有關(guān)中小企業(yè)板塊的走向一直成為近期市場(chǎng)注目的焦點(diǎn)之一，由“瓊花事件”引發(fā)的市場(chǎng)對(duì)該板塊的信任危機(jī)，該股上市后一路下行、本周跌破10元大關(guān)的走勢(shì)，一直成為板塊走勢(shì)的一個(gè)拖累因素，成為市場(chǎng)觀察整個(gè)板塊表現(xiàn)的“風(fēng)向標(biāo)”之一。周三，這一局面終于被打破，以大族激光(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)為首的多只個(gè)股在資金追捧下大幅漲升，使得處于暗然神傷之中的投資情緒為之一振。其中，鑫富股份(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器三只股票創(chuàng)下上市后的新高；但與此同時(shí)，江

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蘇瓊花(資訊 行情 論壇)、山東威達(dá)(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)、東信和平(資訊 行情 論壇)、京新藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、天奇股份(資訊 行情 論壇)等創(chuàng)出上市后新低。上述走勢(shì)顯示，盡管中小企業(yè)板塊的整體表現(xiàn)依舊偏弱，但其走勢(shì)已明顯呈現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)。

　　“基本面”主導(dǎo)股價(jià)走向

　　從近期市場(chǎng)的走勢(shì)來看，中小板個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)主要受各自基本面因表的影響，在首批上市的“新八股”由特殊原因造成的開盤過高、股價(jià)逐步“著陸”之后，尤其是在周三的市場(chǎng)之中，這一表現(xiàn)更為明顯。分析個(gè)股走勢(shì)的基本面特征，江蘇瓊花的弱勢(shì)原因自不待言，精工科技(資訊 行情 論壇)本周的破位源于中報(bào)預(yù)期的差強(qiáng)人意(盡管該股主業(yè)收入與主業(yè)利潤(rùn)保持了不同程度的增長(zhǎng))，正是上述原因使得這兩只股票成為本周市場(chǎng)中板塊領(lǐng)跌的主要品種。在上漲個(gè)股中，周三漲停的大族激光曾在月中發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過50%的業(yè)績(jī)預(yù)增公告，這一利多因素終于被市場(chǎng)認(rèn)可而挖掘；蘇寧電器雖絕對(duì)價(jià)較高，但該股發(fā)行攤薄后每股1.06元的收益支撐起了高股價(jià)信心，周三，該股發(fā)布公告預(yù)計(jì)半年度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)120%—140%，當(dāng)日再度上漲4.67%并創(chuàng)出新高。另外，鑫富股份、海特高新等個(gè)股行業(yè)相對(duì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)而受到資金追捧，這兩只股票也分別創(chuàng)出上市后的新高。但整體來看，中小企業(yè)板塊總的“基本面”特征是行業(yè)分布廣泛，且多數(shù)行業(yè)并無更多高成長(zhǎng)預(yù)期，決定了該板塊中的大部分個(gè)股運(yùn)行將以隨波逐流為主。

　　“同質(zhì)化”導(dǎo)致與主板“接軌”

　　中小企業(yè)板塊近期整體表現(xiàn)欠佳的原因是多方面的，除市道疲弱之外，該板塊與主板市場(chǎng)的“同質(zhì)化”是一個(gè)主要原因；中小板塊上市的股票與主板市場(chǎng)相比除了“小盤”以外，其他并沒有任何差異(“兩個(gè)不變”是其法律的基礎(chǔ))，這雖在相當(dāng)程度上保證了上市公司質(zhì)量，但也失去了某些特色。另外，在上市公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境方面，中小企業(yè)板塊與主板市場(chǎng)也并無太多不同，許多地方可以享受的優(yōu)惠政策，一些主板市場(chǎng)中的上市公司公司也同樣具備；在行業(yè)分布方面，中小板公司也不具備任何的特殊優(yōu)勢(shì)。沒有太多自身特色，這一現(xiàn)狀決定了中小板今后一段時(shí)間的主要趨勢(shì)必然與主板市場(chǎng)亦步亦趨，直到其特色逐步凸顯。

　　階段性機(jī)會(huì)在個(gè)股分化中顯現(xiàn)

　　當(dāng)然，由于中小企業(yè)板塊在市場(chǎng)方面的特色(主要是小盤股扎堆，個(gè)股表現(xiàn)更容易造成板塊的示范效應(yīng)等等)，將決定該板塊不可能長(zhǎng)期沉寂，而將會(huì)有階段性的相對(duì)獨(dú)立的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，周三該板塊部分個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)上漲，可以為這一判斷作一注解。現(xiàn)階段來看，影響中小板走勢(shì)的因素主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面，其一是市場(chǎng)的強(qiáng)弱狀況，在弱勢(shì)趨勢(shì)中，市場(chǎng)對(duì)利空因素比較敏感，股價(jià)下跌導(dǎo)致市場(chǎng)有意無意地傾向于“挖掘”個(gè)股或“消息面”負(fù)面的因素，因而負(fù)面因素較為引人關(guān)注，“利空”因素常常會(huì)產(chǎn)生放大的市場(chǎng)效應(yīng)(而多頭市場(chǎng)中正好相反，市場(chǎng)常常傾向于挖掘積極因素而成為“利多”，利好因素常常被放大)，中小板塊走勢(shì)因而不可避免地受制于市場(chǎng)環(huán)境。其二，在價(jià)值投資深入人心的市場(chǎng)背景之下，現(xiàn)階段中小板的具體影響因素在于正在披露的中報(bào)業(yè)績(jī)，上述提到公司基本面主導(dǎo)個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)，而中報(bào)業(yè)績(jī)及其未來的成長(zhǎng)預(yù)期作為上市公司當(dāng)前“基本面”的主要方面，對(duì)個(gè)股的“分化”起到?jīng)Q定性的影響，中小板的個(gè)股機(jī)會(huì)，也將在這種“分化”中產(chǎn)生。因此現(xiàn)階段而言，深入研究上市公司中期業(yè)績(jī)與隨之相伴的可能的分配方案，分析公司未來真正的成長(zhǎng)性，是成功挖掘與捕捉個(gè)股機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。(巨田證券 傅子恒)

　　附錄：部分強(qiáng)勢(shì)股的基本情況