-本報記者 藍姝 廣州報道

　　2004年7月的日歷翻到最后幾頁的時候，“赤子之心中國投資成長基金”準備給其投資者進行其成立運作以來的第二次分紅，和去年7月份第一次一樣，每基金單位分紅10港元。

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　　曲線QFII

　　今年三月份，“深國投-赤子之心”中國集合資金信托計劃獲得落地準生證，深國投是“赤子之心”的戰略伙伴。

　　這個信托產品的設計有如下特點：一個開放式契約型的集合信托理財產品，在一年封閉期后，它的購買與贖回與國內的開放式基金極其相似。不同的是，它設置了最低投資額度為50萬的高門檻，此外其申購費用比開放式基金要高(為信托單位當期凈值的1％信托報酬費＋銀行托管費＋管理費信托單位凈值的1％的)；此外，它捆綁了赤子之心趙丹陽個人的身家與信用，“趙丹陽先生為本信托投資顧問的決策人和負責人，負責向受托人提供證券買賣的交易指令書。受托人只接受趙丹陽先生親筆簽字確認的交易指令書，并按照交易指令書進行證券交易”，其存續期限也與趙的在職與否息息相關，趙在則信托計劃在，趙離職則信托合同終止，股票拋售變現還給投資人。

　　實際上， 這個信托產品幾乎完全拷貝了赤子之心投資基金在香港的模式，基金經理投入自己的大部分身家成為該基金的第一個購買人。

　　赤子之心(中國)集合資金信托計劃采用四方監督的機制。即在信托計劃中引入另外三方：投資顧問、資金托管人、股票托管人的概念。深國投是作為信托計劃的受托人；國泰君安擔任信托計劃的投資顧問，負責投資決策；中國工商銀行深圳市分行為信托計劃的托管銀行；由國信證券購買股票，并托管該股票。

　　這實際上也是對于香港赤子之心與匯豐銀行合作模式的衍生拷貝，匯豐在國際市場有著豐富的基金監管經驗，旗下托管著400多支基金，每一支都有專門的監管小組，由于國內不允許混業，香港匯豐的三方監管角色則由深國投、國信證券與深圳工行分別扮演。

　　從另一個角度說，這也是一個曲線QFII的角色。當瑞銀華寶第一個以QFII的角色在國內買入寶鋼后，趙丹陽們同樣想出手抓住國內一些價值被低估的股票的投資機會�？紤]到自己申請到QFII牌照不容易，更采取了發行信托這種迂回的曲線方式。

　　香港戰績

　　2003年因為運做一支叫做“赤子之心中國投資成長基金”，在短短一年內，收益一度高達70％而蜚聲業界，趙丹陽成為一位明星經理。該基金在全球著名的布隆博格Bloomberg上榜的綜合策略型基金中，一度排名第一。

　　2003年3月份，香港還籠罩在SARS的驚恐與陰影中，當時香港股指徘徊在6年以來的極度低迷中。趙丹陽卻說：一輪波瀾壯闊的行情在香港股市展開，他看中了H股市場。隨后，他攜著旗下的赤子之心基金全身殺入。直到一個月后，巴菲特旗下的基金介入，隨后，索羅斯旗下的量子基金聞風而來，在眾多做多基金推動下，香港國企指數節節攀升。而赤子之心在其中大獲豐收。而趙丹陽在同仁堂科技，因為小靈通的出臺而賣空中國移動、買多中國電信的投資手筆被奉為成功經典案例。

　　令趙欣慰的是在下跌市中赤子所表現出來的抗跌性與平衡性，2004年1月2日至6月底，香港國企(即H股)指數(5363—4302點)下跌了19％，恒生指數(12801-12280點)下跌了4％。赤子之心中國成長投資基金表現相對穩健，到6月30日依然還有收益率為5％的戰果(凈值145.02—151.28)。去年7月份，赤子之心基金實行了第一次分紅，今年8月11日將實行成立以來的第二次分紅，趙透露說該基金的第三次分紅在年底前。

　　趙丹陽們強調他對于一個企業投資的謹慎與風險控制：他說當初為了研究同仁堂的庫存情況，他們每個月要去藥店看一下同仁堂六味地黃丸的生產日期，到經銷商處，詢問其銷售量。在調查寧滬高速的時候，他們曾經派人去高速公路上如實的數每天有多少車輛，從而研究其報表是否真實。

　　堅決做多

　　4月8日，內地成立剛剛兩個月的信托計劃實行了每份8分錢的分紅，在如此短的時間內實現分紅引人矚目。

　　從4月份以來伴隨著宏觀調控的開始國內股指從1700多點綿綿陰跌到1400點下方，很多資金紛紛出逃，這離趙丹陽三月份唱多的1700點股指下跌了20％。迷茫情緒開始蔓延。

　　而趙身后，也始終伴隨著質疑，趙在香港運作赤子之心的成功，是運氣還是機遇？在兩個機制根本不同的市場，趙丹陽還能夠成功嗎？

　　趙把中國比做一只價值被低估的藍籌股。他依然堅持稱目前的低迷是大牛市來臨前的一個小調整而已，他看好的是未來5年內國內A股市場的投資機會。他稱，這兩年，我們的A股市場剛剛經歷了投資環境的改變帶來的市場崩潰，引用一名國外金融記者的話是：“這種市場的崩潰就像大規模的物種滅絕：成批的業務和它們的經營者從化石記錄上消失了，原本鮮為人知的新領域變得地位顯著。但就像與恐龍共同生活的哺乳動物一樣，這些新來者其實早已存在，只是對手的衰退促進了它們規模的迅速發展�！�

　　趙說自己滿倉運作的信托基金依然保持著跑贏大市15％的戰果。趙依然堅持著他的集中投資、長期持有的理念。趙的理想是，像投資首富Buffett一樣投資可口可樂、吉列刀片、華盛頓郵報，幾十年來長期持有一些股票，獲得他們隨著國家的強大、全球擴張從而樹立起全球品牌的長期投資價值與巨大回報，在中國正在到來的未來十年的黃金增長期里，像Buffett那樣將無數的財富夢想變成現實，趙在尋找中國的可口可樂們。