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　　截止到1月9日， 中科創業(0048)已經是第9個跌停板，記者請大鵬證券分析師胡偉濤先生就這只股票在市場的表現和背后可能涉及的內幕做了一些點評：

　　陰跌了一年

　　0048經過幾年的炒作，股價翻了十幾倍。而上市公司真實的業績不足以支撐被高估的股價。從盤面上看，它一年來已經從高位緩慢下跌，不時有成交，這表明有主力套現出貨。

　　跌到多少才真實

　　康達爾在重組前的經營業績是虧損的。2000年的中報公告披露業績有提升，每股盈利1.2元，全年每股盈利可推算為每股盈利2.5元，以它1億多的流通盤，如果按平均60倍的市盈率計算，正常價位在15元左右。但它目前面臨這么多不明朗因素，有40倍的市盈率都算不錯，當它跌到10元至8元也是正常的。

　　有可能出現的違規

　　上市公司是否做假賬，這涉及到公司管理層、董事、會計師事務所幾個方面；券商自營股票投資是合法的，但有沒有涉及給透支客戶非法融資；主力做莊是否違規操控股價，推高股價的手法中有沒有對倒、倒倉行為；上市公司配合資產轉讓是不是如公告披露的真實。

　　內幕交易怎么看

　　0048置換了十幾次股東和股權結構，要看最終的股東有沒有關聯關系。上市公司是獨立法人，與大股東應該沒有關聯關系。如果有關聯，造成利益輸送，這是不正常的。如果上市公司和莊家聯手操控股價，那就是違規行為。

　　介入的莊家可能會有哪幾家

　　鎖倉的主力有券商、基金、國企、民間資金，旁邊有很多公家機構，這是公莊；有些知道內幕的“老鼠倉”是私莊，不是主力。這次牽涉進來的券商損失慘重，大資金占70%的流通股，8天的市值損失在50億以上。如果過分投機，離開了基本面操控價位，最后的風險是一定要釋放的。

　　怎么看呂梁個人的力量

　　在行業內他這種身份叫“投資策劃”，主要有兩種作用：一是對上市公司價值的發現，將方案做出來，正常重組，設計什么資產進去，什么資產出來；另一種是為了做莊而去找題材，過度包裝、成分虛假。

　　0048能咸魚翻生嗎

　　二級市場不論成功與失敗，認同的只有一個標準：最討厭的是虛假。0048的大股東為什么會成為二老板、任由其他大股東與莊家惡炒？0048今后的市場表現一是看以前的重組項目是不是真的有發展，基本面能否改善；二是看再重組的結構。

　　(胡偉濤：大鵬證券投資分析師，兼任央視《證券之夜》等幾檔財經欄目的觀察家和股評專家。)（本版撰文鄭小伶 南方都市報）

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