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　　11月初，在2000年世界500強中排名第55位的富通銀行(FortisBank)麾下的富通基金管理公司在中國的第一家代表處落戶上海。雖然沒有刻意宣傳，但許多媒體仍然“聞風而動”。富通可能參與中國開放式基金的各種傳聞一時不絕于耳。日前，本報記者采訪了代表處首席代表閻小慶。

　　富通基金上海代表處是第一家由中國證監會全程審批的基金管理公司，“代表處成立一個多月以來，主要的工作就是了解中國資本市場的現狀、政策框架和走向，更主要的是加強與證券公司和基金管理公司的交流。”閻小慶說。

　　眼下國內一共批了三家外資基金的代表處，一個隸屬于匯豐銀行，一個歸先鋒集團所轄。匯豐銀行旗下的資產管理公司是中國人民銀行當年按“銀行類”特批的，而先鋒集團旗下的基金的申請報告在歷經了央行和證監會兩個部門后，半年前由證監會下了批文。

　　進入中國后，富通想做的當然是開放式基金。進行資產管理、社保基金以及外匯儲備的管理都是富通的目標。由于現在沒有營業執照，一貫低調的閻小慶不愿對將來進入中國市場后的業務規劃做更多的解釋，他只是簡略地說，以富通基金在海外運作的時間之長、規模之大、涉及行業之豐富，“我們對中國的未來有信心”。

　　把握全球投資理念，介入中國資本市場目前，國內10家基金管理公司都是封閉式的，而富通旗下的500個基金清一色都是開放式基金。閻小慶介紹說，在富通的理念中，基金經理的理財標準是超國界、超民族、超階級的，他們追求一種“全球化”的理財觀念，以求在風險分散的前提下，達到最佳的投資回報。在他看來，全球50個左右的資本市場均可被看成是一個個相通的“島嶼”，而過分集中投資在某一個地域都會潛藏著極大的市場風險。進行專業的全球化投資，投資者就獲得更好的回報，也能從一定程度規避投資風險。

　　比如說，今年3、4月份臺灣股市達到近幾年的最高峰，但眼下的臺灣股市和那時相比下跌了40%，如果資金完全集中在臺灣本土的話，那么損失很可能就是四成；但是如果是進行全球分散化投資，不僅可以避免這種損失，而且同時還可以因投資在世界其他地方獲得收益。

　　現在國內一談到開放就恐慌資金外流，閻小慶對此很困惑。他認為，從世界各國的情況看，市場一旦真正放開，資金不僅不會流失，反而因享有更大的投資機會而得到更大的回報，從而增加資金存量，對專業基金管理公司的投資尤其如此。

　　亞洲金融危機時，許多國際投資者覺得東南亞政治不透明，官僚腐敗，經濟結構不好，離開了東南亞。但是現在大多數人在考慮重新返回亞洲，因為亞洲股市已經發展到一個相對合理的水準了——這是市場在起作用，應該讓市場自己去選擇。

　　閻小慶笑著說：“在全球市場上，有很多的投資機會，中國不加入進去成本是巨大的，中國應通過加強監督的透明度和執法的力度，以保證其逐步地發展投資的國際化。同時，對于中國市場，沒有任何一個基金公司能承擔得起不進入這個潛在的大市場的機會成本。”

　　對開放式基金信心十足1990年比利時最大的保險公司AG與荷蘭保險銀行集團AMEV-VSB完成了金融界第一例跨行業合并，形成了富通集團的雛形。此后富通集團與美國、盧森堡、比利時等國家一系列銀行和保險集團的合并，使其躋身于世界級金融集團行列，在2000年世界500強銀行分類中排名第四，是目前歐元區股市和債市最大的投資者。現在富通一共有200多家銀行和保險公司，基金是富通的三大業務主體——銀行、保險、資產管理——之一，富通基金也是全球最大的基金管理公司之一，手中管理基金價值500多億歐元，整個管理的資產也達3000億歐元以上，擁有200多名從麻省、沃頓等頂尖商學院畢業的基金經理，富通基金在全球有五大投資中心，主要集中在美洲、歐洲和亞洲地區。

