首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

　　抑制衰退與挽救股市

　　新年伊始，美國聯邦儲備局主席格林斯潘連續三次宣布調低利率，減息行動來得如此突然，降幅如此之大，實在是驚險萬分，股票市場在歡樂之余，可能還要捏一把冷汗。之后，市場上幾乎只有一種看法：美國經濟即將遭遇衰退周期，降息是為了抑制衰退，試圖實現美國經濟軟著陸。

　　此外，從股市角度分析，本次系列降息可能是趁美國自動報價指數即將跌破2000點之前出手救市，以免華爾街股災變得一發不可收拾。在宣布第一次減息當天，科技股指一度下挫到2251點，逼近2000點心理關口，情況十分危急。對于苦等利好消息刺激的華爾街股市來說，減息確實來得正是時候，美國兩大股市隨即雙雙暴漲。格林斯洛雖說減息是為了防止經濟繼續衰退，而不是沖著股市而來，但在投資者信心大失、科技股危在旦夕時出臺利好，其動機實際上已經十分明顯了。

　　軟著陸可能性大

　　美國是全球消費大國，消費需求一直占總需求份額60%以上。一旦美國經濟陷入衰退泥沼，美國消費者從此信心大減，大幅壓縮消費開支，其后果是十分嚴重的，以美國為出口市場的經濟體都將受累，全球經濟恐怕便要同步走向蕭條。系列減息已經開始，雖然美國股市可能從此從極度悲觀轉向謹慎樂觀，科技股也漸有起色，但是美國未來經濟展望，卻依然是最令人關注的問題。

　　1995年，美國經濟也曾面臨一次衰退危險，隨著聯儲局減息而讓美國經濟重現生機。本輪減息之前硬著陸風險偏高，但及時降息之后，市場氣氛已經明顯轉向軟著陸成功一方，因為貨幣政策的調控作用在美國歷來都十分明顯。美國經濟可能渡過困境，但恢復時間可能要延長，這是因為曾經讓美國人放心消費的財富效應如今正在發生負面影響，短期內美國消費者恐難恢復信心。

　　資金流出美國跡象明顯

　　經濟放緩與股市低迷的雙重作用，已使美國市場魅力大減，華爾街也難以挽留昔日的輝煌。影響所及，這些年來從四面八方流向美國的全球資金，也可能開始流出美國，投向其他市場。

　　其一是歐洲市場。資金流出美國的跡象已經開始，例如，歐元兌美元匯率從2000年10月底回升，顯示歐元資產將逐漸取代美元資產的趨向，消沉了兩年的歐元區終于抬頭，成為吸引全球資金的另一個目標。

　　其二是亞洲市場，特別是中國市場。因為亞洲其他國家政治與經濟的動蕩局面可能仍將影響其經濟表現，所以東南亞地區受惠程度可能要大打折扣，至少在未來兩年內，東南亞地區經濟回穩跡象十分有限。中國是一個例外，政治穩定，經濟復蘇，中國市場正面臨人世機遇，對外開放程度將進一步加大，流出美國的資金將全方位多層次向中國市場滲透，包括有條件有步驟地進入中國資本市場。

　　中國股市背景改善

　　首先是國際資本流動使資金面改善。如前所述，資金流出美國將可能使中國股市資金面改善，有助于中國股市穩健發展，其直接后果是加強中國證券機構投資者資金實力，包括中外合資證券公司和中外合作基金，入世后這一效果將更加明顯。資金是推動行情發展的基礎，2001年資金供給總體上比較寬裕的，2000年以來，管理層推出了一系列發展股市的措施，如允許三類企業入市、券商增資擴股、允許券商進入同業拆借市場、允許保險基金入市并提高入市比例、允許券商質押貸款等，對股市的資金供給帶來實質影響。此外，民間資金的介入也是一個很大的數字，只要投資者對市場保持信心，就不用擔心資金的問題。這些因素將在2001年發揮更大的作用。

　　其次是國際資本市場聯動效應。連續降息對美國股市形成利好，也會帶動中國股市向好。近年來知識經濟對社會生產力的巨大作用以及自身的巨大潛在利潤空間開始引進人們的廣泛關注，特別是美國網絡科技行業的巨大成功對中國股市形成了一種重要的示范作用，表明中國股市隨國際潮流而動，這是中國股市趨向成熟的一種根本表現。如2000年下半年基因板塊的啟動，在美國和中國股市都有聯動效應，該板塊啟動與國際合作人類基因研究取得重大突破有關，我國生物制藥板塊與國際資本市場聯動，也顯示了我國股市運行正在日益納入國際資本市場流動大循環之中。

　　中國經濟復蘇繼續向好

　　美中經濟實際上有相輔相成的一面，美國經濟軟著陸，中國經濟提前進入復蘇，而且經濟復蘇繼續向好。新世紀第一年，種種跡象表明，經濟增長率估計將超過8%，因為各項經濟增長指標出現周期性回升，投資和消費增長明顯回暖。有人擔心，進出口增長目標的實現可能會遇到國際經濟特別是美國經濟減速的影響。我們認為，這種影響是必然的，但不會太嚴重，美國經濟在去年實現5%的高速增長后今年不會急劇衰退，如果有3%以上的速度，它的進口還會保持增長。我國今年出口增長可能難以達到去年30%這樣的高速度，但是，如果年內入世，外貿政策進一步放松，外貿經營權進一步下放，估計可以達到8%左右，同時實施“進出口均衡調整”，不會使進出口對經濟增長的貢獻下降很多。在歐洲，歐元在經過了一年的下降后今年年初開始回升，這意味著歐洲經濟向好。日本經濟在經過近十年的調整后，正在從低谷走出來。同時，東亞、東南亞經濟也出現了較好的增長勢頭。這樣看來，今年中國經濟發展的外部環境還是可以謹慎樂觀的。(北京證券 楊文育)

【發表評論】【談股論金】【聊天室】【關閉窗口】