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投資基金由封閉式轉向開放式，成為我國證券市場逐步走向成熟的象征
自中國證監會去年10月8日公布《開放式證券投資基金試點辦法》以來，各大基金管理公司一直在做緊張地籌備工作。3月26日中國證監會新聞發言人透露華安基金管理公司成為證監會確定的首家開放式基金試點單位，并稱證監會將本著“成熟一家、試點一家”的原則，不采取預先指定的方式。這一進程說明市場期盼已久的開放式基金出臺已是指日可待，新一輪資金擴容將由此展開。
目前，開放式基金是國際基金市場的主流品種，美國、英國、我國香港和臺灣地區的基金市場均有90%以上是開放式基金，如美國開放式基金與封閉式基金的資產總值之比為28：1。因此，開放式基金的設立遵循了世界投資基金由封閉式轉向開放式的發展規律，成為我國證券市場逐步走向成熟的象征。
開放式基金的推出符合超常規模發展機構投資者的一貫思路
開放式基金的推出對證券市場而言無疑是利好消息，機構投資者隊伍進一步壯大，也使投資群體從城市擴展到農村，二級市場的資金供給有了充足的源頭。應當說，開放式基金的推出也秉承了超常規模發展機構投資者的一貫思路。長期以來中國證券市場中散戶投資者占據相當大的比例，截止1999年底深滬兩市機構投資者僅有28.2萬戶。由于散戶投資者投資理念不成熟，容易形成追漲殺跌的局面，股市波動幅度過大，隨著機構投資者實力的壯大并成為證券市場的主流資金，將有利于形成穩定的市場氛圍，有利于股市的規范發展，也有利于化解入世之后抵御外資的沖擊。由于開放式基金首次募集規模即達50億元，因此，其相繼推出將為證券市場注入充沛的新鮮血液，在源源不斷的資金供給中，股指可能創出歷史新高，掀開中國證券市場新的篇章。
隨著開放式基金的設立，必將影響現有的市場投資理念，改變市場投資趨向
筆者認為，“大藍籌 將成為開放式基金的首選品種，其價值最終將被挖掘并被市場認可。應當說，贖回機制是把“雙刃劍 ，一方面資產的高流動性對廣大投資者的吸引力更大，有利于基金規模的擴大，另一方面也給基金管理公司帶來巨大的壓力，比如在股市下挫、凈值縮水的時候可能出現“擠兌 現象。為了防止和應付這種風險，基金管理公司在確定投資組合時必然會進行全面的分析和權衡，比如儲備一定比例的現金和投資風險較小的國債等品種，而在證券市場中，大盤股的可流通性遠遠好于小盤股，“大藍籌 不僅可流通性強，還具有良好的成長性和安全性，勢必成為開放式基金青睞的投資對象。
從目前情況來看，“大藍籌 的發掘可謂適逢其時：自1997年績優股轟轟烈烈的炒作以來，大批老牌績優股已沉寂3年多，股價長期陰跌或在底部徘徊，在其影響下，新生代的績優股也遭遺棄，市盈率水平遠遠落后深滬兩市平均水平，給開放式基金的介入提供了良好的契機。據筆者統計，至上周末深滬兩市已有559家上市公司(A股)公布年報，整體來看業績較去年同期有顯著提高，2000年凈利潤總額為511.12億元，較去年增長19.12%，凈利潤較去年同期增長的上市公司占總數的69.41%，而2000年度虧損額較去年同期下降62.54%，石化、通訊、鋼鐵行業高速增長，房地產、基礎設施建設、公用事業、建材等行業也呈現穩步上升趨勢，筆者發現，傳統行業復蘇之快甚至遠遠超過某些新興產業，可以說，良好的經濟形勢和上市公司業績成為行情發展的堅定基石，也為開放式基金大張手腳提供了廣闊的空間。細心的投資者發現，伴隨發展、長虹的啟動，深寶安、寶鋼股份等大盤指標股也開始出現異動，一輪波瀾壯闊的“大藍籌 浪潮已是近在咫尺，甚至不可排除大資金進行熱身運動的可能，而這些指標股異動正是搶占制高點的爭奪戰。
那么，“大藍籌 究竟需要具備哪些素質呢？按慣例主要應有以下素質：行業符合國家產業政策、處于行業龍頭地位或有核心技術優勢、良好的股本擴張能力和盈利預期。
綜上所述，開放式基金的推出將對中國證券市場形成長期而深遠的影響，現有的市場格局和投資理念都將受到沖擊，機構投資者將逐漸成為主流資金，題材炒作將成為過去，績優成長的“大藍籌 概念將應運而生，中國股市的長期走牛具有可靠的保障。(彭培祥作者為廣州證券有限責任公司研究員)
《人民日報.華南新聞》(2001年03月28日第三版)
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