-本報記者 張勇 上海報道

　　低迷或許也意味著機會。與股市久違的私募基金(其中不少是從樓市中撤出的資金)開始在上海聚集，新一輪投資機會正在形成之中。

　　這點顯然已被國盛證券研究所捕捉到，他們剛剛完成的一份研究報告顯示，8月份滬深股市短線資金開始活躍，雖然量能不大，但游資進出比以往頻繁許多。

　　股市中的游資往往被“妖魔化”，常被看作是造成市場異常波動的“罪魁禍首”。在萬國測評研究所所長沈宇看來，“股市中的游資其實就是一些資金量比較大的短線炒家，大多以‘私募基金’的形式存在，有些則僅僅是股票工作室和個人大戶”。

　　長期以來，游資對于不少投資者似乎遙不可及，而2002年后的寧波“漲停敢死隊”的崛起，更為它罩上了一層神秘的面紗。但作為一個獨特的股市參與者，游資卻有著敏銳的判斷能力和果敢的行動能力。

　　尤其是當基金、券商、社�；�金等這些股市投資的“正規軍”集體疲弱的現在，其一舉一動無疑有很多的征示。

　　多樣來源

　　據了解，存在于股市的短線游資，大多數來源于江浙滬和珠三角這兩個財富密集的地區，而上海則可以說是江浙滬游資的中心。

　　上海市政協常委、金融專家吳光偉曾對江浙滬等長江三角洲地區的資金流動情況做過一次長時間的調查，據他不完全統計，江蘇和浙江兩地流入上海的資金總計在5000億元左右。巨量資金涌入上海后形成兩大奇觀：一是上海浦東驟增3000余家投資公司；二是上海房地產市場和餐飲市場火爆。

　　他所做的報告指出，江蘇資金向上海流動時呈現出階梯狀，大量資金從淮北流到淮南，再由淮南聚集至常州，經常州通過蘇南進入上海；而浙江的資金則通過杭州、溫州等城市向上海聚集。

　　按天一證券研究所張冬云的分析，從樓市中撤出的資金，加上近年江浙兩地單向流入的資金，在上海沉淀的各路游資已達到了相當規模，而其中一部分游資偏好于投資股市。

　　股市里的游資通常都是以投資公司(私募基金)的形式存在，有部分是個人將資金委托給投資咨詢公司和股票工作室代為操作，而專門從事股票投資的公司在上海至少有1000家。

　　據記者了解，僅上海浦東地區，就聚集著3000家左右的投資公司，投資方向涉及上海的諸多產業，但其中有一些常年關注股市。

　　經介紹，記者見到了浦東維紡西路上一家投資公司的總經理潘先生。對于自己公司的投資方向，潘先生明確地說：“我們專門做股票，現在公司的幾個職員擅長的都是股票的研究�！�

　　對于資金來源，潘先生表示，通常是社會上大規模的閑散資金通過關系聚集在一起，“有的是企業的閑散資金，有的是大老板自己的錢，也有些是通過抵押到銀行貸來的錢。我們公司有上億的資金，在上海屬于中上游的規�！�。

　　除了投資公司外，在上海還有不少個人資金大戶，他們的資金輾轉于樓市與股市之間。

　　上海市青海路118號有一家接受理財咨詢的財務顧問公司，公司負責人吳志方向記者介紹了這樣一位投資者：戴是一位退休在家的老太太，丈夫和兒子經營食品批發生意多年，資產雄厚。2001年初，由于上海樓市火爆，戴從家里拿了上千萬的資金炒商鋪；而如今，高企的樓價讓戴開始從房產中的資金抽出，隨后找到他們尋求理財咨詢。

　　“上海有很多這樣的個人資金大戶，他們雖沒有受過專業培訓，但卻有不錯的投資眼光，而主要偏好于資金進出快的投資，由于股票具有較好的流動性，因此不少大規模的個人資金喜歡投資股票�！眳墙榻B說。

　　開始集結

　　通過對上海市一些投資公司(私募基金)、投資咨詢機構和股票工作室的采訪，記者了解到目前一些股市游資已經開始有秩序地逐步試探入市。而從證券交易所的交易數據和證券公司的研究也可看出，連續三年低迷的股市，已形成對游資的些許吸引力。

　　近段時間專注于觀察股市存量資金和場外資金的流動的萬國測評王榮奎說，“近幾個月股指下跌過程中，場內資金抽離在不斷地下降。目前，股市資金仍可能出現凈流出，但短線資金的進出頻率明顯加快”。

　　王用一個指標來驗證他的觀點，“按照我們的統計，目前股市的短線游資的平均資金周轉率是前幾個月的3倍多，這可以在很大程度上說明游資已經明顯活躍”。

　　而近期，證券交易所的個股成交公開信息中，也能發現上海地區證券營業部的成交經常排在活躍個股的成交前列，例如上周漲幅靠前的山川股份(資訊 行情 論壇)(600714)和百花村(資訊 行情 論壇)(600721)。

　　“游資目前的活躍可能跟樓市等其他投資渠道風險加大，同時股市長期下跌之后風險逐步釋放，形成對游資的吸引力增加有一定的關系。”申銀萬國策略部的一位分析師如此認為。

　　但對近期活躍程度有所增加的游資，也有市場人士持謹慎看法。一位中銀國際的研究員認為：“不少短線游資的態度還十分謹慎，總體進出的資金量還不大，說明游資還處于等待期，只是在不斷地試探著行情的發展而已”。

　　而由于游資的短線特征，其活躍對于股市影響能有多大尚難判定。張冬云形象地說：“如果把社�；�金、基金公司、券商比喻成股市當中的‘正規軍’，那么以私募基金為代表的游資則只是‘游擊隊’；其行為雖然能夠影響‘正規軍’的計劃，但終究不是決定股市長期發展的主流力量。”

　　然而可以明確的是，長期低迷之后的股市，已經讓喜歡短炒的游資開始有了不小的興趣。

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