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本報記者 趙 萍北京報道
被業界稱為“保險資金運用年”的今年，有關資金運用渠道拓寬的消息接踵而至。
日前中國保監會發出通知，允許保險公司投資可轉換公司債券以下簡稱“可轉債”。業內人士認為，可轉債有債券和股票的雙重特性，放開對可轉債的投資使保險資金
與股市的距離越來越近，成為保險資金直接入市的一個前奏。
據華泰財險投資管理中心的有關人士介紹，市場上已有的可轉債達20多只，總發行量接近250億元。自去年下半年開始，可轉債的行情一度看好，新發公司不斷，加之目前再融資受到一定限制，因此可轉債表現出了更大的靈活性。據中國人保資產管理公司的人士透露，近期陸續還將有兩、三家公司即將發行，市場預計今年還將有近百億的轉債上市。
華泰財險投資管理中心人士認為，可轉債的回售保護及轉股價格修正等條款，使其具有“下可保底、上不封頂”的特性，抗跌能力較強。投資可轉債，對保證保險資金的本金和利息安全，及規避投資股市的風險能夠起到積極的作用。保險公司還可以通過投資可轉債，積累股市操作的實踐經驗。
“通知”還對投資額度提出要求，規定保險公司投資可轉債余額計入企業債券投資余額內，合計余額按成本價格計算不得超過本公司上月末總資產的20%；對同一期單品種可轉債持有量不得超過該期單品種可轉債發行額的15%或保險公司上月末總資產的2%，兩者以較低者為準。
截至6月底，保險公司資產規模已達10806億元，如果按照20%的投資比例計算，可投資于可轉債的上限為2161億元，與基金公司、QFII、投資機構及券商的規模相類似，這要比直接入市的5%的比例高得多。
但上述投資管理中心人士則認為，這只是理論上的數字，因為可轉債余額要計入企業債券，目前各家公司所持有的企業債已經達到一定規模，留給可轉債的幅度不是很大，至于會拿出多少比例投資于可轉債要看各家公司對可轉債的態度。
保監會要求保險公司投資的可轉債暫不得轉換成股票，以后的轉換方法將會另行規定。
該人士表示，由于可轉債暫不得轉換成股票，從性質上說，就成了完全的債券產品。現在市場上的可轉債規模比較小，自身承接資金的能力還相當有限，因此，這個渠道的放開對保險公司來說更多的只是多了一個產品可以選擇，對各公司的投資回報率能有多大的幫助目前很難判斷。
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