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本報訊 昨天，在五洲賓館召開的“當前宏觀調控形勢和證券市場研討會”上，國家信息中心發展研究部主任徐宏源和中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求分別作主題演講，對當前宏觀經濟形勢和證券市場的未來走向進行深入分析。徐宏源針對當前證券市場面臨的困境，提出了六項政策建議，希望借此能盡力恢復投資者信心。
對于宏觀經濟的走勢，徐宏源認為存在一定的“硬著陸”風險，但只要合理地調整
宏觀調控措施，這種風險是完全可以化解的。至于如何化解這種風險，徐宏源提出了幾點建議。他認為當前中國的利率應該保持相對的穩定，在宏觀經濟有回落跡象的時候，不適合再出臺加息政策。徐宏源指出，今年應該保持2.6億元左右的信貸總規模，不宜過度緊縮。在財政政策方面，他認為應保持一定的力度，財政政策和貨幣政策不能同時緊縮。
徐宏源認為，目前中國證券市場的發展遇到了相當不利的局面，如股權分置的問題短期內難以解決，市場面臨著結構性調整和轉軌的壓力，宏觀政策還存在著很大的不確定性等。為改變證券市場面臨的困境，徐宏源認為政策上應有所傾斜，他還具體提出了六項政策上的建議：一是暫緩發行新股，停止上市公司用市場化方式增發股票；二是推出有利于資本市場發展的稅收體系，包括降低印花稅和上市公司所得稅，以及取消資本利得稅；三是拓寬貨幣市場與資本市場的渠道，解決銀證合作理財市場的發展問題；四是降低QFII的進入門檻，吸引看好中國市場的外資進入；五是執行嚴格的退市制度，把“垃圾”公司趕出市場；六是允許國有資金合規進入股市。“短期來看，必須出臺救市措施，中國證券市場的底部需要有外力的推動才能形成。救市是為了保護投資者的信心，一旦投資者的信心受到挫傷，想要恢復是非常困難的。”徐宏源最后說。
對于國內證券市場的深幅調整，吳曉求則認為同宏觀調控政策有一定的關系，但不是直接原因，當前需要從股指下跌的背后，尋找制約市場發展的深層次矛盾。他用“五不”來概括當前資本市場存在的問題。首先是資本市場的戰略定位不清楚，不能僅僅把資本市場當成一個融資的平臺，應該恢復其本來的面目，即金融化資產的交易平臺；其次是功能定位不準確，資本市場無法發揮其應有的功能；再次是制度設計不當，表現在股權流動性缺陷和上市公司股東結構畸形等方面；第四，資金渠道不暢，當前的市場過多地依賴居民儲蓄，難以形成“滾滾長江之水”；最后，目前各政府部門對資本市場的政策協調仍然不夠。
針對這些問題，吳曉求也提出了一些建議。他認為當前的市場應該是穩定為先，可以考慮引入上市公司股票回購機制以穩定股價；同時要大幅度提高企業的融資標準，減緩資金流出，避免市場成為低標準的融資平臺；另外還要適時推出解決股權分置問題的方案，盡量增加資金的供給管道，給市場以“源頭活水”。吳曉求最后還指出，作為市場良性發展的重要引導者，當前中國券商的盈利模式必須改變，要走強強聯合、并購重組的道路，打造出“旗艦式”的投資銀行。
這次活動由證券時報與深圳市航天大廈投資發展有限公司、國信證券聯合主辦。(李)
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