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成思危公開承認證券市場已成熊市，認為導致這一困境的原因是投資者缺乏信心———
據上海證券報報道，全國人大常委會副委員長、著名經濟學家成思危近日接受記者采訪時，就目前股市困境產生的原因、解決辦法等進行了詳細闡述。成思危表示，如果只講規范，不講發展，中國股市的問題永遠也得不到解決，并表示應以堅定的信心和扎實的工作應對目前股市困境。
信心缺失導致股市困境
成思危對記者表示，股市至今已經經歷了3年的熊市這是事實。他傾向于將目前的狀況稱之為陷入了困境。他認為導致這一現狀的最主要原因是投資者缺乏信心而這一結果的出現也有其必然性。
從股票投資的風險和回報應當對稱的觀點看來投資者要能取得高于債券投資的回報才會愿意承擔股市的風險買入股票。股市應當是一個有效的融資和投資的場所而現在的市場在強調融資功能的時候忽略了投資功能。在上市公司以相對低廉的成本進行融資的同時投資者卻難以獲得高于債券投資的回報最終導致投資信心受到挫傷。
另外股市本身也應當是一個適度投機的場所。適度投機有助于股市的活躍但中國股市的問題是過度投機這是中國股市陷入困境的另一個原因。
制度缺陷成“圈錢”利器
成思危說，除了過度投機目前資本市場還存在兩個制度性的問題即由于設計缺陷導致的單邊市和半流通市。單邊市就只能做多不能做空股市難以充分發揮其功能；半流通市又造成同股不同權非流通股的大股東根本不關心流通股股東的利益即使在股市不景氣和低潮的情況下他們仍會選擇通過增發等方式“圈錢”。
另外關于股市的監管他認為監管的主要任務是抓信息披露以及證券法所明確規定的虛假信息、內幕交易、惡意操縱等違法行為而不是新股上市時市盈率應當定多高、如何托市等。一般情況下監管部門不應當扮演托市的角色除非在特殊情況下經過法定程序才可以采取行政手段影響股市的走勢。監管者只對市場的公平和公正負責而不對股指的高低負責。
凈資產減持也有問題
成思危主張對全流通問題采取慎重的態度但是可以先搞試點。
股權的流通性分裂給資本市場的發展帶來了很多弊病。要解決全流通問題首先是要按照建設社會主義市場經濟的構想來研究股市要堅持改革、開放、穩定向前發展的思想。
如果只講規范不講發展中國股市的問題就永遠也得不到解決。另外要堅持社會主義制度保障社會的公平和公正特別是要保障股市中的弱勢群體即中小投資者的合法利益。
股市的全流通問題應該從這兩方面考慮一是有利于資本市場的改革開放和穩定發展；二是有利于保護中小投資者的合法權益。另外推進全流通還要注意可行性同時一定要有周密的策劃在方案推出之前要想好下一步甚至下幾步該怎么走。
他認為解決全流通的關鍵還是方案設計。證監會提出了7種模式按當年市價減持肯定行不通但是按凈資產來減持也存在一定問題因為一些公司現在凈資產的質量本身是有水分的不能與投資者投入的現金價值相提并論。現在各方正在尋找全流通的較好方案但是絕對不能急躁。原因很簡單一旦三分之二的法人股和國有股真的放出來可能如同放出了一只老虎。
“國九條”肯定是利好
成思危說，“國九條”的發布體現了黨和政府對股市的關心和重視包括中國證監會在內的相關部門正在研究落實的具體措施。
“國九條”包括了國務院規范和發展我國股市的主要政策也體現了國務院發展資本市場的決心從長遠看肯定是利好。因此我們一定要有信心要看到我國經濟發展的基本面是好的銀行儲蓄及各方面的閑置資金數量不少只要條件適當就會進入股市推動股市的發展。
他認為我國股市目前處于低潮正是進行調整的大好時機。與中國的改革一樣改革的步伐是“不怕慢就怕站”。
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