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http://whmsebhyy.com 2000年12月30日 11:07 《財經(jīng)時報》
一、創(chuàng)業(yè)板暫緩開盤海外二板市場普遍不景氣,加上創(chuàng)業(yè)板的許多擬定規(guī)則還有不完善之處;再則,《公司法》修改需要充分醞釀討論,難度較大。而在創(chuàng)業(yè)板上市的公司要經(jīng)過審核、發(fā)行,而且頭一批將集中推出,這些都需要時間。因此,人們普遍認為2001年6月推出創(chuàng)業(yè)板將很難實現(xiàn)。加之其它一些原因,2001年內(nèi)可能不推出創(chuàng)業(yè)板,最樂觀的預(yù)期是第四季度艱難問世。 二、全國統(tǒng)一指數(shù)將推出反映滬深兩市總體運行狀況的統(tǒng)一指數(shù)可望先行推出。而股指期貨推出,將加劇本來就比較突出的二級市場投機弊端,挑戰(zhàn)現(xiàn)有監(jiān)管體制。雖然有關(guān)人士認為股指期貨出臺十分迫切,但我們預(yù)計,基于通盤考慮,國債期貨尚難恢復(fù),股指期貨暫不會推出。 三、《公司法》將作出修改《公司法》修改并不僅僅是由于設(shè)立二板市場的因素,而是由于其出臺時就有很多先天不足,包括對公司設(shè)立的條件過于苛刻、對兼并收購限制過死等等,不能很好地適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要。預(yù)計2001年將對《公司法》作出必要的修改。 四、開放舉措將陸續(xù)出臺我國加入WTO,將對證券市場產(chǎn)生深刻而全面影響。首先,會引發(fā)各板塊之間的股價結(jié)構(gòu)調(diào)整,上市公司兩極分化將越來越嚴重。其二,對證券商經(jīng)營及監(jiān)管者監(jiān)管機制提出挑戰(zhàn)。第三,外資將進入A股市場,無論是以中外合資證券公司、中外合作基金,還是以外資企業(yè)A股上市的形式都有可能。B股市場問題將加快解決,有望實現(xiàn)對內(nèi)開放;B股市場將呈現(xiàn)長期慢牛走勢。 五、股指將新高迭創(chuàng),WTO重組概念凸顯2001年行情雖有震蕩調(diào)整,但整體將呈現(xiàn)大牛市格局。機構(gòu)投資者隊伍將繼續(xù)擴大,更多的大規(guī)模的公司可望上市,其中將會再有證券公司上市。 從上證綜指來看,自1995年開始,5年來的平均漲幅為30%,若根據(jù)這一平均漲幅,2001年的目標應(yīng)在2600-2700點之間,如果沒有特別的利空因素,上證綜指有望沖擊3000點。 重組板塊特別是迎接WTO挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略性重組股將會在市場掀起巨大波瀾,通訊類個股將會有較好表現(xiàn)。此外,經(jīng)濟復(fù)蘇受益?zhèn)股和基因類等高科技股也將有出色表現(xiàn)。 六、開放式基金入市開放式基金運作方案已經(jīng)成熟,其入市只是時機問題。同時,《投資基金法》將提交人大討論,有望明年出臺。 七、投資者交易成本將降低雖然傭金下調(diào)沒有得到政策支持,但目前券商交易傭金確實偏高,有改革的必要。預(yù)計2001年管理層將制定一個底限,允許證券商在底限之上浮動。過高的印花稅也存在下調(diào)空間。證監(jiān)會已發(fā)出通知,允許證券公司營業(yè)部設(shè)立證券服務(wù)部,以吸引更多投資者入市,這也將大大方便投資者。 八、場外交易仍為國有股流通主流在總結(jié)前期試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,預(yù)計2001年會重開國有股減持試點,并且會充分保護二級市場的穩(wěn)定。雖然有種種政策建議,但總體而言,場外交易仍將是國有股減持的主流。
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