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截至目前，已有300家公司半年報(bào)出爐，其中業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司不在少數(shù)。這些大幅增長(zhǎng)的公司，情況卻各不相同，相應(yīng)的市場(chǎng)表現(xiàn)與投資機(jī)會(huì)也將會(huì)體現(xiàn)出較大差異。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因各異
一、公司屬于壟斷或資源瓶頸行業(yè)，景氣度持續(xù)走高，大幅增長(zhǎng)有望保持。
這些公司主要分布在煤炭、電力等行業(yè)中。如西山煤電，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)107.46%，其他如金牛能源等也都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。從電力行業(yè)看，供需矛盾突出，并且上調(diào)了電價(jià)，電力公司業(yè)績(jī)持續(xù)大幅增長(zhǎng)便有了良好保障。如長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、內(nèi)蒙華電等電力股均呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。
二、行業(yè)處于階段性景氣周期之中，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望階段性延續(xù)，如化肥、紡織、化工等行業(yè)。
今年上半年以來(lái)，化肥價(jià)格持續(xù)走高，下半年化肥價(jià)格仍將保持高位運(yùn)行。從已公布的幾家化肥類上市公司看，普遍業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。如湖北宜化凈利潤(rùn)增長(zhǎng)67.25%，其他如瀘天化、四川美豐、華魯恒升等也表現(xiàn)優(yōu)異。紡織行業(yè)中的一些子行業(yè)也出現(xiàn)了明顯的階段性景氣周期。如吉林化纖凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)104.92%；服裝生產(chǎn)企業(yè)紅豆股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)83%，每股收益高達(dá)0.32元。
三、周期性行業(yè)或景氣階段回落行業(yè)受宏觀調(diào)控影響較大，上半年雖業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但下半年能否保持有不明朗因素。典型的是鋼鐵行業(yè)，如南鋼股份2004第一季度每股收益為0.45元，同比增長(zhǎng)132%，而半年報(bào)每股收益為0.62元，同比增長(zhǎng)50%。
四、雖然行業(yè)景氣下滑或受宏觀調(diào)控影響，但部分公司通過(guò)挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)或降低成本，也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)。汽車行業(yè)受宏觀調(diào)控等影響，景氣出現(xiàn)回落趨勢(shì)。但曙光股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到70%。再如水泥行業(yè)中的福建水泥，通過(guò)費(fèi)用控制提高了業(yè)績(jī)。
五、所屬行業(yè)一般，但公司找到爆發(fā)性利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，而使業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。如福星科技，原主營(yíng)子午輪胎鋼簾線，行業(yè)一般，但由于公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)取得較大進(jìn)展，公司上半年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)162%。
六、去年受非典特殊因素影響而業(yè)績(jī)大幅滑坡，今年半年報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。如旅游業(yè)、航空業(yè)等，但這種受特殊因素所造成的高增長(zhǎng)，能否在下半年繼續(xù)保持令人懷疑。
七、公司本身業(yè)績(jī)差、基數(shù)低，2004年中期通過(guò)非經(jīng)常損益的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。如圣雪絨去年凈利潤(rùn)為-2376萬(wàn)元，今年半年度凈利潤(rùn)上升為525萬(wàn)元。
尋找具備中線投資價(jià)值公司
具備中線投資價(jià)值的公司，應(yīng)具備以下原則：1.半年報(bào)不僅業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，而且行業(yè)前景看好或公司找到持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；2.歷史漲幅不大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。(李齊)
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