|
日前，中國證監會在其網站上公布了我國證券公司的最新名錄。該名錄顯示，截至今年6月底，我國證券市場在經歷十余年的發展歷程之后，我國證券公司家數達到了130家。其中，包括大連證券在內的九家券商遭到了中國證監會采取的關停并轉等風險處置手段。
可以說，九家券商遭關停并轉背后凸現了如今券商盈利模式單一、成本控制不力、風險意識淡薄、融資渠道不暢，市道不景，種種內外因交織的困境。然而，券商所面臨的窘
境并非始于今年。從2001年7月開始，因為股票市場行情一落千丈，保持了11年平均20%行業利潤率的證券公司開始出現虧損；2002年，證券公司出現了全行業虧損；2003年，很多證券公司身上的包袱都已經沉得不能再沉。因為市場行情不好，大大小小的機構在過去積累的問題全部暴露出來了。可以說，去年的經營頹勢就已經讓券商覺得英雄氣短，而今年的全行業危局更壓得券商喘不過氣來。如今，券商已成為被負面消息籠罩的行業。有人甚至提出質疑，指出券業這個僅走過十余年歷程的行業是否已經走到了窮途末路的境地。
目前，政府在處置券商風險過程中扮演著重要的角色。券商是在政府的推動下被動退出市場，少有通過并購重組等方式主動退出的。長期以來，由于缺乏一個市場化的券商退出機制，對于券商的關閉基本上是采取行政手段，這使得市場中形成了國家信用是券商經營底線的錯誤預期。從2002年起，央行先后向鞍山證券、新華證券、南方證券發放了15億元、14.5億元及80億元的再貸款。央行行長周小川不久前發表文章說：“大量的政府兜底行為，削弱了市場和社會的作用，造成了市場約束的缺失。”
而在成熟市場，券商退出多采取市場化退出的方式，這種方式有利于券商的業務整合和規模擴張，從而增強券商的競爭力。據統計，1971年到2001年，美國證券市場上由于經營失敗、通過破產而退出的券商有299家。在亞洲其他一些市場，券商主動退出市場的案例也不少見。對此，有市場人士呼吁，為了有效地化解券商經營不善所帶來的風險，國內券商也亟須建立市場化的退出機制。
(何曉晴)
《京華時報》
| 
