本報記者 施春華 程明霞 華威 熊昌發 武漢、北京、杭州、重慶、上海聯合報道

　　武鋼集團有可能成為中國鋼鐵業新一輪重組的領導者。這家中國最早成立的大型鋼鐵企業集團正和幾家地方大型鋼廠接洽，試圖通過收購的方式擴大該集團的規模。如果計劃得以順利實現，該公司將在產能上逼近寶鋼。憑借1998年的兩次并購，后者多年來一直占據著中國鋼鐵業的霸主地位。

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　　記者獲知，目前武鋼集團已經鎖定的目標包括湖北省屬最大的鋼鐵企業鄂城鋼鐵集團、杭州鋼鐵集團以及重慶鋼鐵集團，其中鄂鋼集團的收購已經基本確定。該集團總經理劉本仁在接受采訪時證實，“已經與杭鋼集團草簽了收購意向書，但目前還沒有上報國資委。”劉拒絕透露收購重慶鋼鐵的相關進展，只表示進行過接觸。

　　按照計劃，如果收購順利的話，剛剛通過增發整體上市的武鋼集團將擁有數家上市公司。其中杭鋼集團控股的杭鋼股份(資訊 行情 論壇)在A 股上市，重慶鋼鐵集團控股的重鋼股份在香港上市。這將使未來的武鋼擁有更多的直接融資渠道。

　　國資委的一位官員則表示，盡管國資委近期沒有出臺有關支持鋼鐵業重組的指導性文件，但這已經是一個基本的政策。組建大型鋼鐵集團將有益于這個行業的發展。

　　杭鋼的價值

　　據有關人士透露，武鋼集團及浙江省政府均非常重視有關武鋼收購杭鋼的計劃，雙方的進展頗為順利。特別是在杭鋼集團的寧波大榭島項目遭遇波折之后，雙方的接洽更為緊密。

　　本報8月2日曾以《杭鋼有意大榭項目 寧波建龍再生變數》為題報道過上述最新進展，因為考慮到寧波建龍項目性質的特殊性，國家發改委將上述兩個鋼鐵項目的最終審批權下放到浙江省政府，并給了一個名額。在這種情況下，浙江省政府一度力促杭鋼重組寧波建龍，以給雙方各自一個合法身份，但最終因種種因素未能成功。

　　7月，杭鋼集團與武鋼集團草簽了一份大榭島項目合資協議，從而與寧波建龍正式“分手”。杭鋼、武鋼計劃通過合資的方式繼續原杭鋼在寧波大榭島的項目。通過多方途徑記者獲悉，如果審批額度不變，通過武鋼獲取批準將成為建龍項目合法化的惟一途徑，原因在于武鋼是中央國資委所屬企業。武鋼顯然不會放棄這樣的機會。

　　上述人士透露，就目前所知，在這份草簽的協議中，杭鋼集團是以400萬噸的生產能力參與重組的，而杭鋼當前的實際產能為300萬噸。這從另一個側面證實了寧波項目的存在。由于武鋼事先考慮了對杭鋼的收購會比重慶鋼鐵更加復雜，所以選擇先啃“硬骨頭”。但該人士表示，目前還不能確定具體的收購金額。

　　證券分析人士指出，最為可能的方式依然是通過收購杭鋼集團以獲取杭鋼股權(600126)的控制權。目前杭鋼集團擁有杭鋼股份74.32%股份，杭鋼股份2004年半年度實現凈利潤為32989萬元�熋抗墒找鏋�0.51元�煒I績相當不錯。但也有分析人士認為，杭鋼集團從事的主要是建筑鋼材的生產，而建筑鋼材的市場需求受政策變動影響很大，尤其在今年國家宏觀調控下，建筑鋼材價格急劇下降，毛利率降低很多，因此，杭鋼并不是競爭力特別強的企業。

