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市場融資與投資之間出現結構性失衡，政策應該起到關鍵性的調節作用
本報訊 據《上海證券報》報道，抱有長期投資理念的保險資金，不小心在證券市場“閃了腰”。最新資料顯示，今年上半年，中國人民財產保險公司證券投資虧損5.14億元，平安保險和中國人壽的虧損分別為12.98億元和7.86億元，總計20多億元。三大保險巨頭以十分慘烈的結局，結束了上半年的投資歷程。
專家眾口一詞 市場肯定有問題
華夏證券研究員銀國宏認為：“保險資金證券投資虧了，顯然有資金運用者的因素。但事實上，中國證券市場很難找到今年上半年不虧損的投資者。而包括保險資金在內的絕大多數投資者都虧了，說明市場出了問題。”
華僑大學校長華生對記者說，作為具有長期投資性質的機構投資者，保險公司投資失利，表明目前國內證券市場既缺乏投資價值，也缺乏投機價值。要想改變現狀，就必須改變中國證券市場的政策，中國的股市政策已經到了不得不調整的地步。
他說，在股市綿綿下跌過程中，沒有誰能夠擋住不虧，保險資金投資出現虧損是很正常的現象。當然，這個市場不是沒有救了。在市場融資與市場投資間出現結構失衡時，政策應該起到關鍵的作用。
學者韓志國則表示，要改變這種局面，就必須對證券市場的制度進行脫胎換骨的革命。沒有健康的股市，就不可能有健康的金融，就不可能形成良好的市場環境，必然直接影響國民經濟的健康可持續發展。
大盤遭遇熊市 組合投資是關鍵
對于保險資金投資虧損，保險監管部門的權威人士有兩點看法：一是市場有波動，虧損和贏利都是正常的；二是目前許多虧損是浮虧。
從三家保險公司投資虧損的絕對數看，確實不小。但如果只看絕對數，未免片面。衡量一家企業的投資水平，要用投資收益率指標。銀國宏認為，虧損還是盈利，并不是評價投資水平高低的標準，投資水平高低應該通過與市場平均收益水平比較來判定。虧損惟一能反映的問題是，上半年證券市場不是一個好的投資領域，保險資金在資金配置方面存在失誤。
國泰君安公司研究員馬國旗也認為，在市場處于下降通道時，保險公司應該客觀分析，正確把握，將自己的投資虧損降低到可控的最低限度。根據證券市場的發展情況，讓公司的投資額在整個資產配置中處于合理合適比重。
判斷需要時間 不能僅看上半年
這三家保險公司投資出現了重大虧損，是否意味著證券市場作為拓展保險資金投資渠道的作用喪失了？
銀國宏表示，保險資金上半年證券投資虧了，僅僅代表上半年，并不意味著證券市場這樣一個投資渠道是令人望而生畏的渠道。因為僅僅用半年的收益率考察一個機構的投資收益，顯然是不客觀的，更為準確的判斷需要時間。
其他專家也認為，證券市場投資價值不因為市場的下跌而不存在。畢竟基金公司、社保、企業年金、保險資金、QFII的資金在不斷積累，并成倍增長。在正常情況下，證券市場應該能夠提供足夠的市場容量和穩定健康的市場環境。
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