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近期市場持續下跌，不僅給投資者帶來較大損失，也使一些上市公司的再融資計劃面臨嚴峻考驗。新大陸(資訊 行情 論壇)昨日就發布公告稱，擬暫停配股申請。種種跡象表明，如果二級市場持續低迷的狀況不能得到有效緩解，再融資市場將再度跌入低谷。
新大陸公告稱，鑒于資本市場的變化，配股申請審批時間較長，且存在許多不確定性因素，公司認為本年度不適合配股工作的申報，擬暫停配股工作。
某投行人士介紹說，上市公司暫停及取消再融資申請的原因主要有三種：一是公司基本面發生較大變化，已經無法達到再融資的基本條件；二是二級市場低迷，融資難度較大，且融資額難以達到預期；此外，主承銷商出于風險及通道方面的考慮主動放棄也是原因之一。
資料顯示，今年5月份取消配股申請的渝鈦白(資訊 行情 論壇)就屬于第一種類型。根據中國證監會《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號———非經常性損益》(2004年修訂)，該公司扣除經常性損益后的凈資
產收益率未能達標，而取消了申請配股。相關券商主動退出致使再融資無法實施
的則有威遠生化(資訊 行情 論壇)、新疆天業(資訊 行情 論壇)等上市公司，這兩家公司均是在2002年放棄配股計劃
的。
而二級市場持續低迷則是上市公司放棄再融資計劃的最主要原因。數據顯示，2002年共有60多家上市公司放棄增發預案，近20家公司放棄了配股計劃，17家公司放棄了發行可轉債的計劃。除增發門檻顯著提高之外，二級市場低迷造成的融資周期過長和融資額過低則是重要原因。
從今年一級市場的情況來看，盡管上半年融資總額創出3年來的新高，但隨著4月份大盤進入調整，一級市場特別是再融資市場正在發生著顯著變化：上市首日即跌破發行價以及首發余額包銷比例創新高雙雙在6月份出現，配股包銷也在該月創出2003年以來的新高；二級市場也是聞再融資而色變，如中國聯通(資訊 行情 論壇)發布配股計劃后，下跌幅度一度超
過25%。
而下半年以來的“過會”情況似乎也預示著再融資市場正逐步進入低潮。在上半年召開的43場發審會中，有62家首發公司順利“過會”，過會率達到68.8%，而48家申請再融資的公司中，有37家通過審核，過會率更是高達77.1%。不過，自7月12日深交所對江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)公開譴責之后，融資過會率則明顯下降。在10家提出首發申請的企業中，只有4家通過，過會率為40%；在8家提出再融資申請的企業中，只有3家通過，過會率更是降到38%。
業內人士指出，過會率顯著降低，加大了上市公司再融資的難度和成本，在這種情況下，一些資金需求并不迫切的上市公司暫停申請再融資也是一種較好的選擇。萬鵬
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