本報記者 敖曉波

　　中小企業股上市首日普遍大幅攀升的“慣例”，昨天被新上市的國內馳名壓力鍋及炊具制造商———蘇泊爾(資訊 行情 論壇)炊具股份有限公司打破。N蘇泊爾(609032，002032)3400萬股登陸中小企業板遭到瘋狂拋售，開盤后即跌破12.21元的發行價,成為中小企業板中第一只當日跌破發行價的股票。中小企業板投資價值也再一次受到市場人士的質疑。

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　　-事件

　　蘇泊爾遭遇滑鐵盧

　　投資者全線被套住

　　昨天，第32家登陸中小板的公司———國內馳名的壓力鍋及炊具制造商蘇泊爾以12.21元發行價開盤，開盤后直線大幅下跌，上午的最大跌幅曾一度達到7.21%，使得一級市場申購者全部套牢。之后其股價始終徘徊在發行價附近。尾盤以下跌8.27%報收。

　　中小企業板“新8股”上市首日漲幅高達近400%的景象，至今還讓很多投資者記憶猶新，即便是隨后上市的二十余家企業，上市當天也都受到了投資者的追捧，股價均有不同程度的漲幅，哪怕是在股市深幅調整的行情之中。不想，昨天兩市還收了小陽線，蘇泊爾卻上演了如此難堪的一幕。

　　蘇泊爾因此成為今年繼濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)(600022)之后，上市首日跌破發行價的新股，是中小企業板首只上市首日跌破發行價的股票。

　　-疑問

　　投資價值遭到質疑

　　蘇泊爾究竟怎么啦

　　蘇泊爾是中國最大的炊具生產企業，全球第四大炊具廠商蘇泊爾集團目前占據全國70%的市場份額。1999年至2003年，蘇泊爾壓力鍋市場占有率始終位居第一位，其中2003年度為47.04%。在市場占有如此重要地位的蘇泊爾上市表現實在讓人大跌眼鏡。

　　“我們也沒想到上市首日會有如此表現。”蘇泊爾董秘葉繼德談到原因說，昨天從深交所出來，公司高層就緊急召集在一起分析總結，他們認為主要有三個原因：最主要的一點是受到整個市場環境的影響，特別是投資者對中小板是否具有投資者價值有所動搖；其次，前期媒體對蘇泊爾未上市業績就出現下滑的報道使投資者格外謹慎，這一點從昨天的換手率極低就可以斷定；第三是受前期杜邦“特富龍”事件的影響。

　　-分析

　　蘇泊爾不是“特例”

　　中小板普遍被高估

　　蘇泊爾上市揀的并非良辰吉日，而是正好趕上了中小板“走背字”關口。其實，繼8月11日德豪潤達(資訊 行情 論壇)打破中小企業板塊新股不敗神話以來，盾安環境(資訊 行情 論壇)也于8月16日跌破發行價，與此同時，華蘭生物(資訊 行情 論壇)、京新藥業(資訊 行情 論壇)、中捷股份(資訊 行情 論壇)、山東威達、七喜股份(資訊 行情 論壇)等股票，與“破發”也僅有一步之遙(約10%)。

　　對于中小板企業普遍鬧荒的現象，世紀證券孫衛黨認為，中小板近期的表現欠佳，顯然是其投資價值被過于高估所致，以蘇泊爾為例，其攤薄后的每股收益僅為一毛多，但其發行價卻高達12元之上，壓力肯定存在。孫衛黨進一步表示，上市的32家公司的價值均被高估這一問題不得到解決，中小板企業未來趨勢還很難判斷。

　　-鏈接

　　上市主承銷商割肉

　　企業發起人財富縮水

　　作為蘇泊爾主承銷商和保薦人的興業證券股份有限公司，在蘇泊爾上市首日選擇了虧本賣出。據披露，興業證券包銷了57.41萬股，而據深交所昨晚公布的信息，興業證券在其自營席位共拋出了382.16萬元的股票，按蘇泊爾當天11.56元的均價計算，興業證券的拋售量約為33萬股，占其持股總額的57.48%。

　　蘇泊爾發起人的紙上財富也快速縮水。據披露，蘇增福通過集團公司間接持有公司發行前31.57%股份，合計持有公司發行前57.24%股份。按其累計持有蘇泊爾5803.88萬股計算，經過昨天一天，其紙上財富一下子縮水5861.92萬元。

　　(何曉晴)