□晨報記者華笑叢

　　最近，在發審委審核的發行項目中，上市公司再融資的比重高了起來。據一項統計，本月以來過會的23家公司里，有12家是首發公司，11家是再融資公司，再融資與首發公司旗鼓相當，這是以往較少見的。

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　　事實上，目前已過會的再融資公司已經排成長隊，下半年市場將面臨沉重的再融資壓力。

　　募資胃口不小

　　最新統計顯示，到目前為止，今年共有21家公司實施再融資，其中，12家實施了配股、5家增發，4家發行可轉債。在這21家公司中，有7家是去年過會的，因此今年過會的44家公司中，實際只有14家完成了再融資，另外29家企業還在排隊等待發行，其中，擬進行配股和增發的各有11家，發行可轉債的為7家(見附表)。

　　發行可轉債的公司數量雖不多，但籌資規模卻不小。7家公司的發行總規模近150億元，其中規模上10億元的就有5家。排名第一是招商銀行(資訊 行情 論壇)，欲發65億元可轉債，其次是晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)，20億元，萬科(資訊 行情 論壇)A也不甘示弱，籌資額僅比晨鳴紙業少1000萬元，鋼聯股份(資訊 行情 論壇)的可轉債規模也有18億元，山東海化(資訊 行情 論壇)則是10億元。

　　增發公司的胃口也不小，發行1億股以上的公司有6家，振華港機(資訊 行情 論壇)增發2億股，籌資規模約10億元，長安汽車發行1.5億股，籌資規模為11億元。粗略估計，11家公司的籌資總額也要近百億元。

　　相比可轉債和增發，配股的融資規模要小得多。在11家準配股公司里，北生藥業(資訊 行情 論壇)的10配7比較惹眼，募資額近4億元，為此，其大股東已承諾全額參與。

　　公司質地改觀

　　值得指出的是，如今的這些準再融資公司，基本面上倒是頗有亮點，其中，很大一部分公司屬于行業龍頭或藍籌股。據初步計算，29家公司2003年平均每股收益接近0.50元，今年首季每股收益也超過0.10元，遠高于市場平均水平。

　　在這些公司中，不少公司已發布半年報預喜公告。如金牛能源(資訊 行情 論壇)早在季報中就預計，上半年實現凈利潤將同比增長50%以上。湖北宜化(資訊 行情 論壇)也表示，上半年凈利潤將較去年同期增長50%-70%之間。紅豆股份(資訊 行情 論壇)、金地集團(資訊 行情 論壇)、萬科A等多家企業也相繼表示，預計今年上半年凈利潤較去年同期增長幅度將超過50%。振華港機在預計半年報業績增長50%以上的同時，還透露公司獲得了洋山深水港一期工程的經營權，為其今后業績提供了更大的想像力。

　　行情冷暖是關鍵

　　不少市場人士認為，在新發審委嚴格把關后，再融資公司的業績和項目的可靠度應有提高，以往“一圈錢就變臉”的情況將有所改變。但即便如此，這些公司再融資能否成功，也還得看市場的臉色。

　　神光咨詢的分析師張謙預計，到今年10月、11月，再融資及IPO都可能面臨一個小高峰。就再融資方式而言，可轉債由于籌資額較大，似乎漸漸在失去市場青睞，前期聯通配股的成功，倒是預示著這種最老的再融資方式，因為有著股本擴張不大，籌資額相對較少的特點，反而能重新獲得投資者認同。但他強調，再融資成敗的關鍵還要看市場的臉色。此前，一大批公司股價跌進發行價，導致承銷商大量包銷就是證明。因此，張謙建議，在市場比較穩定的時候，投資者可選擇前景較好的再融資項目適當參與，但如果市況不好，就應該一律避免。