內幕交易 黑箱操作

　　所謂的內幕交易就是內幕知情人士利用內幕消息在二級市場上賺取非法利潤的行為。而黑莊惡莊們操縱市場，操縱股價之所以大行其道很重要的手段就是通過內幕交易和黑箱操作來實現的。我們僅以第一大股東易主的重組類公司為例來揭開黑莊惡莊們利用內幕交易，黑箱操作操縱股價，操縱市場的冰山一角。

　　一般來說，重組類公司的內幕人士包括以下幾個方面：

　　一是被收購上市公司的高級管理人員；二是收購方的高層人士；三是財務顧問；四是所謂的二級市場炒做方，即所謂的莊家。

　　一般來說，收購方和二級市場的炒做者是合二為一的。如果二級市場無利可圖，收購方收購所謂殼資源公司的積極性將大打折扣。收購方和二級市場的炒做者合二為一便構成了完完全全的內幕交易。我們以億安科技為例。

　　億安科技的前身為1992年5月上市的深錦興，1998年該公司凈虧損達6260萬元，每股收益為-0.85元。盡管該公司在1998年進行了一次資產重組和股權轉讓，第一大股東易主，但公司的經營仍沒有起色。1999年5月，公司公告再次進行了實質性的資產重組，第一大股東變為民營企業——廣東億安科技發展控股有限公司，同年公司更名為“億安科技”。

　　廣東億安科技收購深錦興后，首先大規模置換資產，并徹底改變了原公司的主營業務。同時積極發展有較高科技含量和較好市場前景的高科技新產品，億安科技也成了小有名氣的高科技企業，經營業績也大幅增長。1999年該公司的每股收益達到0.255元，2000年中期每股收益達到了0.348元。

　　公司基本面的徹底改變，為主力莊家的長袖善舞提供了很大的市場想象空間。特別是2000年年初高科技股的全面啟動，一場億安科技的股價革命開始了。

　　從其K線圖可以看出，主力莊家開始進駐億安科技的時間為1998年10月下旬，完成建倉時間為1999年1月。在1998年11月29日至1999年1月14日的55個交易日里，億安科技的累計成交量高達8191萬股，換手率高達232.12%。按此計算，主力莊家底位倉的成本為10元。這說明內幕人士和莊家至少在1998年10月后就得知了億安科技的重組內幕。

　　我們再以2000年烏雞變鳳凰的ST板塊為例，看看中國證券市場內幕交易的黑幕(參見表四)。 從表四可以看出，ST個股在第一大股東易主公告之日前，絕大部分漲幅巨大，而公告后反而紛紛走低。那么，我們不禁要問：是誰在消息公告之前在購買這些ST個股？這不是內幕交易又是什么？

　　控盤操作 虛擬價格

　　所謂的莊家依照筆者的理解，是指高度控制上市公司二級市場流通籌碼的機構或大戶，這里的高度控制是指控制流通籌碼至少占流通股本60%以上。根據有關數據，深圳市場截止1999年12月31日，籌碼高度集中比例在60%以上的上市公司達24家，其中，億安科技達 82.91%，中科創業達81.13%。

　　由于莊家們控制了某只股票的流通籌碼，從而從根本上改變了該只股票的供求關系，其價格制定就不再取決于該股的經營業績和內在的投資價值，而完全決定于莊家的操作計劃和資金實力，因此，我們便看到了2000年市盈率在1000倍以上的個股也大放異彩(參見表五)。

　　多開賬戶 逃避監管

　　為了隱蔽操作，逃避監管，莊家在多家營業部利用多個個人帳戶分散籌碼，已成為公開的秘密。例如被中國證監會查處的信達信托公司自1998年4月8日起，集中5億元資金，利用101個個人股東帳戶及2個法人股東帳戶，通過其下屬的北京、成都、長沙、鄭州、南京、太原等營業部，大量買入“陜國投A"股票。持倉量從4月8日的81萬股，占總股本的0.5%，到最高時8月24日的4，389萬股，占總股本的25%。但是，信達信托未向陜國投、深交所和中國證監會作出書面報告并公告。同時，信達信托多次通過其控制的不同股票帳戶進行對倒，以制造成交活躍的假象，使得該股價格從4月8日的10.01元漲至9月21日了高時的19.12元，漲幅達91%。截至1999年2月9日，信達信托共獲利10，322萬元(見2000年6月2日證監罰字[2000]32號文)。再如華夏證券公司在1996至1997年期間6個下屬機構以849個個人股票帳戶申購新股25只，并進行股票二級市場交易，獲利2，091.55萬元(見2000年3月31日證監稽查字[2000]13號文)。(未完待續)

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