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金融觀察家 顧銘德
十年來滬深投資者信心從來沒有像今天如此低迷。大批投資者遠(yuǎn)離市場，對上市公司和主管部門的政策失去了信心。證券主管部門雖然直面證券業(yè)的問題和困難，但并沒有拿出使市場轉(zhuǎn)好的有關(guān)政策措施。我們認(rèn)為，拯救股市應(yīng)當(dāng)提到穩(wěn)定金融和經(jīng)濟(jì)大局的高度來認(rèn)識，加快落實《國九條》中有利于股市的政策措施，如果股市低迷現(xiàn)狀持續(xù)下去，整個證
券業(yè)和金融業(yè)必然出現(xiàn)危機(jī)災(zāi)難。
首先應(yīng)當(dāng)盡快推出合規(guī)資金入市的政策措施。保險資金和企業(yè)年金如何入市以及融資融券的具體辦法應(yīng)加快制定，如果能夠推出銀行可成立各類基金的舉措，對股市的影響將不可估量。前提是這類基金可以購買投資滬深股票。這樣原來的銀證分離格局完全被打破，銀行資金就有合規(guī)進(jìn)入股市的正常渠道，滬深股市必然恢復(fù)興旺發(fā)展的局面，解決國家一方面指責(zé)資本市場融資規(guī)模太小，與銀行間接融資不成比例，另一方面又不允許銀行資金進(jìn)入股市的矛盾做法。
其次，應(yīng)當(dāng)盡快推出降低證券交易印花稅的措施。《國九條》意見中要求降低交易成本，這個措施怎么看也沒難度，可為什么遲遲不落實呢？障礙在哪里？廣大投資者弄不清楚。其實，降低證券交易印花稅，最終并不會減少財政收入，因為資本市場繁榮后，不僅會增加交易印花稅，而且使整個證券行業(yè)受益，從證券融資到投資各個環(huán)節(jié)，國家可增加許多稅收。
還有，應(yīng)當(dāng)盡快推出有較大除權(quán)的全流通試點方案。股市跌到這個份上，再講凈資產(chǎn)流通之類的話已經(jīng)過時，許多股票價格已經(jīng)跌到凈資產(chǎn)以下。應(yīng)當(dāng)少說沒用的“凈資產(chǎn)底線”之類的空話。推出對目前流通股有利的試點方案。這種方案應(yīng)當(dāng)以對流通股送股或者對非流通股縮股為主來解決全流通問題，這至少可以保證目前持有流通股的股東獲得除權(quán)。這種除權(quán)不以分薄每股凈資產(chǎn)和凈利潤為前提。如此，投資者信心才有恢復(fù)可能。
總之，滬深股市已經(jīng)進(jìn)入危機(jī)階段，國務(wù)院關(guān)于拯救股市的政策措施應(yīng)當(dāng)加快制定和出臺。否則，滬深股市崩盤將會對國家經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定產(chǎn)生巨大消極影響。
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