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股指期貨交易什么時候能夠登上我國證券市場,現(xiàn)在還難以預(yù)測,但它作為一種新型的金融投資工具,近兩年來在證券市場上一直是一個熱門話題。由武漢專家提出的這個動議,又把這個為投資者所關(guān)心的話題端到了前臺。股指期貨一旦推出,其交易市場應(yīng)當(dāng)放在哪里,由武漢專家引出的這個話題也極富討論的意義。帶著這個問題,記者在上海采訪了有關(guān)專家。
股指期貨在全球范圍內(nèi)來看,在所有的金融期貨品種中都是發(fā)展最快的一個品種。上海期貨交易所副總經(jīng)理彭俊衡認為,我國股票現(xiàn)貨市場的快速發(fā)展已經(jīng)為股指期貨的推出奠定了基礎(chǔ),而上海證券市場是國內(nèi)最發(fā)達的,同時上海期貨市場也已經(jīng)在國內(nèi)期貨市場上坐穩(wěn)龍頭地位,從這兩個方面來看,上海是最有條件開展股指期貨交易的。
銀河證券上海總部研究中心負責(zé)人王定騫在接受記者采訪時開門見山地說,股指期貨如果推出,只能放在上海,而且只能放在上海證交所,如果采用分離模式,讓期貨與現(xiàn)貨在兩個市場分開進行交易,只會給投資者和代理商帶來很大的麻煩,對市場的發(fā)展是沒有什么好處的。
王定騫分析說,股指期貨只是一個金融投資商品,它并不代表一個市場,因此它的交易必須與標(biāo)的物放在一起才方便。因此,股指期貨必須放在證券交易所。而武漢沒有交易所,從現(xiàn)在的政策取向來看,在電子網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)很發(fā)達的今天,中央政府也不可能再為了股指期貨的推出而新開一個證券交易所,因此把股指期貨放到武漢是不可能的。本來,在上海證交所和深圳證交所之間也可以有選擇,但股指期貨在試點期間沒有必要兩邊都開,同時滬深兩證交所未來將朝著合并的方向發(fā)展,深圳方面已把工作重點放在即將推出的創(chuàng)業(yè)板上。根據(jù)這樣的分析,股指期貨一旦推出,上海無疑是首選之地。
而在證券交易所與期貨交易所之間,王定騫的意見也是只能放在證券交易所。他說,股指期貨交易和股票現(xiàn)貨交易是一種對沖的金融商品,如果把它放在期貨交易所,投資者在證交所買了股票,必須到期貨交易所去才能拋出期貨,這對他們來說是很不方便的。如果一定要把股指期貨放在期貨交易所,就必須解決證券商的席位問題,沒有必要放著現(xiàn)成的不用非得要從頭開始另開一個場所,這對社會資源的配置也是不經(jīng)濟的。
王定騫還認為,從目前市場的實際情況來看,先選擇在B股市場開設(shè)期指交易是較為可行的。期指交易雖然可以起到活躍市場的作用,但風(fēng)險極大,在目前指數(shù)已經(jīng)很高的情況下開設(shè)下A股的期指交易風(fēng)險更大。而我國B股市場雖然在對內(nèi)開放以后市場規(guī)模已經(jīng)有所擴大,但比起A股市場來說畢竟還是一個小型市場,開設(shè)股指期貨所波及的面沒有A股廣,風(fēng)險相對來說小一些并且可以控制一些,因此在B股市場上先進行股指期貨交易是一種比較合理的選擇。(記者 周俊生)
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