本報記者 莫菲

　　見習(xí)記者 李進 上海報道

　　正當浙江省證監(jiān)局高度評價南都置業(yè)主動放棄IPO事件凸顯了民企誠信時，周慶治卻感覺“最近比較煩”。

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　　“我們只想踏踏實實做事，不要說自己好。”這位曾列入福布斯中國首富排行榜第48位的民企南都集團董事長、南都置業(yè)實際控制人向記者表示。

　　與寧波宏潤被“暫緩表決”、黑龍江省的完達山股份有限公司因重大人事變更而重新上會，及河北某鋼鐵企業(yè)暫停上市不同，自2004年7月13日，南都置業(yè)(南都集團的控股孫公司)主動撤回IPO消息公布的那天起，關(guān)注的焦點人物。

　　前所未有的主動撤消上市事件，使得周必須承受來自各方的質(zhì)疑目光。

　　知情人士透露，南都置業(yè)早在2003年下半年過會，按照正常排序，本月南都置業(yè)就可以順利發(fā)行，預(yù)計流通盤約6000萬股，4億左右的募集資金垂手可得。

　　轉(zhuǎn)眼間4億資金消失了，而在如今的宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)企業(yè)要獲取資金何其艱難！

　　在種種輕易放棄理由的猜測聲中，一樁國家審計署的調(diào)查慢慢浮出水面。

　　兩個理由

　　資料顯示，南都集團是浙江規(guī)模較大的民營企業(yè)，旗下共有五大行業(yè)：基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)業(yè)、電源制造、金融服務(wù)業(yè)及信息網(wǎng)絡(luò)與生物工程高科技，其中，浙江南都置業(yè)股份有限公司是浙江最大的房地產(chǎn)商之一，在杭州、上海等幾個中心城市均有樓盤。

　　2000年12月，在浙江南都房產(chǎn)集團控股的浙江南都富華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司基礎(chǔ)上改組為南都置業(yè)股份有限公司，主要經(jīng)營浙江地區(qū)的房地產(chǎn)。2002年1月南都置業(yè)通過證監(jiān)會的上市輔導(dǎo)驗收。2003年南都置業(yè)通過發(fā)改委審批。

　　針對南都置業(yè)主動放棄IPO的結(jié)果，中國證監(jiān)會浙江監(jiān)管局局長王寶桐給予了高度贊揚。

　　他曾在接受媒體采訪時表示，南都置業(yè)在知道自己原計劃的項目無法實施，利潤無法確保的情況下主動放棄IPO，就是結(jié)了一個好果。對南都置業(yè)的這番舉動給予理解和支持�熯@是企業(yè)有遠見的明智之舉�熞彩瞧髽I(yè)對投資者、對市場、對社會高度負責任的一種態(tài)度。

　　這樣的說法同樣來自十分熟悉南都置業(yè)、負責其發(fā)行上市的主承銷商華泰證券。華泰證券上海投行部總經(jīng)理胡旭告訴記者：“受宏觀調(diào)控影響，原本一些項目的業(yè)績可能達不到原先預(yù)期，硬要上市，企業(yè)業(yè)績可能會變臉。”

　　面臨江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)等新公司在上市后頻頻變臉的監(jiān)管壓力，上述道理似乎是南都置業(yè)放棄上市的理由之一。

　　“但最近中國證監(jiān)會連續(xù)批準了國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)巨頭保利房地產(chǎn)股份有限公司的首發(fā)申請、萬科(資訊 行情 論壇)��000002.SZ�牶徒鹑诮�(資訊 行情 論壇)��000402.SZ�牭陌l(fā)行可轉(zhuǎn)債申請，以及金地集團(資訊 行情 論壇)��600383.SH�牭脑霭l(fā)申請，表明證監(jiān)會逐漸放開房地產(chǎn)融資大門，南都置業(yè)完全可以通過變更募集資金投向等手法重新上會，根本不需要徹底放棄。”某券商投行人士分析，其中應(yīng)該另有隱情。

　　周慶治在接受記者采訪時表示，另外一點是“原來公司(南都置業(yè))在上市過會之初，對證監(jiān)會有過關(guān)于關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭的承諾，其中有些沒有處理好，就算了。”

　　胡旭向記者也證實了此點，當初過會時南都置業(yè)確實有過承諾，南都置業(yè)上市以后，作為控股方的南都集團不得從事在浙江省境內(nèi)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)以避免和上市公司形成同業(yè)競爭，“事實上，從今年年初開始的宏觀政策調(diào)控使得房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展受到很大的影響。”胡旭說出了南都置業(yè)不愿意遵守承諾的隱情。

　　“按照當時承諾，南都在浙江地產(chǎn)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將全部交給南都置業(yè)完成，而宏觀調(diào)控下，除了浙江省的地產(chǎn)，其他的市場變得不太好做，南都集團從整體發(fā)展的考慮似乎認為上市比不上市的損失更大，因為南都置業(yè)的利潤要讓公眾一起分享，因此集團不愿意把這塊起家的浙江房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拿去。”

　　此外，他還道出了另一層原因，房地產(chǎn)行業(yè)對于資金的流動性要求比較高，如果南都置業(yè)上市后集團就不可以隨意動用上市公司的資金了。而憑借南都集團現(xiàn)在實力，少了4個億的募集資金不會對企業(yè)帶來很大影響。

　　但大鵬證券的沈彤則表示，理論上講同業(yè)競爭的問題似乎并不能成為南都集團發(fā)展的障礙，他舉例稱華能集團和華能國際(資訊 行情 論壇)之間就處理得相當好。

