西南證券 張剛

　　據統計，截至8月25日，剔除今年7月份以后上市的新股，滬深兩市共有1110家上市公司已經披露了2004年半年報，占上市公司總數八成。這些上市公司2004年上半年加權平均每股收益、加權平均每股凈資產、加權平均凈資產收益率分別為0.15元、2.78元和5.41%，遠高于去年同期的0.10元、2.54元和4.11%。增長幅度分別為50%、9%和32%，取得了驕人的業

中行抵債資產網上營銷 精彩手機賽事全攻略 雅典猜猜猜千元懸賞 大型休閑游戲燃燒戰車

績。

　　盈利巨頭和虧損大戶

　　凈利潤額最高的前20名上市公司的凈利潤額之和，占已披露年報上市公司凈利潤總額的36.35%。這20家上市公司在行業分布上也較為集中，鋼鐵4家、交通運輸業3家、銀行業3家、石化3家、電力2家、汽車1家、水泥1家、煤炭1家、有色1家、金屬制品1家。其中，4家鋼鐵類上市公司的凈利潤之和，占已披露2003年年報上市公司凈利潤總額的12.10%；3家石化上市公司的凈利潤之和占4.44%；3家銀行上市公司的凈利潤之和占5.19%；3家交通運輸上市公司的凈利潤之和占3.08%。

　　看來，鋼鐵、石化、交通運輸、銀行的行業運行周期和業績狀況將對滬深上市公司整體業績水平產生直接影響。

　　這20家公司中，2004年上半年凈利潤同比均呈現增長，增幅在50%以上的有14家。剔除沒有可比數據的長江電力(資訊 行情 論壇)，與今年第一季度相比增幅提高的有8家，具體見表1。一半以上的盈利巨頭凈利潤增幅出現了下降，顯示抑制投資過熱的宏觀調控發揮了作用。

　　虧損額最高的前20名上市公司的虧損額之和，占已披露年報虧損上市公司虧損總額的71.14%。這20家上市公司的行業分布情況為，化工5家、房地產3家、造紙印刷2家、信息技術2家，其余公司行業分布散亂。其中，5家化工類上市公司的虧損額之和，占已披露2003年年報上市公司虧損總額的37.04%；3家房地產公司占3.27%；2家信息技術公司占4.32%；2家造紙印刷類公司占5.56%。整體來看，化工類上市公司較差經營狀況對滬深上市公司整體業績水平產生較大拖累。

　　三成公司業績優異

　　1110家上市公司中剔除沒有可比數據的公司，凈利潤同比實現增長的有684家，占六成，其中增幅在50%以上的有330家，占三成。這330家凈利潤同比大幅增加的公司中，每股收益大于或等于0.20元的有92家，占已披露年報上市公司的8.29%。

　　92家上市公司中屬于鋼鐵行業有9家，化工8家、交通運輸8家、煤炭8家、有色7家、機械7家、醫藥6家、汽車及配件5家、石化4家，其余公司行業分布較為分散。92家業績大增的績優公司中，剔除4家沒有同期可比數據的以外，86家在今年第一季度季報中凈利潤同比也實現了增長，有宇通客車(資訊 行情 論壇)、世貿股份2家公司第一季度凈利潤同比是下降的。這2家公司業績提升速度較快。同第一季度凈利潤同比增幅相比，92家上市公司中增幅出現加快的有45家，占一半的比例，而47家公司凈利潤增長出現明顯的放緩。

　　盈利能力最強的公司

　　每股收益在0.20元以上且凈利潤同比增幅在50%以上的92家上市公司中，凈資產收益率在10%以上的有41家，占已披露年報上市公司總數的3.70%。其中凈資產收益率前20名的上市公司中，屬于機械行業4家，鋼鐵行業3家，石化3家，化工2家，其余公司行業分布較為分散。機械設備制造業、鋼鐵、石化在凈資產收益率中顯示了較強的盈利能力。

　　這20家上市公司中，上半年凈資產收益率同比增長的有19家，只有宗申動力(資訊 行情 論壇)凈資產收益率同比出現下降，其余均為增長。

　　盈利公司業績概況

　　1110家上市公司中每股收益在0.10元以上的公司有448家，其中0.20元以上的有198家，0.30元以上的有86家，0.40元以上的有34家，0.50元以上的有21家，0.60元以上的有11家。11家公司中每股收益前兩名公司注冊省份都在廣東。

　　擬分配公司少

　　分配預案中擬進行分配的上市公司有39家，僅占已披露半年報的上市公司總數的3.52%。

　　目前分配比例最高的是天津港(資訊 行情 論壇)，分配預案均為每10股送6股轉增4股派1.5元。擬進行分配的39家公司中，高于或等于10送3股比例的只有天津港、云天化(資訊 行情 論壇)、陽光股份(資訊 行情 論壇)3家公司；高于或等于10轉增5股比例的有20家公司，占半數以上；用現金分配的有22家，但高于或等于10派3元比例的只有東軟股份(資訊 行情 論壇)、神州股份(資訊 行情 論壇)、邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)3家公司。

　　總體看來，雖然半數以上擬進行分配的公司分配比例較高，但能夠從利潤中進行高比例的公司不多。