江蘇天鼎 秦洪

　　上周股指跌跌不休，滬綜指創下了本輪行情以來的新低1357.08點，深綜指更是創下近五年來的低點339.27點，由此可見，在上周市場上做空動力源(資訊 行情 論壇)源不斷，那么，究竟是哪些板塊充當了大盤的調整動力？這背后又反映著資金流向的何種趨勢呢？

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　　新股與科技股成重災區

　　雖然市場對新股的調整早已有預期，但上周接二連三的新股跳水還是讓市場措手不及，先后有雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、楚天高速(資訊 行情 論壇)、江南高纖(資訊 行情 論壇)、浦東建設(資訊 行情 論壇)、郴電國際(資訊 行情 論壇)等諸多新股出現在公開席位中，這些個股的拋盤至少在兩家券商營業部的席位或同城兩家營業部的席位出現，比如說浦東建設，公開信息顯示，國元證券的滁州瑯琊東路與合肥紅星路分列成交金額排名第一位與第二位。郴電國際則是東吳證券的吳江中山北路與蘇州西北街營業部分列成交金額排名第四位與第五位，如此集中的出現是否意味著一些資金在看不到希望的前提下認賠出局呢？

　　近期，電子元器件行業出現了一些不佳的數據，比如說顯示器價格開始下跌，下跌幅度超過了市場預期，達到了3%至5%。而在市場上，深天馬(資訊 行情 論壇)，長電科技(資訊 行情 論壇)等個股出現暴跌，尤其是作為基金在二季度新近加倉的深天馬，一周的跌幅達到13.98%，從其公開信息中顯示，機構減倉并不拖泥帶水，深天馬的公開信息顯示其第一名成交金額達到了657萬元，而當日總成交也不過只有4646萬元，也就是說，出沒在此營業部的資金將手中的深天馬股票一古腦兒地拋售出去。

　　值得注意的是，新股與科技股的后續走勢還有些區別，絕大多數新股的跌勢是一步到位，隨后就會出現止跌信號。比如說浦東建設、郴電國際等。但是科技股則是反復下跌，京東方(資訊 行情 論壇)如此，深天馬也是如此。如此不一樣的走勢，說明了不同的資金持股程度，科技股機構持籌集中度較高，而且是多家機構共同持有，所以，一家機構出逃后會引發其他機構心理的不穩，最終在大盤不佳預期下也出現跟風殺跌的走勢。而新股則不然，大多數未有實力機構介入，小機構一旦認賠出局之后就沒有更多的機構殺跌盤，所以，能夠迅速跌到位。

　　莊股倉惶大逃亡

　　上周的公開信息還顯示出市場又進入到莊股大逃亡高潮階段，南方建材、恒大地產(資訊 行情 論壇)、浙大網新(資訊 行情 論壇)、秦嶺水泥(資訊 行情 論壇)等個股均出現在公開信息中。有意思的是，此類莊股在出逃前都有一番表現，浙大網新是持續放量對倒，也許真能吸引一些股民上當，因為一方面是低股價，另一方面是除權后的持續放量，頗有放量吸籌的動作。但該股復權后的歷史價位極高，果然，上周四該股圖窮匕現，放量跌停，公開信息顯示五個交易席位居然有四家出現在上海，還有一家是浙江本地券商金信證券的永康九鈴東路營業部。看來，莊股是鐵了心準備兌現離場了。

　　而秦嶺水泥、南方建材(資訊 行情 論壇)等個股則是先拉高再出貨。秦嶺水泥先是在上周四放量勉強收于漲停板，然后在上周五就是跌停板，兩個交易日公開信息顯示出地處長沙的營業部出現過7次。看來，在大盤趨勢不明朗以及價值投資真的成為未來市場投資理念的背景下，這些莊主們也知道，硬扛下去，即便迎來牛市，手中的籌碼也難以兌現，而此類個股的基本面也極其一般，依靠公司的分紅收回成本大概是天方夜譚，因此，他們選擇了跌停兌現的方式。

　　機構加倉中小板塊

　　其實，上周股指的大跌并不全是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的錯，新股、科技股與莊股成為直接的做空動力，而新股中重要組成部分的中小企業板塊也推波助瀾，大幅下挫。在中小板中，上周居然只有華邦制藥(資訊 行情 論壇)等個別個股逆勢飄紅，其余個股均告下跌，其中德豪潤達(資訊 行情 論壇)、凱恩股份(資訊 行情 論壇)等個股出現在公開信息中。

　　此類個股的調整誘因就是因為部分公司公布了不佳的半年報業績，如德豪潤達的半年報每股收益為0.13元，從而引發了市場的拋售。不過，細細研究，德豪潤達上半年是傳統意義上的淡季，所以上半年報業績較差也在情理之中，市場反應似有過度之嫌。

　　但我們在公開信息中發現，機構投資者正在采取人棄我取的操作思路。德豪潤達雖然在上周三跌停板，但申銀萬國機構專用席位買入278萬元；渤海證券總部的席位也出現在次日的公開信息中，凈買入228萬元。凱恩股份在周一的跌停中也出現了兩機構專用席位，分別為招商證券機構專用席位與申銀萬國機構專用席位，分別凈買入為272萬元與206萬元。值得注意的是，在凱恩股份上市首日，申銀萬國機構專用席位也凈買入3082萬元。看來，機構投資者仍然看好該股的發展前景，正在低位補倉。如此走勢，是否意味著中小板塊在經過深幅調整之后會否極泰來呢？對此，我們不妨拭目以待。