　　杭鋼是浙江省惟一的骨干鋼鐵聯合企業，所以浙江省政府的態度尤為重要。浙江省國資委產權交易處的錢處長表示�煛爸灰�有利于企業發展，條件允許，政府方面不會有什么障礙。”杭鋼集團人士透露，此次武鋼的方案得到了國資委的大力支持，困難不會太大。武鋼集團黨委宣傳部主任白方在接受本報記者采訪時承認，國資委知曉該項計劃。

　　迅速將杭鋼作為突破點還有另外的考慮。武鋼集團黨委宣傳部主任白方介紹，浙江市場對于武鋼來說非常重要。武鋼的橋梁板聲名遠播，近3年來，獲得了黃河、長江上20多座大型橋梁的供貨權，是國內最大的橋板生產基地，連號稱“亞洲第一跨”的蕪湖長江大橋橋梁板也來自武鋼。而7月8日，武鋼與杭州灣大橋工程續簽了24萬噸Q345橋梁板供貨合同，單筆合同達24萬噸，創下了武鋼歷史上合同簽訂的最高紀錄。杭州灣大橋是目前世界上最長的跨海大橋，全長36公里，總投資118億元，共需鋼材約100萬噸。武鋼集團技術部門的一位負責人說，從目前的情況來看，武鋼集團很可能拿下杭州灣大橋剩下的全部供貨權。

　　但另一方面，高昂的運輸成本成為武鋼不得不考慮的問題。武鋼雖然在國內有自有礦山，但鐵礦石的自給率不到20%，其余來自巴西、澳大利亞、秘魯等國家。白方表示，由于所處的地理位置，從海外進口的鐵礦石運到武鋼需要倒三次船，算上裝卸費、搬運費，每噸鐵礦石的成本要比寶鋼平均高出100-200元。同樣的問題存在于鋼鐵的出口和在國內城市間的運輸上。所以，在杭州灣大橋附近建立自己的生產基地，不但在短期內解決了向大橋工程運輸鋼鐵的問題，長期來看還可以利用長江三角洲有利的地理位置，降低原材料和成品進出口的運輸成本。據武鋼集團內部人士透露，武鋼正在和太倉碼頭商談參股一事，但由于涉及到各方利益均衡的問題，目前前景并不明朗。在這種情況下，緊挨著寧波大榭島的北侖港在武鋼看來地位更為重要。有了大榭項目的初次合作，杭鋼無疑成為最好的對象。

　　收購鄂鋼已成定論 謀重鋼意在海外融資渠道

　　據武鋼集團有關人士透露，武鋼集團收購湖北最大的省屬鋼鐵企業鄂城鋼鐵集團的事宜已經基本談妥，鄂鋼和武鋼同在湖北，收購難度也較其他收購為低。鄂鋼去年的產量為203萬噸。該人士表示，武鋼收購鄂鋼基本已成定局，但具體收購金額還不確定。

　　也有市場消息稱武鋼可能還會繼續收購大冶鋼鐵，但上述人士表示，因為大冶鋼鐵包袱較重，武鋼可能未必愿意。“收購的一個必要條件是被收購企業的能力。在目前情況下，沒有價值的企業武鋼能不要就不要。”

　　重慶鋼鐵的情況則相對要復雜得多。武鋼集團一位中層人士向記者肯定了武鋼和重慶鋼鐵集團就收購事項近期有過接觸，該人士透露：“收購重鋼的事情其實兩三年前雙方就開始在談了。但因為雙方在很多細節上談不妥，所以停頓了下來，近期又重新接觸，但進展目前還不知道。”

　　重鋼集團黨委宣傳部的有關人士也證實了上述的情況。該人士介紹，重鋼集團是重慶市最大的國有企業，由重慶市國資委全資所有，是市屬特大型國有企業，2004年預計達到鋼產量300萬噸。下屬重慶鋼鐵于1997年在香港上市(1053.HK)。該人士透露：“兩三年前，國資委希望長江上中下游沿線的鋼鐵企業攀鋼、重鋼、武鋼和寶鋼能夠加強合作，但只是在技術層面上的合作，不是收購。所謂武鋼收購只是他們的一廂情愿。今年是重鋼成立有史以來發展最好的一年，宏觀調控長期來說對我們發展有利。”

