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近日，證監(jiān)會發(fā)出了關(guān)于對證券經(jīng)紀業(yè)務收入和支出情況進行調(diào)查的通知，新的傭金制度的出臺或許已指日可待，證券交易的傭金下調(diào)也成了大勢所趨。面對相當?shù)氖杖霚p少，券商們將如何應對？
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，世界著名的“百富勤”投資銀行參與了李澤楷的“盈科數(shù)碼”的上市策劃工作，僅買殼上市和增發(fā)新股兩項，就收取到了上億元的費用。目前拓展業(yè)務還受到
頗多限制的國內(nèi)券商們，是不是也有點眼紅？
海通證券國際業(yè)務部一位章經(jīng)理對記者說，目前的證券交易傭金絕對有下調(diào)空間，而且“很大”。他說，給投資者以實惠，券商最終也能從中獲利，何樂而不為？業(yè)內(nèi)人士坦言，中國0.4%的證券交易傭金少說也是世界前三名。且不說發(fā)達國家的傭金早已放開，過去臺灣的傭金比例相對較高時也只有0.25%，并且現(xiàn)在已經(jīng)完全放開。據(jù)介紹，國際上甚至已有證券交易傭金為零的趨勢。
誠然，證券交易傭金放開有利于市場的規(guī)范，也有助于中國的證券業(yè)順利接軌WTO，但對券商而言，傭金下降確實是一筆不小的損失。在證券公司就職的一位人士告訴記者，現(xiàn)在傭金的收入普遍占到券商總收入的70-80%。北京一家券商主管經(jīng)紀業(yè)務的老總曾算過一筆帳，2000年滬深A股市場成交金額逾6萬億元，粗略地算傭金就是過240億元，而如果傭金收取比例下調(diào)1個千分點，券商及有證券經(jīng)紀業(yè)務的信托公司傭金總收入就要少60億元，這是整個行業(yè)利潤的凈減少。
眼下券商們面臨的一個難題就是，雖然他們也支持傭金制度的改革，但是面對收入的即將減少，一時卻難以開拓出新的收入來源。海通證券國際業(yè)務部的譚為民告訴記者，國際上券商的收入來源主要是收購兼并等一級市場業(yè)務，同時還提供一部分融資服務，通過承擔更高的風險來獲得更大收益。另外，資產(chǎn)管理也是他們的一項新興的收益，相比較而言經(jīng)紀收入只占國外投資銀行總收入很少的一部分。前面提到的“百富勤”投資銀行就是一個例子。
而目前我國證券業(yè)的現(xiàn)狀是，券商幾乎處于無風險經(jīng)營狀態(tài)，在旱澇保收的同時也失去了從事高風險業(yè)務可能帶來的高收益；主管部門對經(jīng)營業(yè)務的限制，以及事實上不得混業(yè)經(jīng)營的規(guī)定，使得各大券商提供的可以說是無差異服務，開拓新的經(jīng)營品種和業(yè)務領(lǐng)域的空間非常狹小，這無疑限制了證券公司的進一步發(fā)展。
看來，主管部門在證券領(lǐng)域興利除弊、邁向市場化的改革中，還得注意相關(guān)政策和措施的配套。(記者李癭)
《國際金融報》(2001年04月05日第二版)
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