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國際金融報記者 周宏 發(fā)自上海
寶鋼增發(fā)非但沒有為股市的走強制造一個興奮點，反而有可能成為大盤再度破位的契機
未來寶鋼的走勢，更多地要看整體上市后的資產(chǎn)回報和業(yè)績走向
8月15日，滬深股市在寶鋼融資方案公布后應(yīng)聲而落。上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)創(chuàng)下年內(nèi)新低1357.08點。沒有新股“虛增”的深圳綜指則創(chuàng)下了5年來的歷史新低。滬深兩市有包括合金投資(資訊 行情 論壇)在內(nèi)的7只股票跌停，顯示莊股的資金鏈條再度受到考驗。
而已連跌兩天的股市，顯然已采取“虛勢迎新”的姿態(tài)，等待8月13日寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的復(fù)牌。
復(fù)牌兩種可能
“復(fù)牌后的寶鋼股份，一定會對市場造成巨大的影響。如果寶鋼在盤中連續(xù)走低的話，股市很可能會出現(xiàn)明顯的破位下行走勢。”方正證券一位研究員表示。
他認(rèn)為，從現(xiàn)在看，股市的短期走勢視寶鋼而動。而寶鋼的復(fù)牌走勢則視其開盤狀況而定。“如果寶鋼的開盤價格一步到位、大幅低開的話，那么低開后的寶鋼將有可能走平乃至反彈，股市也有可能企穩(wěn)。而如果寶鋼平開甚至高開的話，那么它一路走低牽連大盤的命運將無法阻擋。”
國信證券的分析師則認(rèn)為，寶鋼的整體上市方案在深滬股市弱勢難堪的情況下出爐。其增發(fā)不超過50億股，募集資金280億元的大手筆讓市場感受到沉重的壓力。從現(xiàn)在看，寶鋼的增發(fā)非但沒有為股市的走強制造一個興奮點，反而有可能成為大盤再度破位的契機。
沒有除權(quán)缺口
而市場對于寶鋼增發(fā)方案的關(guān)注繼續(xù)升溫。方正證券研究員認(rèn)為，寶鋼現(xiàn)在推出的再融資方案，除了價格和規(guī)模低于投資者預(yù)期之外，其采取融資方式———增發(fā)也會打擊市場的投資信心。
因為，如果采取配股的話，寶鋼股份未來必須除權(quán)，這樣其走勢上的跳空缺口將會對股價產(chǎn)生激勵。而現(xiàn)在采取的增發(fā)方式后，寶鋼將不會有除權(quán)缺口，有的只是以低成本申購進(jìn)場的新投資者。寶鋼股份的未來走勢可能同現(xiàn)在的聯(lián)通一樣，備受增發(fā)機構(gòu)的獲利盤打壓。
而南方證券的一位分析師則認(rèn)為，此前市場傳聞寶鋼整體上市一方面是因為有武鋼、TCL成功的先例；另一方面是因為市場對傳聞的1配3股，3.5元配股的差價機會有濃厚的興趣。但實際的方案———增發(fā)給老股東帶來的機會比較有限，這種方式相對于配股，自然讓人失望。此外，寶鋼股份的增發(fā)方案與武鋼的增發(fā)相比較也不如。
年末最關(guān)鍵
也有基金經(jīng)理認(rèn)為，寶鋼股份的整體方案屬于中性，投資者現(xiàn)在的利空看法很多是因為此前的預(yù)期過高。他認(rèn)為，未來寶鋼的走勢更多地要看整體上市后的資產(chǎn)回報和業(yè)績走向。“盡管寶鋼有這樣、那樣的問題，但不能否認(rèn)，它還是A股市場最有投資價值的股票之一。”
對于后市，市場人士的看法是，第四季度尤其是年末將成為最大的考驗。由于傳說的大盤股上市就排在年末。而寶鋼的增發(fā)方案，也完全可能受到有關(guān)方面的“關(guān)照”———在年底前實施。這對下半年的資金面將形成嚴(yán)峻的考驗。
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