2004年8月3日，本報獨家披露有著“中國股市首席民間思想家”之稱的張衛星籌備成立民間性質的“中國證券投資者協會”的消息，引發全國讀者空前反響與支持。最新消息是他自己作為發起人代表已經向中國證監會遞交了成立申請。

　　第一顆衛星：預測“5·19”行情

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　　誰也不會想到，在眾多股評家和經濟學家都不看好的情況下，張衛星會冒出來說1999年5月是“歷史大底可能就在眼前”。就在某證券煤體刊發其文3天以后，“5·１9”行情如期而至，張衛星的第一顆“衛星”放得很成功。

　　這個時候的張衛星不過是一位剛剛介入證券市場3年的投機者。1991年畢業于北京大學物理系的他不滿足于在寧夏區科委的一家計算機開發公司的工作，干了一年之后，就只身回到中關村，從賣電腦開始了在北京的生活。1996年，他首次接觸股市。

　　“開始先看了點書，那時國內這方面的書很少，不像現在這么多，我就拿著十幾萬進去了。”同做電腦生意一樣，張衛星在買賣股票的過程中，腦子也一刻不停地想東想西，“我老是想，我的這個股票是怎么來的，賣給誰了，他為什么買，將來又會怎么辦﹖有無數的問號在我的腦子里。”

　　張衛星自此讀了大量的經濟類書籍，他最初的目的就是用這些知識幫自己賺錢，但他并沒有止于賺錢，他把自己的所學所想寫成了文章，開始向媒體投稿。1999年5月，他預言大牛市就在眼前，這在當時股市經歷了1997年5月以來的漫長熊市，市場低迷，很多人幾乎都要徹底崩潰了的時候無疑是一顆“衛星”。著名的“5·１9行情讓這顆“衛星”成功升天。

　　第二顆衛星：暢言全流通

　　如果說“519”行情僅僅是將張衛星引入見仁見智的證券智囊領域，那“全流通”的出現無疑讓這位30出頭的小伙子開始“出人頭地”。

　　經濟學家華生是較早關注到中國股市股權分置問題的，他說自己看到1999年底到2000年初張衛星的一系列文章時，他的感覺是“眼前一亮”。他說，當時感覺這幾篇文章雖然經濟學的術語還略顯稚嫩，但這是他看到的最早的、系統論述股權分置、并且把它上升到中國股市眾多問題根源這一高度的文章。

　　張衛星時常用寓言的方式表達一個重大的命題，如以“公牛、奶牛”把國外股市與中國股市進行形象比較，后被稱為“奶牛論”。他認為中國股市在2001年以前的牛市本質上是一個“奶牛”市，股市的上漲并不意味著投資者賺多少錢，更多意味著國家在股市上市多少股票，圈多少億的金錢。

　　2001年開始的國有股減持的大討論中，張衛星的“全流通方案”與韓志國的“凈資產價格減持方案”成為當時最具代表性的觀點。張衛星的主打文章《中國股票市場非流通股的全流通解決方案》在網上的追評文章超過100多網頁，被新浪網評為最受歡迎的股市改革方案。

　　張衛星認為“上市公司‘坐地吃肉’，券商、機構、莊家炒作‘喝湯’，散戶則是任人宰割的‘羔羊’。”他洋洋灑灑寫了百萬字的文章，只為推銷一個理念：以他的《方案》進行“全流通”改造。

　　張衛星認為只有股票全流通中國股市的未來才有希望，否則中國股市很可能“崩盤”。雖然其觀點在1999年的大牛市中并沒有得到印證，但隨后因國有股減持引發的3年股市暴跌中卻無一不在印證這位“中國股市民間思想家”的預言。

　　張衛星的第二顆衛星無疑是最響亮的。

　　第三顆衛星：成立證券市場投資者協會

　　有業內人士這樣評價張衛星：“很不學者化”。他時常語言非常激烈，曾經在一個著名的研究所主持召開的一次有關國有股減持的會議上出口不遜說專家的發言“都是垃圾”。張衛星的不學者化和“民間人士”的身份導致其“越來越被邊緣化”。但也許正是這種邊緣化卻引發其創立“中國證券投資者協會”的想法。

　　有人說，這是張衛星放的第三顆“衛星”。

　　“證券投資者協會，應該是中國證券市場整體結構不可或缺的一個重要組織部分，有了這個民間組織就能起到完善我國證券市場結構的作用。中國證券投資者協會應該是一個‘公器’，是中國證券投資者實現‘三公’的民間組織。長遠看，還要推動建立中國證券投資者救濟基金會，為因為證券市場的風險而受到損失，在生活生產方面受到嚴重影響的投資者提供救濟資金。”張衛星這樣認為。

　　在他的設想里，證券投資者協會是一個包攬流通股股東利益代言人的角色，能夠代理流通股股東行使股東權利；有專家代表投資者對方案評述論證，甚至代為行使權利，最大限度地保護流通股投資者利益；代找律師打官司；委派“協會”代表，替廣大“協會”會員投資者行使股東權利甚至發展到一定規模后，可以將向上市公司委派獨立董事的工作接替過來，上市公司的獨立董事由協會接受全體會員投資者的委托來委派等等。

　　在張衛星的觀點公諸于世的時候，一位遠在內蒙的股民認為該協會不可能被同意。理由是政府認為進入證券市場的人是利益驅動！沒有利益是不會來的。若干年來中小投資者不被重視，關鍵是政權階層的觀念問題。因為為利而來本身就是罪惡。所以，“這個協會盡管很好，盡管可以為底層說話，但你不可能被成立，沒有人批準的。”

　　由此，我們不難看出張衛星成立協會的難處，他的這第三顆衛星能否成功上天，也許還是個未知數。不過，因其執著的精神，有股民送他“中國股市唐·吉訶德”的美譽，這倒很形象。

　　□本報記者劉柯