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主持人：周三的最大熱點是由電廣傳媒大股東以每股單價7.15元實施“以股抵債”的消息引發的，據稱這有利于解決大股東占用上市公司資金，受此影響，電廣傳媒高開，并帶動了阿繼電器、蓮花味精等有著同樣特征個股的走高，這是否意味著“股抵債”是一個利好呢？
北京首放：國有股權減少或部分注銷是“股抵債”試點在解決股權分置背景下最大
的積極意義。股權分置問題是關系中國股市發展的根本的制度性風險所在，而股權分置的核心又是國有股權減持問題，“股抵債”試點最大的積極意義在于國有股權減少或部分注銷。從電廣傳媒公布的方案分析，公司“以股抵債”的總股數為7542.10萬股，“以股抵債”后，大股東的國有法人股持股比例將由50.31%下降到35.92%；而流通股東的股份比例也由45.67%上升到58.89%，公司的治理結構將得到改善。如果該方案得到有關方面批準，公司國有股比例將一次性減少14.39%，投資者要認識到“股抵債”試點在一定程度上起到國有股減持試點的同樣意義。
廣發證券邸永忠：“以股抵債”是指按公司凈資產價值為定價標準，回購大股東所持有的公司股份，用相應款項來沖抵所欠債務。市場試圖通過這種金融創新方式，有效地回收大股東欠款，確保抵債的資產不會成為上市公司的新包袱，從而提升上市公司的資產質量。目前證券市場中上市公司的大股東及關聯方占用上市公司資金是非常普遍的現象，有關部門曾經做出統計，顯示在上市公司中有一半以上的公司存在被大股東占用巨額資金的現象，并且被占資金數額較大，平均每家上市公司被占用逾1億元。此次電廣傳媒采取“以股抵債”方式解決大股東占用資金問題，如果其后在市場中有更多的公司加以效仿的話，對市場的影響可能是弊大于利。原因有兩點：其一，畢竟在目前市場對于國有股減持和全流通問題表現出極為敏感的時期，這一舉措必然會讓許多投資者擔憂是一種變相的國有股減持方式，如果未來市場中眾多上市公司紛紛效仿的話，將引發市場中更深層次的股權結構矛盾。其二，表面上看，“以股抵債”并未給市場帶來較大的資金承接壓力，同時借助股抵債之后，上市公司的每股收益也將在“縮股”后得到提高，并能夠間接解決“一股獨大”的問題，可謂營造出“多贏”局面。然而，“以股抵債”對市場影響的核心問題還是股票價格問題，在不低于凈資產的前提下，用于抵債的股票價格將是決定市場影響程度的關鍵，若價格定得過高，將會引起市場投資者的反感，令這一金融創新的嘗試再度陷入“用腳投票”的境地。為此，我們認為“以股抵債”在目前來看仍僅是一個短線炒作的題材，尚不能構成中長線的市場利好。
主持人：“股抵債”概念能為哪些上市公司帶來炒作機會？投資者參與時應注意什么？
北京首放：“股抵債”試點在國有股減持方面的戰略意義，同年初深圳市政府主導的國有股權戰略性重組，降低國有股權比例，引進戰略投資者等措施有同樣重要的意義。當時深圳的國有股權戰略性重組對深圳本地股的全面走強起到推波助瀾的點火作用，深萬山、一致藥業、深深房、特發信息等都出現40%以上的大幅上揚行情。周三雖然電廣傳媒、阿繼電器、沈陽機床、大慶聯誼等“股抵債”題材股漲幅居前，但與“要約收購”、深圳國有股權戰略性重組等創新引發的市場做多效應相比，炒作顯然仍處在初級階段，一些實質性題材股將有反復活躍的機會。當然要注意避免僅憑題材盲目地投機炒作。
浙江利捷余凱：我們認為，目前“以股抵債”概念的炒作還存在一個去粗取精、去偽存真的過程。投資者也應該睜大眼睛，對于電廣傳媒這樣已經開始有實質性舉動的品種，應該說才有較明顯的參與價值。至于其它品種，建議還是快進快出為好。
江蘇天鼎秦洪：謹慎參與股抵債概念。我們預計，電廣傳媒的以股抵債模式可能會實施，但不會大規模地推行。因此建議一些短線感覺較好的投資者適當參與。
主持人：“股抵債”之后，哪些板塊還有望成為反彈熱點？
北京首放：從周三盤面顯示，中小板、科技股、次新股都呈現出躍躍欲試的反彈勢頭；周四只要有主題性熱點出現，成交量得到適當配合，較為強勁的反彈有望展開。(主持人：席雪浪)
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