　　審計隱情？

　　真實的原由往往顯得撲朔迷離。

　　“事與愿違，就在萬事俱備之時傳來了南都置業(yè)主動撤回IPO申請的消息，南都置業(yè)放棄IPO十分堅決，我們也曾努力地與公司協(xié)商，但結(jié)果還是放棄，”胡旭認為這次受損失最大的是華泰證券，“年終業(yè)務(wù)排名可能會因此受到影響。”

　　而按照原先的計劃，如果不出意外，南都置業(yè)將在本月在A股上市。

　　銀根收緊，整個房地產(chǎn)行業(yè)資金異常緊張的狀況加劇了人們對南都置業(yè)的猜測：果真是宏觀政策調(diào)控原因，還是企業(yè)自身原因？

　　6月一樁國家審計署的一項調(diào)查引起了記者的注意。

　　早在今年6月，國家審計署廣州特派辦在對其管轄范圍內(nèi)的會計師事務(wù)所進行例行檢查，后因為發(fā)現(xiàn)一些問題而將此次檢查延伸至上市公司天倫置業(yè)(資訊 行情 論壇)(000711.SZ)。

　　據(jù)了解，此次檢查范圍包括天倫置業(yè)近幾年來的股權(quán)交易和相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，檢查已經(jīng)在數(shù)日前結(jié)束，結(jié)果已經(jīng)以三份報告(一份主報告與兩份附報告)形式上報國家審計署。

　　由于檢查涉及上市公司天倫置業(yè)(原名龍發(fā)股份)數(shù)年中股東進出與資產(chǎn)置換的一系列問題，難免會查到南都集團的行蹤。

　　國家審計署廣州特派辦向記者證實，確實曾經(jīng)調(diào)查天倫集團及天倫置業(yè)，不過最終結(jié)果現(xiàn)在不便透露，要等國家審計署定性。

　　南都集團此前曾以第二股東身份進入天倫置業(yè)并試圖重組，而且從上市公司資產(chǎn)置換獲得不菲收益的事情也曾引起市場的關(guān)注。

　　早在2000年5月25日，南都集團就和其關(guān)聯(lián)公司聯(lián)手收購龍發(fā)股份(000711.SZ，后被更名為天倫置業(yè))22%的股權(quán)獲得控股權(quán)，南都集團董事長周慶治也順利成為上市公司的董事長。

　　據(jù)一位參與當時收購的投行人士介紹，周慶治當時的確寄希望能夠通過龍發(fā)股份達到借殼上市的目的。

　　他介紹說，房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司大都是在1993-1994年間上市，經(jīng)過1995年的一輪整頓后，國家相關(guān)部門對于核準房地產(chǎn)企業(yè)上市一直采取審慎的態(tài)度，直到2002年才開禁。“當時的南都要想上市只有通過借殼上市。”

　　值得注意的是，就是周慶治收購龍發(fā)股份的20天前，他通過旗下百嘉力投資控股有限公司(“百嘉力投資”)成功收購新加坡上市公司百嘉科技(Pakara Technology)，并將南都集團下屬的南都電源置入上市公司。

　　“或許是當初龍發(fā)股份的資質(zhì)沒有達到預(yù)期，南都最終選擇了退出。”一位資產(chǎn)并購人士分析稱。在進入龍發(fā)股份不到兩年后，南都集團將所持上市公司的股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓，接盤者是廣州天倫集團。盡管后來因為資產(chǎn)置換發(fā)生了一些糾紛，但截止到今年4月28日，南都集團終于將手中持有上市公司的股權(quán)盡數(shù)轉(zhuǎn)讓，徹底退出。

　　回顧南都集團進出上市公司的過程，如果單看進出的股權(quán)買賣價格，從每股4.38元進入到每股2.8元退出，以1300萬股計算南都集團凈虧2054萬元人民幣。

　　但如果算上南都集團在進入龍發(fā)股份的近兩年里幾起資產(chǎn)置換所獲得的超過1億的溢價(詳見本報2003年8月25日《外地資本東北搶殼，真假重組亂花迷眼》一文)，南都集團其實并沒有吃虧。

　　審計署廣州特派辦人士介紹，以上所涉及的一系列資產(chǎn)置換被包括在審計署廣州特派辦此次檢查范圍中，具體檢查結(jié)果將由審計總署得出，并通報相關(guān)監(jiān)管部門。

　　面對此事，周慶治表示“該檢查是針對天倫集團與天倫置業(yè)，審計署沒有對南都置業(yè)和南都集團以及旗下的任何企業(yè)做過調(diào)查”。

　　海外上市計劃

　　據(jù)消息可靠人士透露，周慶治并沒有放棄房地產(chǎn)上市的目的，從2004年上半年開始就在謀劃更大的上市計劃，即將上市地點從內(nèi)地換成了香港。

　　此次赴港上市的仍舊是南都集團的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，不同的是這次將囊括南都集團包括浙江在內(nèi)的所有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而具體募集資金額度還在確定之中。

　　按照胡旭的說法，南都集團下的南都房地產(chǎn)控股集團的規(guī)模是南都置業(yè)的4至5倍，至海外上市可以融得更多資金，同時房地產(chǎn)整體上市也避免了同業(yè)競爭的之憂。

　　“不過，”北京某會計師事務(wù)所唐主任告訴記者，“如果這次審計結(jié)果對南都集團不利，那么無論是國內(nèi)上市，還是海外上市，南都集團都不會有太大希望。而選擇放棄國內(nèi)IPO或許是個好選擇，至少比上市后再出問題的聲譽影響要小得多。”

　　此外，他認為，海外證券市場的監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行力度更加嚴格，南都集團海外上市之路并不平坦。

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