系。他說，在B股市場未對內開放前，B股市值僅占總市值的1%左右，因此B股的漲跌對綜指的影響很小。但隨著B股市場的對內開放，B股市值急劇增加，目前已占到總市值的2.6%。B股的漲跌對綜指的影響已不容忽視。

　　統計數據顯示，目前B股指數上漲10%，將使上證綜指上漲5點左右，深證綜指也存在類似現象。更為重要的是，B股的上漲有效激發了市場人氣，其對指數貢獻呈現明顯放大效應。因此現在的綜指已難以準確反映A股市場的走勢。而隨著B股交易的活躍和交易價格的上升，B股的融資功能會得到逐步恢復，B股的擴容也會增加B股在市場上的份額，這也會使得B股的走勢對綜指形成更大的影響。因此，投資者對大盤進行分析時就不能僅僅分析綜合指數了，還必須結合A股指數進行判斷。

　　胡清友稱，從B股開放以來，上證B股指數的漲幅已超過100%，由此帶動上證指數多漲20多點。盡管20多點是個小數值，但由于目前股指處于高位區，這對分析技術走勢是有很大區別的。如扣除這20多點，近期上證綜指的最高點也只有2100點左右，即指數主要在2100點下方運行。也就是說，目前的股指仍處于箱型整理區域，技術上還很難判斷向上突破的有效性。如不扣除這20多點，上證綜指的技術圖形非常好看，表明股指正處于向上突破位置。

　　同時，由于B股市場的影響，可能會改變現在的基金業績評價標準。目前各基金業績的評價標準都是采取比較滬深綜指的平均漲幅來提取基金業績獎。這在過去B股對綜指影響小的情況下問題并不突出，而隨著B股影響的增加，這種業績衡量標準就會存在較大的問題。就以最近而言，多漲20多點意味著上證綜指多漲了百分之一點幾，這對于不能投資B股的基金來說顯然不利；當然，如果B股的下跌大于A股或B股的上漲小于A股，采用原有標準對基金來說又是有利的。因此，現在要想準確評價基金的理財能力，不能簡單采取原有標準。 (記者 楊大泉)

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