　　重慶市政府的一位官員則表示，確實聽說了雙方正在接觸的事情，但具體情況還很難說，需要政府方面作出協調，可能企業之間會有些意見不一致的地方。但從趨勢上看，武鋼還是有機會的，因為1998年寶鋼正式通過吸收合并上海冶金控股公司和上海梅山集團成為了中國鋼鐵工業的老大。

　　所以，早在2001年制定的中國冶金工業“十五”規劃中，國家就表示希望形成五大鋼鐵集團，即東北地區的鞍鋼、華北地區的首鋼、華東地區的寶鋼、中南地區的武鋼和西部地區的攀鋼，鼓勵通過收購兼并的方式來做大企業。這樣一來，重鋼正好在武鋼的并購地域中間。上述人士稱。

　　重慶鋼鐵的一位內部人士表示：“武鋼之所以有此想法非常正常，除了重慶鋼鐵業績不錯以外，重鋼集團擁有香港的上市公司則是另一個誘人的因素。目前重鋼集團擁有上市公司近61%的股份，其余為外資流通股。如果通過收購集團公司進而控股股份公司，武鋼集團以此可以達到在香港市場直接融資的目的。”

　　值得注意的是，在國資委于北京召開的一次會議上，劉本仁的《強化財務和成本管理促進企業效益持續增長》報告被國資委領導極為看重。劉的報告詳細介紹了武鋼的融資控制方法。報告稱，“武鋼根據變化了的資本市場環境，采取靈活多樣的籌融資方式，以使債務結構合理，資金成本最低。在籌資方式上，武鋼立足國內、國際兩個市場，目前以間接融資為基礎，將來將逐步擴大直接融資比例。”

　　2003年下半年，武鋼股份(資訊 行情 論壇)成功增發并募集了接近40億用來收購武鋼集團擁有的鋼鐵主業資產，進而實現武鋼集團的“整體上市”。該整體上市方案獲得了市場的追捧，被業界稱作是一次金融創新，武鋼股份也由此進入了上證50(資訊 行情 論壇)指數。2002年，武鋼股份還成功發行了20億元的武鋼債券。

　　按照上述說法，劉本仁告訴記者，目前武鋼在海外融資的主要途徑還僅局限在國際商業貸款等間接融資的方式上，但和寶鋼一樣，武鋼早把眼光盯在了海外資本市場。收購重鋼，挺進H股，可能即是武鋼繼整體上市之后在資本市場打出的下一個算盤。

　　鋼鐵霸主爭奪戰

　　劉本仁最近經常說的一句話是：國家這輪宏觀調控給武鋼帶來的好處是“實實在在的”。這種“實實在在”當然包括并購機會。

　　此前，中國鋼鐵業的霸主寶鋼集團一直保持著高速發展，以至于在生產規模上遙遙領先于其它五大集團。今年7月12日，《財富》雜志公布的2003年度世界500強企業排名，寶鋼集團以年營業收入1204億元人民幣成為躋身世界500強的中國企業。而同年，武鋼收入僅為273億元。

　　而現在，武鋼迎來了屬于它的機會。

　　走高端產品路線的武鋼一直強調不求在數量上取勝，但這也讓武鋼錯失了一些擴張的機會。在國家宏觀調控帶來的產業重組契機之下，武鋼開始改變保守的態度。

　　對武鋼而言，此次大規模重組涉及的企業地域廣，面臨的挑戰亦很艱巨。而在鋼鐵企業重組的實踐當中也有過很多失敗的案例，比如去年鞍鋼和本鋼的合并最終未能達成雙方的一致利益。因此，如何協調收購各方企業的內部管理關系，武鋼的做法將給中國鋼鐵產業的下一步重組帶來一個明確的信號。

　　從四家企業現有產能來看，一旦收購事宜塵埃落定，武鋼集團的年生產能力將接近2000萬噸，這一數字將非常接近寶鋼集團。顯然，未來中國鋼鐵業霸主地位的爭奪將更加激烈。

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