華龍集團蹊蹺賤賣股權 背后利益不明

　　72家法人股股東同時將上市公司股權賤賣，背后的利益安排不為外人所知，但是華龍集團近些年表現出的業績下滑、高管頻繁變動以及大股東的狀況已經足夠讓投資者擔心

　　8月初，華龍集團(600242)(資訊 行情 論壇)公告稱，公司72家法人股股東，不約而同地將他們持有的共3859.52萬股華龍集團股權，賣給上海、北京、深圳和廣東的4家民營企業。其中上海庫巨鑫投資有限公司(下稱庫巨鑫投資)受讓6.1%股權，成為華龍集團第二大股 東；北京九和信業科貿有限公司(下稱九和信業)受讓5.55%股權，成為公司第四大股東；深圳市匯思源實業發展有限公司(下稱匯思源實業)受讓5.46%股權，成為公司第五大股東；廣東德慶嘉海林化高科有限公司(下稱德慶嘉海)受讓5.05%股權，成為公司第六大股東。

　　令人大為驚訝的是，72家賣主開出的華龍集團的法人股價格竟完全相同，均為每股1元，而截至今年3月底，華龍集團凈資產為每股2.88元。

　　華龍集團系1993年批準設立的定向募集公司，除3家發起人投入4087萬元實物資產(折股4087萬股)外，同時發行社會法人股4520萬股，內部職工股2796萬股，價格均為每股1元，如今職工股已上市(上市時約每股6元)�？墒�，在投資11年后72家法人居然愿意以原價出讓上市公司的法人股(公司上市后從未送股增股，除2001年度10派0.2外也未見分紅)，實在讓人感到蹊蹺。

　　雖然法人股不必像國有股那樣遵守凈資產這一底線，但以凈資產1/3左右的價格出讓，出讓的又是一家上市3年多、業績還算過得去的“次新股”，這有些說不通。

　　一年多前，華龍集團原第二大股東陽江市金島實業開發(下稱金島實業)公司，將其持有的1005萬股法人股(占總5.78%)，轉讓給北京國力神州投資公司(下稱北京國力神州)，轉讓價為每股1.28元，當時每股凈資產為2.82元，如此低價轉讓，已經非同尋常。果然，轉讓協議公告不久，就傳來了轉讓股權系訴訟標的物，被法院強制凍結的消息。那金島實業持有1005萬股，作為質押物當可獲得相當數額的貸款，如今這72家小法人，轉讓的股權多則100萬股出頭，少則一二十萬股，既不能當什么質押，也不值幾個錢，如此步調一致毫不猶豫地賤賣，背后必有緣故。

　　經營業績每況愈下

　　2000年12月上市的華龍集團，上市前一年(即1999年)和上市當年凈利潤都有2600多萬元，可募集到3億多元資金后，近兩年利潤反降至800多萬元，今年一季度更只有84萬元，每股0.005元。有些業績“變臉”的苗頭。

　　對去年利潤下降公司歸結于“非典”，今年沒有“非典”了，又說是季節性因素所致。如果說漁業生產會受季節影響，那么今年一季度房地產銷售已占到主營收入的2/3，2068萬主營業務利潤中，來自房地產的更達1925萬元，可見季節性因素云云也只是“托詞”。讓人難以理解的是，一季度該公司毛利2000來萬元，營業利潤970多萬元，就算公司僅持有那家房地產公司49%股權，也該分到四五百萬元，繳稅后當有300多萬元，怎么凈利潤只有84萬元了呢？

　　華龍集團經營上的另一大隱患是，跨地域的多元化投資存在很大風險。華龍集團是一家總股本1.74億元的小公司，可經營范圍極其龐雜，且地跨東西南北：母公司地處廣東陽江，以漁業為主業；作為目前利潤大頭的房地產業務發生在重慶；在北京有一家“得勝普利特科技發展公司”，說是高科技，實際上只是銷售一些電子產品而已；在北京“得勝普利特”下面，又有一家“湖南票證咨詢掛失報案中心”，不知道主營漁業的這家廣東企業，是怎么到湖南去做票證掛失報案業務的，它有沒有這個資格？我們倒是在年報中看到，正是這家注冊資本才30萬元的“報案中心”，占用上市公司資金達1120萬元；此外，公司在四川還有一家“科技發展公司”，據說從事計算機網絡開發；在西安有一家科技投資公司，從事高科技項目投資，等等。

