| 弱市IPO棄配現承銷風險 再融資何以不斷 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年09月08日 09:14 深圳商報 | |||||||||
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弱市IPO棄配凸現承銷風險 再融資擴容何以接二連三 【本報訊】(深圳商報記者黃炎)雖然如今的一級市場和二級市場一樣低迷，昨日仍有4家上市公司公布了有關再融資的公告。紅豆股份(資訊 行情 論壇)公告增發詢價區間，山東�；�(資訊 行情 論壇)公告發行10億元可轉債；同時，南京水運(資訊 行情 論壇)公告擬增發1億A股，科達機電(資訊 行情 論壇)擬發3.2億元可轉債。 就在昨天，媒體報道了重倉持有長安汽車(資訊 行情 論壇)增發股的基金在新增股份上市首日幾乎割肉離場的窘相。且近一段時間，隨著大批股民放棄自動配售現象的出現，承銷的風險更是波及到IPO市場，主承銷商面臨的壓力也空前之大。而上述公司為何選擇在弱市頻繁推出再融資方案呢？ 承銷商“無視”風險？ “企業融資的時機和方式是很多原因共同決定的。”承銷紅豆股份的華龍證券投行部一位負責人說�！拔覀兎浅？春眠@個企業。”該人士說，“增發的結果明天就會出來，到時就知道市場的接受情況，公司將根據明天的結果決定下一步的行動�！� 對于公司增發的時機，該人士又含糊地表示，增發受到很多因素的制約。 同時，山東海化的一位工作人員昨日也表示，“從�；D債今天上市的情況來看，投資者的評價不錯。公司高層此前也做了充分的考慮，再融資的時機是公司與承銷商反復協商的結果。” 而主承銷商光大證券的副總經理呂聞念也自信地表示，發行的最大信心來自山東�；耐顿Y價值和光大的承銷實力。對于市場的承受能力，呂聞念指出，“市場低迷的時候發行可轉債所定的轉股價比較低，使可轉債具有更高的投資價值，對投資者更有利。” 再融資原因各異 有研究認為，南京水運此次增發對公司未來兩年的業績將有負面影響。還有觀點進一步指出，南京水運對于增發規模由之前的1.6億股調整到現在的1億股，只是為了規避股東表決的硬性規定。但公司董秘對此表示，“公司是在考慮了基金等流通股股東意見之后才做出這一修改的�！� 而對于山東�；目赊D債方案，光大證券一位負責人則認為，利用可轉債籌資可以較好地保持公司業績的穩定性。通過發行可轉債籌資，公司可以根據自身狀況調節股本擴張速度。同時，可轉債融資成本較銀行借貸低，并且可以轉換為沒有屆滿期的普通股，從而降低公司的負債率，為公司提供長期、穩定的資本供給。 價格是關鍵 某國際知名券商的一位投行部負責人昨日在接受采訪時表示，在市道不景氣的情況下推出再融資方案說明公司與承銷商對融資計劃很有信心，但關鍵在于行業，尤其是企業的價值。 中證咨訊徐輝則指出，上述公司選擇在業績較好的時候再融資是理性的行為，然而對承銷商以及二級市場帶來的壓力只能由價格中樞來解決。 股價應聲下跌 二級市場上，上述四家公司股價昨日均應聲下跌。其中南京水運下跌6%，山東海化以下跌5.6%低開，紅豆股份自公布增發方案5個交易日已累計下跌12%。
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