和股市一樣，基金也經(jīng)歷了一個(gè)不斷規(guī)范發(fā)展的道路，這個(gè)過(guò)程難免要經(jīng)歷疼痛。隨著開(kāi)放式基金的即將推出，越來(lái)越多的人知道了投資基金相當(dāng)于專家理財(cái)，可幾種基金的名稱卻讓一些投資者感到有些糊涂。那么，我國(guó)目前究竟有多少種投資基金，它們與國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)的投資基金相比又有哪些區(qū)別呢？

　　除了即將推出的開(kāi)放式基金，目前我國(guó)證券市場(chǎng)上掛牌交易的基金主要有2種——老基金和證券投資基金即封閉式基金。所謂的老基金是指1997年11月國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)發(fā)布《證券投資基金管理暫行辦法》之前成立的投資基金。

　　我國(guó)投資基金始于90年代初期，由于當(dāng)時(shí)沒(méi)有規(guī)范的法規(guī)，大多數(shù)這樣的投資基金是由各發(fā)起人根據(jù)自己的需要來(lái)設(shè)立的。在老基金最鼎盛時(shí)期，有30多只這樣的基金在滬深兩地掛牌交易，其中以沈陽(yáng)和廣東的基金最多。和訊信息科技有限公司證券分析師俞曉筠對(duì)前來(lái)采訪的《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》記者李涓說(shuō)：這批基金多數(shù)是在全國(guó)20多個(gè)地方證券交易中心進(jìn)行掛牌和柜臺(tái)交易的，都是在1991年到1993年間通過(guò)地方政府和中央人民銀行，經(jīng)地方的分支機(jī)構(gòu)來(lái)批準(zhǔn)設(shè)立的。

　　中經(jīng)證券公司的周里勇告訴記者，這些老基金在一定程度上不能稱為一種規(guī)范的證券投資基金。因?yàn)樗�的投資方向不限于股票和證券，還包括一些實(shí)業(yè)性的投資，這是新老兩種基金最重大的區(qū)別。還有一點(diǎn)就是，老基金在發(fā)行規(guī)模上和新的基金也是不一樣。

　　新的證券投資基金屬于封閉式基金，在《證券投資基金管理暫行辦法》中，對(duì)這種基金的發(fā)起、設(shè)立以及發(fā)行規(guī)模、投資方向等相關(guān)內(nèi)容都做出了明確規(guī)定。而1997年以前成立的那些老基金，則沒(méi)有這些約束。

　　由于這種基金一般規(guī)模小，運(yùn)作缺乏規(guī)范，1998年起，管理層加大了對(duì)老基金的清理規(guī)范力度，逐步將其規(guī)范成新的證券投資基金。如今，股市上只剩下了沈陽(yáng)興沈、沈陽(yáng)久盛和富島基金3只老基金，成為滬深兩市比較稀有的交易品種。

　　就在2天前，這3家老基金也發(fā)布公告，宣布在清理規(guī)范后，將合并成一只新的證券投資基金。中經(jīng)證券公司的周里勇告訴記者，這三只老基金過(guò)些日子也要摘牌了，我們將逐漸看不到滬深兩市交易所再掛牌這些老基金了。這就意味著老基金從此退出中國(guó)的證券市場(chǎng)。我們能看到的是在滬深兩地交易所里掛牌的一些封閉式的、規(guī)范的證券投資基金，以及在我們周圍出現(xiàn)的一些開(kāi)放式證券投資基金。

　　據(jù)了解，目前證券市場(chǎng)上掛牌交易的證券投資基金近三分之一是由這些老基金改造而來(lái)的。從1998年基金金泰、基金開(kāi)元上市交易，滬深股市共有33家證券投資基金，占股票總數(shù)的3%，這種基金推出后吸引了不少投資者的目光。

　　但和國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)相比，我們的基金似乎還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮到專家理財(cái)?shù)淖饔茫�并且在管理的�?guī)范程度和透明度上也有一定的距離。在美國(guó)，有8000多支基金，其中開(kāi)放式基金所占的比例近90%，而目前我國(guó)在證券市場(chǎng)只有36只基金，而且全部是封閉式基金。

　　美林國(guó)際有限公司亞太區(qū)總裁劉二飛[微博]向記者解釋說(shuō)：“基金分兩種，封閉式基金和開(kāi)放式基金。封閉式基金是指把錢放到基金里面就拿不出來(lái)了。如果想賣掉的話，就要到證券交易市場(chǎng)上賣，就像買賣股票一樣。對(duì)于開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，如果你今天把錢放到基金里面明天就要拿出來(lái)，你只管拿出來(lái)就是了，只不過(guò)在拿出來(lái)的時(shí)候，你要付一定的費(fèi)用。”

　　投資封閉式基金只能在股市上通過(guò)出售的方式收回自己的資金，其價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，而放式基金的投資人可以按一定價(jià)格隨時(shí)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出贖回申請(qǐng)，買賣方式更為靈活，其交易價(jià)格取決于基金每單位凈值的多少。這就使基金管理公司的業(yè)績(jī)顯得更為重要。

　　嘉實(shí)基金管理有限公司[微博]總經(jīng)理劉二飛告訴記者：“如果管理人的行為不規(guī)范，有一些表里不一的行為，或者說(shuō)向投資人承諾的和自己的行為上下不一的，那么將來(lái)他就會(huì)失信于人，人們就不會(huì)把錢交給他來(lái)管。管理人更加規(guī)范自己的行為，注重自己的信譽(yù)，取信于社會(huì)，這樣慢慢才會(huì)有更多的投資人去信任他，他管理的資產(chǎn)規(guī)模才能得到擴(kuò)大，他才能夠真正從中受益。”

　　老基金，封閉式基金，開(kāi)放式基金，基金種類的變換給我們演繹了一幕生動(dòng)的基金發(fā)展史。如今，老基金即將謝幕，封閉式基金的改造也在加緊進(jìn)行。盡管這種演變不無(wú)痛苦，但是，對(duì)于我國(guó)股市的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和健康發(fā)展，這種痛苦卻是一個(gè)必須要付出的代價(jià)。(李涓)

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