目前國內(nèi)有觀點將解決全流通問題當(dāng)作股市重新起飛的契機(jī)，認(rèn)為解決了股權(quán)分置問題，困擾中國股市多年的老大難問題就可以逐步得到解決。然而，全流通是股市的救命草嗎？

　　依記者之見，將全流通看作是股市的救命草，是多年來中國股市“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”方法的再現(xiàn)。盡管各種手法不斷推出，但到今年，開放式基金也成了市場的替罪羊，

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專家們又將眼光移到了全流通上，股市大跌成為解決全流通的最佳時機(jī)，專家們的理由是很多個股的股價已接近凈資產(chǎn)。

　　全流通時機(jī)已成熟嗎？

　　專家們認(rèn)為解決全流通問題時機(jī)成熟，一個原因就是股價接近凈資產(chǎn)。然而專家們不知道，如果凈資產(chǎn)不能產(chǎn)生效益，不能及時變現(xiàn)，這些凈資產(chǎn)就是沒用的廢品，就是垃圾。

　　這些年來，那么多上市公司被重組，被買殼上市，但新東家進(jìn)去后上市公司雄起的很少，原因何在？資產(chǎn)重組這劑全世界都適用的靈丹妙藥，為何到中國就不靈了呢？究其原因就是上市公司的凈資產(chǎn)大多都是廢品。那些不知情的、又想上市的公司在看到自己即將進(jìn)駐的公司的報表并不差，現(xiàn)場考察感覺也不錯，以為撿到了一個聚寶盆。待自己進(jìn)駐后才驚呼上當(dāng)，但為時已晚。

　　筆者的一位朋友說，他的公司進(jìn)駐河北一家上市公司3個月后才發(fā)現(xiàn)，這家公司賬外有大量的擔(dān)保款，全是董事長一人所為，連董秘都不知道。誠成文化也是這樣。由此看來，這些沒多大用處的凈資產(chǎn)里有多少是真的，外人也不一定清楚。因此以為股價接近凈資產(chǎn)就可以全流通了，這些專家的“專”字體現(xiàn)在哪里也是外人不清楚的。

　　即使真的實施了全流通，給市場帶來的沖擊有多大？沒有人知道，但絕不會如專家所說的沖擊較小。

　　影響有多大，看看過去幾次股市大跌就知道了。2001年6月，深滬股指高位下挫，是因為國有股減持與流通；2002年9月，三板全流通將為主板全流通鳴鑼開道以及新股率先全流通的傳言，也曾令兩市產(chǎn)生過極大恐慌，證監(jiān)會為此不得不出面澄清；2003年7月，兩市破位下挫，又是禍起“三三對等減持法”，國資委不得不出面辟謠。

　　這次全流通呼聲再起，股指下挫之余，國資委官員又照例出面澄清。可見，市場還是怕全流通的。沖擊到底有多大？記者初算了一下，90%的個股股價跌一半，其中50%的股價跌70%，有的甚至達(dá)90%。這樣下來，股指要跌多少，沒人能算出來。

　　有法不依與無法可依

　　中國股市最大的弊端就是有法不依，其產(chǎn)生的直接后果就是無法可依。因此要救股市，辦法只有一條，就是真正做到有法可依。但又有誰想過，這些年來，中國股市中涉及犯罪的有多少，其中又有幾個人得到嚴(yán)懲？為何會出現(xiàn)這種情況？專家說，股市要以穩(wěn)定為重，對那些犯了事的，如果處罰太重，對股市的穩(wěn)定不利。這種不利、那種不利都消除后，終于達(dá)到了目前這種有利時機(jī)。在無法可依的情況下推出全流通，這是最有利的時機(jī)。這樣，你會認(rèn)為全流通會再次成為股市的救命草嗎？

　　記者　賀朝暉