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　　猴王集團破產(chǎn)了。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)破產(chǎn)本屬平常。但是，由于它是上市公司猴王A的原第一大股東，并且它以近乎瘋狂的手段掏空了猴王A從證券市場上募集來的寶貴資金，使這件事又顯得不尋常。猴王A去年中報顯示，猴王集團及其子公司拖欠占用其5.9億元資金。如今，這些債權(quán)有可能顆粒無收。于是，猴王A從3月7日起被戴上了“ST”的帽子。

　　大股東將上市公司當作自己的“提款機”，肆意掠奪上市公司資金的現(xiàn)象，在我國證券市場上并不鮮見。比如東海股份第二大股東及其子公司拖欠占用其資金12億多元，而東海股份凈資產(chǎn)也僅為4.45億元。幸福實業(yè)的大股東更為荒唐，私自將其全部經(jīng)營性資產(chǎn)拿去抵押，而3年來幸福實業(yè)居然毫不知情。

　　大股東對這些舉動往往振振有詞：當年集團上下勒緊褲帶，才把你股份公司捧上了股市，如今，讓你“回報”一下怎么不行？但是，須知這已嚴重違反了證券市場的“三公”原則，侵害的是中小股東的合法權(quán)益。像猴王集團，悄悄地用猴王A的名義為自己貸款3億元，大肆揮霍，而廣大中小股東卻蒙在鼓里，一無所知，實現(xiàn)市場信息公開化的公開原則體現(xiàn)在哪里？身為大股東，在猴王A身上又是“抽血”，又是讓它為自己擔保，享盡了好處。一旦債臺高筑，干脆破產(chǎn)了之，讓廣大中小股東承受資產(chǎn)縮水、股價劇跌的痛苦，證券市場所有參與者都應(yīng)受到公平待遇的公平原則又體現(xiàn)在哪里呢？

　　不僅如此，大股東將上市公司視為“提款機”，還使上市公司陷入“第一年績優(yōu)，第二年績平，第三年績差”的怪圈。許多包裝上市的上市公司先天就不足，再遭受這番掠奪，經(jīng)營日趨困難，投資價值微乎其微，直接誘發(fā)了中小股東的市場投機行為，敗壞了整個證券市場的風氣。

　　目前滬深兩市上市公司中，國有股權(quán)約占62%。這種獨特的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得大股東往往能夠“一股獨大”，將中小股東玩弄于股掌之間。甚至有些股份公司的發(fā)起人，公司還沒上市，就在盤算募集資金有多少能落入自己的腰包。中小投資者是我國證券市場投資者的主體，在當前資金、信息、技術(shù)極不對稱的情況下處于弱勢地位。只有真正保護他們的合法權(quán)益，才能給他們以安全感和投資信心，證券市場才能得到持續(xù)健康的發(fā)展。因此，有必要從制度建設(shè)的角度來規(guī)范上市公司大股東行為。

　　首先，要不斷完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。要通過減持部分國有股，提升社會資本的持股比例，形成相互制衡的法人治理結(jié)構(gòu)，來硬化對國有大股東的約束。 其次，要嚴格監(jiān)管上市公司與其大股東在人員、財務(wù)和經(jīng)營上的“三分開”。可以嘗試將是否“三分開”作為上市公司再籌資的前提條件，也可以讓股份公司發(fā)起人在上市前簽署承諾不占用未來上市公司資金的責任狀。

　　此外，還要加強對上市公司與大股東之間關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，強化關(guān)聯(lián)交易的信息披露。嚴禁上市公司向大股東提供擔保。對鄭百文現(xiàn)象的譴責，催生了上市公司退市機制的出臺。但愿對猴王事件的反思，能夠引來各界對保護中小股東權(quán)益的關(guān)注，真正實現(xiàn)市場“三公”。田俊榮

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