　　由于宏觀經濟、行業、利率以及公司本身的管理、產品質量、定價、公司規模等多方面的因素都會影響股票在市場上的表現，富通的基金經理和首席投資官在選擇一個投資組合時會分別從微觀到宏觀和從宏觀向微觀進行雙向選擇，往往要歷時半年左右才能確定。閻小慶說，我們絕對不會去坐莊、倒倉、炒賣消息，這種炒作行為是為一般的基金管理公司所杜絕并明令禁止的，如果一只股票被市場上炒到40元，但我們的基本面分析認為它只值20元，那富通就不會做。

　　但問題是，誰都知道中國股市炒作的成分很大，堅持這種“理想”會不會影響基金的收益，而且對開放式基金來說收益顯得更為重要？中國的投資者一般期望值都比較高，收益率如果不高富通基金將如何吸引到投資者？這個問題使閻小慶很激動：“中國目前市值還很小，但不等于不會快速增長和擴容，在國際資本市場，中型公司是指其市值在10億美元至50億美元。如以此標準，其在國內可稱為巨無霸了，如中國有許多這么大的市值的公司，就很難被炒作了，如果此公司的業績良好，那么是一定極具投資價值的。”另一方面，他認為開放式基金的資產凈值是許多綜合因素的結果，受投資所處市場的變化，投資所處行業的變動，投資基金經理的眼光和業績，等等。所以，不可以將其簡單地認定為一個股票價格決定持有或購買。往往在較短周期內股市的波動幅度也較大，其凈值也會有相應的波動。所以，只有一個相對長的期間內(如一年至三年)其凈資產值才能真正地體現出由于其科學的、合理的投資而帶來較高的投資業績。

　　再者，加強立法也是維護投資者權益非常關鍵的途徑，在美國，自1940年通過投資公司法后，從未出現過開放式基金的倒閉或清理。另外，中國也需推出一個更具操作性的成分指數，以評估或指導基金的投資組合。總之，隨著日益增多的規范、機構投資者和資本市場的擴容，開放式基金將日益被大眾接納為最合理的投資渠道，這一點也已被歐洲、美洲等成熟的市場所證實。

　　在外國，基金被要求定期披露交易量，一般基金手中的交易量會在40%-100%左右甚至更低(表示平均持股期在5個月-1年左右)。雖然會有戰略調整，但一只股票一般都會持有一年左右。

　　閻小慶信心十足地說，開放式基金是可贖回的，如果沒有信心富通就不會發展到現在的規模，富通也不會選擇到中國來發展。在他給記者提供的資料中有一份富通基金管理集團在Standard＆Poor／Micropal年度最佳離岸基金經理評選的表現，位列三甲的項目1999年富通有2項，1998年14項，1997年1項。富通基金名下的生物基金在過去兩年里的回報達到418%，1998年9月開始募集的科技基金的回報率是305%。

　　不過閻小慶也認為，從管理基金的角度講，中國股市的形態和歐美的不太一樣，歐美股市波動不大，基金運作風格穩健，而中國的股市起伏比較大，基金持有一只股票的時間也可以相應縮短。“這是一種積極的管理。”

　　同時他特別強調，投資開放式基金應該是為了理財保值而不是為了投機，只有理性的投資才能獲得長期回報。投資并不是賭博。他覺得國人的投資心態需有一個逐漸的調整過程。

　　在與國內業界人士交流的過程中，閻小慶由衷地認為他們都很聰明，但是也發覺目前中國市場上最大的問題是基金人士都比較缺乏全球的國際經驗，這是由于我們的市場時間短和封閉性造成的。富通有一個觀念，一個好的基金經理要經歷過三次市場崩盤的考驗才會成熟，基金人才只有在嚴酷市場的摔打中才能成氣候，所以中國同行們一定要和外界多交流。(記者劉欣／文)

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