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進(jìn)入9月以后，大盤連續(xù)暴挫。9月9日，1300點(diǎn)這一多方苦苦經(jīng)營(yíng)了5年之久的防線在幾經(jīng)掙扎之后最終沒有逃過被擊穿的命運(yùn)，滬指月K線已經(jīng)拉出了第六根陰線。
順勢(shì)而下還是將絕地反擊？
歷經(jīng)6個(gè)月的下挫之后，“市場(chǎng)的底部到底在哪里”成了壓在投資者心頭一個(gè)沉甸甸
的話題。
銀河證券研究中心的吳祖堯認(rèn)為：“市場(chǎng)許多歷史遺留問題沒有解決，消化這些問題時(shí)反映在市場(chǎng)上就是下跌。當(dāng)采取溫和的方式時(shí)，市場(chǎng)的下跌就會(huì)慢一些；采用激烈的方式，就會(huì)出現(xiàn)急跌。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都釋放了，也許就會(huì)迎來市場(chǎng)的底部。”
中信基金投研部門指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力源自城鎮(zhèn)化、重工化、消費(fèi)升級(jí)的內(nèi)生增長(zhǎng)，宏觀調(diào)控不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期軌跡。而目前宏觀經(jīng)濟(jì)正處于大成長(zhǎng)周期中的小緊縮中后期，證券市場(chǎng)長(zhǎng)期向好具有堅(jiān)實(shí)的內(nèi)生因素基礎(chǔ)。最近在京舉行的中信基金投資報(bào)告會(huì)上，中信基金投資總監(jiān)丁楹預(yù)測(cè)：“目前股市處于下跌過程的尾期而又沒有到尾聲，今年下半年到明年年初，很可能將迎來上漲行情。”
然而，對(duì)于未來股市的走向，北京證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理呂立新持看空的觀點(diǎn)：“股市是跟著政策變化的，宏觀調(diào)控的政策雖然不是直接作用于股市，但是將影響到未來上市公司的收益，而上市公司預(yù)期收益的減少自然帶來股市的下跌。”
做好戰(zhàn)略上的準(zhǔn)備
在采訪中，天同保本增值基金經(jīng)理李源海表示：“目前市場(chǎng)處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，由于國(guó)有股流通很難有一個(gè)明顯偏好的方案、上市公司治理機(jī)制不完善和中小投資者的利益保護(hù)機(jī)制沒有建立，近幾年，整體市場(chǎng)的機(jī)會(huì)不是很大，賺大錢的時(shí)候還沒有到來。但市場(chǎng)有階段性的、局部性行情，跌多了會(huì)漲，一些行業(yè)板塊投資價(jià)值則相對(duì)明顯。”
天同基金方面表示：“我們看好與國(guó)計(jì)民生密切相關(guān)的公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域：包括能源電力、水務(wù)燃?xì)猸h(huán)保、交通運(yùn)輸、有線電視網(wǎng)絡(luò)、電信運(yùn)營(yíng)和石油分銷。公共基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)在市場(chǎng)下跌時(shí)具有很好的抗跌性，更重要的是，城市化的加快、民營(yíng)化的提高、跨地區(qū)并購的開展等因素使得公共設(shè)施在國(guó)內(nèi)還擁有非常高的成長(zhǎng)性，投資價(jià)值、盈利空間更大。”
國(guó)聯(lián)基金總經(jīng)理雷建輝在接受記者采訪時(shí)表示：“目前股市正處于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程，市場(chǎng)正處于調(diào)整的關(guān)鍵階段，也許未來還會(huì)出現(xiàn)新的低點(diǎn)，但真正有價(jià)值的公司會(huì)被低估，隨著調(diào)整的結(jié)束，股票的價(jià)值就會(huì)顯現(xiàn)，我們就是要在這個(gè)時(shí)候發(fā)現(xiàn)真正優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性好的公司。”
丁楹對(duì)記者表示：“由于當(dāng)前市場(chǎng)兼具短期緊縮和長(zhǎng)期增長(zhǎng)的特性，所以戰(zhàn)術(shù)上應(yīng)在短期內(nèi)適當(dāng)加大防御型配置，提高優(yōu)質(zhì)股票尤其是高股息率股票的比例，戰(zhàn)略上應(yīng)該選擇成長(zhǎng)股。”
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