　　華龍集團募股資金項目絕大部分沒有取得預期收益，非募股資金倒是遍地開花。與此同時，公司應收賬款和關聯方占資等也不斷增長。去年年報，華龍集團控股股東及其關聯企業占用上市公司資金就達3800萬元，應收款加上預付款高達2億多元，今年一季度，華龍集團僅其他應收款就從期初的1.05億元增至1.95億元，致使經營現金流為-9437萬元，公司又不加任何說明，這9000多萬元現金流于何處了呢？

　　主要管理層頻繁變動

　　華龍集團上市以來，一直由第一大股東陽江市長發實業公司(下稱長發實業)法人代表岑長篇任董事長，原第二大股東金島實業的總經理賴增國任上市公司的副董事長兼總經理。即使去年11月金島實業將股權出讓給北京國力神州，后者并未派駐什么人，賴增國仍保持總經理職位不變。

　　可是今年以來情況大變。先是3月4日，賴增國因“健康原因”辭去總經理職務(賴增國年僅40歲，曾是個軍人，我們不禁要問他的健康真的出了問題嗎？)，聘任維吾爾族人33歲的帕哈爾丁任總經理。并根據帕哈爾丁提議，聘任王琪為總經理助理。一個月后，又增補帕哈爾丁、王琪為董事候選人(同期多名副總經理均不是董事，足見公司對王琪的重視)。

　　可是，帕、王二人任職僅3個月又發生變化。6月14日，兩人因“工作調動”相繼辭去總經理和總經理助理之職，華龍集團又聘任34歲的施運高為總經理。在此前后，公司又變動了財務總監，換掉了長期擔任副總經理的一名董事。

　　再查查這些歷任高管的履歷，多來自四面八方，所從事工作又同公司主業漁業無關。如帕哈爾丁原在深圳工作，王琪曾在無錫某銀行工作，現任總經理施運高原先則是一家擔保公司的負責人。這些都充分說明這家公司缺乏一個穩定的、熟悉業務的管理層。

　　華龍集團包括總經理在內的主要管理層頻繁變動，又同公司業績急遽下降以及股權賤賣同時發生，怎不讓人疑竇叢生？

　　大股東股權長期凍結

　　華龍集團第一大股東長發實業持有上市公司17.32%股權，股份性質系國有法人股，最終控制人為陽江市財政局。2003年1月，即華龍集團上市兩年后，其所持股權即因同廣東發展銀行發生借款糾紛，而被后者申請凍結。大股東股權被凍結的上市公司不在少數，而華龍集團股權被凍結卻頗有些“獨特”。

　　事情得從2002年11月底，華龍集團二股東金島實業同北京國力神州簽訂股權轉讓協議，將自己持有的1005萬股股權低價出讓說起。到了當年12月中旬，剛剛履新的二股東北京國力神州便接到法院通知，廣東省陽江法院已將其列為“第三人”，剛剛拿到的1005萬股股權已被法院凍結。案由是，金島實業欠廣東發展銀行貸款不還，卻把股權予以轉讓，廣發行已提出財產保全申請，要求法院撤消金島實業與北京國力神州之間的轉讓協議。

　　到這時我們才明白，金島實業急于將股權低價脫手，是為了逃避債務，撈一把就走。二股東金島實業轉讓的只是5.78%的股權，此事卻驚醒了廣東發展銀行，隨即凍結了大股東長發實業持有的17.32%股權，為的是防止長發實業故伎重演，也來個低價出讓，撈一把就走。這一凍結就再也沒有松開過，最新的凍結期限從2004年6月10日至2004年12月10日，足見長發實業始終無力歸還借款。

　　有趣的是，老大是個窮光蛋，老二也一樣缺錢。今年2月，二股東北京國力神州將其持有的1005萬股華龍集團股權，質押給了交通銀行重慶某支行，質押期限從2004年2月24日至2005年2月27日。公司經營每況愈下，老大老二又自顧不暇，不知道這是不是72家小法人忍痛賤賣股權的真實原因。

　　華龍集團上市發行價每股5.7元，2000年12月7日在上交所掛牌時，開盤價15.38元，最高到18元，收盤價17.8元，以后一度沖高至20元。主承銷在回訪報告中還強調，該公司股票“發行價格定價合理，既符合公司實際生產經營狀況，同時為投資者提供了投資回報�！爆F在再看看，4元多的股價，又有哪個投資人得到回報了呢？

　　《證券市場周刊》8月16日刊