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和訊網(wǎng)-《證券市場周刊》特供
由于當(dāng)初批準(zhǔn)的外資股發(fā)行沒有募足，寶鋼股份A股增發(fā)面臨法律障礙，除非其股東大會(huì)首先決議修改公司章程以及調(diào)整“發(fā)行計(jì)劃”，并被有關(guān)部門批準(zhǔn)
肖民/文
時(shí)下寶鋼股份(資訊 行情 論壇)(600019)增發(fā)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，輿論環(huán)境與公司IPO時(shí)相比，已是冰火兩重天。
1999年2月8日，中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)證監(jiān)發(fā)[1999]4號(hào)文：《關(guān)于對擬公開發(fā)行股票公司改制情況進(jìn)行調(diào)查的通知》(下稱《通知》)。《通知》稱：“從1999年開始，國有企業(yè)和有限責(zé)任公司必須改制成規(guī)范化的股份有限公司并運(yùn)行一年以后方可申請公開發(fā)行股票。” 而寶鋼股份“成立于2000年2月3日，總股本為106.35億元，全部由集團(tuán)公司代表國家持有”。因此根據(jù)4號(hào)文的要求，2000年2月3日才告成立，只有一個(gè)股東的寶鋼股份，理應(yīng)最早于2001年2月3日以后才可公開申請?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票。但事實(shí)是，就在公司宣告成立8個(gè)月后的2000年10月30日，寶鋼公布A股IPO招股意向書，不足“一年”。
但是，2000年寶鋼IPO招股書稱，寶山鋼鐵股份有限公司是根據(jù)《公司法》和《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(下稱《特別規(guī)定》)，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起、經(jīng)中華人民共和國國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司。《特別規(guī)定》第6條規(guī)定：“國有企業(yè)或者國有資產(chǎn)占主導(dǎo)地位的企業(yè)按照國家有關(guān)規(guī)定改建為向境外投資人募集股份并在境外上市的股份有限公司，以發(fā)起方式設(shè)立的，發(fā)起人可以少于5人；該股份有限公司一經(jīng)成立，即可以發(fā)行新股。”
顯然，獨(dú)家發(fā)起的寶鋼股份之所以稱是按照《特別規(guī)定》成立的公司，并且只有一個(gè)發(fā)起人，是由于擬“改建為向境外投資人募集股份并在境外上市的股份有限公司”，并且于2000年2月“一經(jīng)成立”后，“即可以發(fā)行的”，是“向境外投資人募集”的股份。
果然，寶鋼股份2000年年報(bào)顯示， 2000年2月公司臨時(shí)股東大會(huì)的一個(gè)股東的“決議”稱：“同意公司發(fā)行境外上市外資股并在香港聯(lián)交所及紐約證券交易所上市并交易”、“授予董事會(huì)全權(quán)實(shí)施H股發(fā)行”。
顯然，如果沒有這個(gè)“境外發(fā)行”的前提，寶鋼股份仍需要按照境內(nèi)公司的要求，采用不得少于5個(gè)發(fā)起人的“發(fā)起設(shè)立”方式改制為股份有限公司，并且還得經(jīng)過“一年”。
遺憾的是，由于境外市場不好，寶鋼股份的境外發(fā)行不得不拖延。2000年8月30日，公司召開了只有寶鋼集團(tuán)一個(gè)股東參加的臨時(shí)股東大會(huì)，“決定先在國內(nèi)發(fā)行A股，日后再選擇合適的時(shí)機(jī)，尋求在國際資本市場發(fā)行上市，以最終實(shí)現(xiàn)本公司在國內(nèi)、國際資本市場多地掛牌上市的目標(biāo)”，和“同意公司轉(zhuǎn)為社會(huì)募集股份有限公司，向境內(nèi)公眾發(fā)行18.77億股A股并將該等股份在上海證券交易所上市交易” 。
由于《特別規(guī)定》中的“即可以發(fā)行新股”，沒有明確規(guī)定是H股等境外股份還是國內(nèi)的A股或B股，寶鋼股份這一個(gè)人的股東大會(huì)“決議”在政策的縫隙中巧妙前行。
寶鋼股份IPO招股書同時(shí)披露的，也是目前公司執(zhí)行的《公司章程》第21條規(guī)定：“經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的公司審批部門批準(zhǔn)，公司可以發(fā)行的股份總數(shù)為1,775,370萬普通股，其中(1)1,063,500萬股內(nèi)資股已于公司成立時(shí)發(fā)行并由公司發(fā)起人全部認(rèn)購，(2)187,770萬股境內(nèi)上市內(nèi)資股將向境內(nèi)公眾首次發(fā)行，(3)最多不超過524,170萬股境外上市外資股(包括超額配售部分的68,370萬股境外上市外資股)將向境外投資人首次公開發(fā)行。”
得關(guān)注的，“可以發(fā)行”四個(gè)字說明，寶鋼股份177.537億普通股發(fā)行，其中有18.77億流通A股在內(nèi)的125.12億股“內(nèi)資股”，和52.417億股外資股的發(fā)行，是個(gè)一攬子計(jì)劃，并且得到了“國務(wù)院授權(quán)的公司審批部門”的批準(zhǔn)。
《特別規(guī)定》第10條還規(guī)定，“公司發(fā)行計(jì)劃確定的股份未募足的，不得在該發(fā)行計(jì)劃外發(fā)行新股。公司需要調(diào)整發(fā)行計(jì)劃的，由股東大會(huì)做出決議，經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的公司審批部門核準(zhǔn)后，報(bào)國務(wù)院證券委員會(huì)審批。”而現(xiàn)實(shí)是，寶鋼股份177.537億股的發(fā)行計(jì)劃，僅通過“獨(dú)家發(fā)起設(shè)立”和一次A股IPO，也就是僅募集了125.12億股。或者說“內(nèi)資股”雖已“募足”，但在計(jì)劃52.417億股外資股發(fā)行“未募足”的情況下，寶鋼股份日前提出了不超過50億股的A股增發(fā)。
顯然，即便是理解為125.12億股已經(jīng)募足，擬向境外發(fā)行的計(jì)劃因超過《特別規(guī)定》的“國務(wù)院證券委員會(huì)批準(zhǔn)之日起15個(gè)月”，而不得不放棄，寶鋼股份擬在今年9月27日召開的有關(guān)本次增發(fā)的股東大會(huì)，也應(yīng)該對這不得以而調(diào)整的“發(fā)行計(jì)劃”進(jìn)行決議，并報(bào)有關(guān)部門批準(zhǔn)。因?yàn)橹挥性诠蓶|大會(huì)調(diào)整了“發(fā)行計(jì)劃”并獲準(zhǔn)后，才能夠就本次A股增發(fā)進(jìn)行決議。
然而遺憾的是，在公司董事會(huì)提交9月27日股東大會(huì)審議的10項(xiàng)議案中，并無此內(nèi)容，有的只是關(guān)于增發(fā)的相關(guān)提案。
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