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準(zhǔn)“以股抵債第一股”電廣傳媒高開低走
股抵債引發(fā)市場大討論
【本報訊】(深圳商報記者劉偉) 昨天，國資委、證監(jiān)會公布將實施以股抵債試點，同日公布以股抵債方案的電廣傳媒(資訊 行情 論壇)以漲停價開盤，之后股價逐漸下跌，最
終以5.14%的漲幅報收。與此同時，市場對這一政策的討論通過網(wǎng)絡(luò)傳媒進(jìn)行得熱鬧非凡，持積極觀點者認(rèn)為此舉有利于解決大股東侵占上市公司資產(chǎn)；持反對觀點者則認(rèn)為此舉反而可能導(dǎo)致大股東侵占合法化。
二級市場上，所謂“股抵債概念股”大喜大悲。前期股價已經(jīng)有所表現(xiàn)的三九醫(yī)藥、華北制藥(資訊 行情 論壇)等均高開低走，并以較大陰線收盤，而天華股份(資訊 行情 論壇)、沈陽機床(資訊 行情 論壇)等則在主力的瘋狂推進(jìn)下放量大漲。
與二級市場相比，網(wǎng)上網(wǎng)下的議論也形成鮮明對照。昨天，證券專業(yè)媒體均對股抵債試點評價較高。中證報認(rèn)為股抵債是解決上市公司大股東侵占的現(xiàn)實選擇。證券時報從創(chuàng)新的角度評價股抵債試點，認(rèn)為管理層此舉堪稱“治療頑疾新藥方”。
經(jīng)濟學(xué)家韓志國也在昨日發(fā)表評論說，“以股抵債”具有積極意義，對大股東侵占上市公司資金問題是“一記重拳”。但韓志國同時指出，“以股抵債”仍然是解決股市的治標(biāo)之策，不會對市場構(gòu)成重大利好。韓志國擔(dān)心，這個方案如果操作不到位，可能出現(xiàn)三種“走偏行為”。即大股東通過“以股抵債”的機會繼續(xù)采取各種方式侵占流通股股東權(quán)益；一些“隱性”的資金侵占行為利用這個機會，大量轉(zhuǎn)化為“顯性”侵占；大股東利用虛假財務(wù)、虛假業(yè)績和虛假資產(chǎn)乘機“高溢價”套現(xiàn)。
與韓志國的有褒有貶相比，股市“名嘴”張衛(wèi)星則對方案持完全否定態(tài)度。張針對“以股抵債”對上市公司流通股股東有好處的說法提出不同看法。他認(rèn)為，“這一樂觀預(yù)期恐怕并不能實現(xiàn)，因為一個簡單的道理，如果你欠債100萬元，要你用價值200萬元的資產(chǎn)去還債，你會干嗎？”他進(jìn)一步指出，“以股抵債”并不能約束大股東行為，因為這無疑是要人們相信有悖經(jīng)濟學(xué)常理的事，即欠債者自發(fā)還錢并減值懲罰自己。
新浪網(wǎng)昨天開設(shè)了股抵債討論專區(qū)。記者昨天下午上網(wǎng)時已有近700個帖子在上面，其中不乏觀點激烈的評論。一位對電廣傳媒方案持批評態(tài)度的網(wǎng)友認(rèn)為，電廣傳媒現(xiàn)在總資產(chǎn)為23.9億元，其中，通過發(fā)行和增發(fā)股民貢獻(xiàn)了20.36億元，可流通股只占總股本的45.66%。現(xiàn)在公司每股凈資產(chǎn)為7.123元，按每股7.15元為大股東還債5.39億，根本不能體現(xiàn)對中小股東利益的保護(hù)。
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