來信

　　編輯同志：

　　最近關于蘭州股票黑市狂洗股民資金的報道在各大媒體頻繁出現。作為一個普通的小股民，看了之后我心里很不好受，畢竟這種悲劇就發生在我們身邊，發生在那些和我一樣

點擊會看到更多的新聞 粉紅女郎緊急招募！ 中國網絡通俗歌手大賽 用搜索登陸一個城市

滿懷希望投入股市的普通人身上。我本人對于法律沒有什么認識，不知道這種受騙上當導致的損失是否受法律保護，但我認為，不管法律是如何規定的，股民損失那么慘重，總應該有個討說法的地方，從報道中也可以看出這件事引起了管理層的高度重視。我希望通過您了解，在這件事的善后方面，管理層有怎樣的打算，準備如何打擊那些幕后的老板，從根本上避免悲劇再度發生。山西一股民

　　記者調查

　　幾年來，在蘭州共有3000人次參與了證券黑市交易，其究竟給投資人造成了多大損失，具體數字已無從考證和統計，但有一點是明確和重要的，就是所有參與黑市交易的所謂股民都已告虧損，許多人損失慘重，對此，當地政府和證券監管部門持何態度及看法？目前已成為各方關注的一個焦點。

　　從記者在對整個事件的采訪過程中，可以明顯地獲取這樣一個信息，即有關部門將盡可能地幫助投資人挽回或減少損失，但投資人不要對此抱過多幻想，因為，從法律的角度講，參與黑市交易的股民，并非真正意義上的股民或投資者，其行為是不受法律保護的。

　　正所謂君子愛財，取之有道。中國證監會蘭州特派辦稽查處有關負責人告訴記者，證券黑市事件的揭露是對所有投資人的一次法律和風險意識教育。參與黑市交易的股民有一部分確屬不了解黑市內幕，受高比例融資等優厚條件的利誘，或對證券市場知之甚少而上當受騙，但也有相當一部分是抱著“賭一把”的心理，明知是陷阱，也硬往里跳。作為證管部門，首要的是在當地政府的支持下同有關部門積極配合，嚴厲查處、取締黑市，在此基礎上盡量使“股民”減少損失。受政府委托協調處理此事的甘肅省政府顧問李文治在接收記者采訪時說，證券黑市利用模擬交易、虛假融資、反向操作等詐騙手段大量侵吞入場“股民”資金的問題，已成為一大經濟公害，嚴重干擾了正常的經濟秩序，破壞了社會穩定，甘肅省政府在采取有力措施堅決打擊黑市交易的同時，也將采取有效手段，使上當受騙者的損失減至最低。

　　(本報記者 張棟)

　　律師意見

　　從法理上講，股民與不法分子之間的關系是一種行紀合同(通常又稱經紀合同)關系，以股票等有價證券為此種法律關系的客體，因此，對該等法律關系的調整適用《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國證券法》等有關法律、行政法規及規范性文件的規定。

　　不法分子與股民之間的法律關系應當依法認定為無效的民事關系，這是我們對蘭州證券黑市所產生的民事糾紛的基本定性。主要根據有：

　　1、從事證券經紀業務的主體不合法。設立證券公司，必須經國務院證券監督管理機構審查批準。未經國務院證券監督管理機構批準，不得經營證券業務。而從事證券黑市交易不法分子則不具備上述合法的主體資格。

　　2、因不法分子實施欺詐行為致該民事關系無效。從目前各主要報章披露的信息來看，組織證券黑市交易的不法分子主要以給予股民各種優惠條件為誘餌，以空買空賣、追漲殺跌、頻繁交易、深度套牢、鼓動融資、強行平倉為常見手法，騙取股民的錢財，擾亂了國家證券市場的正常發展。因此，根據《中華人民共和國民法通則》、最高人民法院《關于貫徹執行〈中華人民共和國民法通則〉若干問題的意見(試行)》、《合同法》的規定，應當將該民事關系認定為無效的民事關系。

　　3、該民事關系因權利義務的約定違法而應當被認定為無效的民事關系。如果不法分子系利用各種途徑了解內幕信息，則其向股民提供“消息股"的約定違反《證券法》關于知悉證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取內幕信息的其他人員不得泄露該信息或者建議他人買賣該證券的規定，如果不法分子系憑空捏造各種虛假信息，則其向股民提供“消息股"的約定違反了《證券法》關于禁止編造并傳播嚴重影響證券交易的虛假信息的規定。

　　4、即使不法分子所開設的證券交易黑市具備合法的從事證券經紀業務的主體資格，因其與股民關于權利義務的約定違反法律亦導致該民事關系無效。首先，雙方關于提供4-9倍于本金的"融資"的約定違反法律的規定。其次，承諾客戶年收益率達30-80%的約定違反《證券法》關于證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾的規定。第三，強行平倉的約定違反《證券法》關于證券公司辦理經紀業務不得接受客戶的全權委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數量或者買賣價格的規定。第四，空買空賣、頻繁交易、追漲殺跌、深度套牢等也與《證券法》的規定相悖。

　　對該無效的民事關系的處理。我個人認為，根據有關法律的規定，第一，不法分子應當將非法獲取的資金返還給股民。第二，不法分子應當按照其過錯程度承擔相應的民事賠償責任。同時，參與黑市交易的股民因其主觀過錯也應當按照其過錯程度承擔相應的民事責任。第三，追繳財產雙方取得和約定取得的財產。(國浩律師集團(深圳)律師事務所 馬卓檀）