本報記者 丘慧慧 見習記者 成海軍 深圳報道

　　對在各種利好消息包圍下的TCL來說，這一年它過得既輝煌又驚險。

　　已經連續兩天，TCL集團(資訊 行情 論壇)(000100.SZ)股價瀕臨跌停，疾速前行的TCL正以最大冷靜應對著市場最為驚濤駭浪的洗禮：7月26日，TCL集團股價大幅下挫9.97%，

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市場錯愕；27日，頹勢不減，繼續放量走跌，至收盤顯示當日繼續下跌8.26%，兩日內股價從6.7元跌至5.55元。這是繼今年4月初，受“移動分拆”消息影響A股市場無情的回擊以來，TCL遭遇機構資金的第二輪抽逃。

　　至此，TCL集團換股上市以來的短短6個月間，上演了一幕驚心動迫的“生死時速”：從發行價4.26元迅速攀升至最高價的9.46元，其后直線下滑在7元上下徘徊，至今再次遭遇最低谷——換股上市以來最低價位。

　　“公司一切正常，沒有任何問題。”27日，TCL集團董事會秘書陳華明的電話異常忙碌，在長久的占線后陳以極為平靜地語氣告訴記者，“公司股價的劇烈波動對公司形象有影響，但對公司經營不會有任何影響。”

　　陳同時表示，導致股價受挫“另有原因”。

　　流行的說法認為，券商的資金吃緊是此次TCL受挫的根本原因。深交所公開信息顯示，TCL集團26日成交額排名第一位的營業部渤海證券總部(自營)成交額超過3076萬元，成交達TCL集團當天成交的1／10，另外四家巨量成交營業部分別為國信證券深圳紅嶺中、華泰證券南京大橋南、廣發證券上海石泉路和西南證券深圳后海路。

　　這為廣受猜疑的TCL集團“開罪”不少。

　　而記者從接近TCL高層人士處得悉，TCL移動分拆上市的計劃已經定在8月，預定的日程正在逼近。此番股價的狂跌是否與此也有脫不開的干系？實際上，就在一周前，兩月來被稱為“抗跌”的TCL集團已經開始出現緩慢地下滑的跡象。

　　陳華明稱，他對移動8月IPO一事不甚了解，“我不知道，移動分拆在按部就班地進行”，但他沒直接否認記者關于“移動公司是否有可能8月上市”的追問，只簡單表示：“不知道”。

　　券商“錢荒”？

　　一位不愿意透露姓名基金經理為此次TCL股價受挫找到了一條“原罪”：莊家資金鏈吃緊主動做空TCL集團。

　　該基金經理透露，某信托公司的一位投資副總曾經出現在TCL舉辦的一次基金經理的見面會上，而奇怪的是，此次見面機構投資者邀請名單上并無該信托公司。相關人士指出，如果該信托公司擁有TCL相當的流通股，出席也并不是沒有可能。有消息人士證實，該信托公司就是TCL最初的莊家。

　　在深交所公開交易信息中，此次拋售集團股標排名前五中的國信證券有限公司深圳紅嶺中路證券營業部、華泰證券有限責任公司南京大橋南路證券營業部歷來是強莊囤積的場所。

　　值得關注的是，有報道稱，近日銀監會下發的《關于進一步加強信托公司監管的通知》，對信托公司的監管全面收緊，其中對信托公司的關聯交易全面加強控制。一些市場人士也指出，不排除該信托公司因資金的償付期到達而抽走了大量資金的可能。

　　對信托公司監管的收緊，券商的日子也不好過。近期市場的低迷，加上銀監會也在不斷加強金融控制的措施，如要求不得對違規投資股票授信等決定，更加重了券商的壓力。渤海證券自營席位超過3000萬元的成交，位居榜首，此次渤海證券的不惜自曝艙位，一定是有其難言的苦衷，而資金極有可能是關鍵問題。

　　移動8月IPO趕考？

　　“移動分拆赴港上市”曾讓TCL集團廣受詰難，移動是TCL集團最大的利潤機器，分拆計劃會重重打擊A股股東的利益，但是分拆的確對正在高歌猛進的TCL移動來說是一支不可或缺的興奮劑，所以盡管TCL集團股價一度大幅下滑，TCL仍不改初衷。

　　事實上，TCL從集團到旗下業務的上市計劃步伐與其疾風驟雨似的跨國并購一脈相承：從宣布并購彩電巨頭湯姆遜到宣布聯姻手機巨賈阿爾卡特，TCL用了不足10個月，“快刀斬亂麻”同樣重現TCL的資本運作，從集團換股上市至宣布移動分拆，時間也不過2個月。

　　步伐是否還會再快？

　　有TCL移動人士透露，TCL通訊目前已經做好趕考H股的準備，上市已進入即定的日程，只待市場春見。那么此次大筆資金抽逃是否也在提前嗅到的氣息里找到一點因果關系？

　　一位持有TCL集團股票基金金理分析，無論移動近期是否上市，以及無論移動上市是否直接打擊了TCL集團的股價，移動近期上市都將面臨尷尬：

　　一方面，近期香港的股市的表現差強人意，受美股影響，香港股市周一收盤下挫，盤中交投清淡。藍籌股恒生指數跌33.16點，收于12��319.83點，跌幅0.27%。成交額下降至79.1億港元，為去年11月23日以來的最低水平，如此清淡的行情能否獲得市場的積極認購？“除非TCL把價格定得很低才會有些吸引力。”該基金經理說。

　　更為重要的是，“國產手機”盛世在經歷2003年的空前輝煌后正在2004年急速變得平淡，而國產老二之位的TCL今年上半年業績開始面臨橫空出世來的最大考驗。

　　信產部最新統計數據顯示，TCL手機在其持續兩年多的高速沖量后，今年1-6月首度出現了輕微下滑：2004年TCL的GSM手機累計生產量和國內銷售量為445萬部和431萬部，分別下滑11%和5.6%，CDMA手機銷量也只有不足5萬部，下滑61.7%。

　　這是國產手機的行業大勢：信產部數據顯示，波導、夏新、科健、首信等國產品牌1-6手機銷量同樣不容樂觀，老大波導只輕微上升7%，夏新、科健、首信分別下滑1.1%，51%和17%。國產手機前三中，只有康佳上升較大達71%。與此同時，海外巨頭中國本土的產銷量皆在大幅上升，摩托羅拉、愛立信本土產銷量甚至上升了超過100%。

　　而TCL的一位核心經銷商也認為，今年是國產手機的大考之年，深圳本地國產手機的銷量上半年下降了20%，“國產手機全行業都存在庫存嚴重的問題。”

　　此時上市對于TCL移動來說，大背景無疑顯得有些清談，時機的選擇讓背負“雙重使命”的TCL移動必須謹慎思量，一方面移動分拆上市的動作要盡可能小地降低對A股的影響，另一方面業績實屬優良的移動公司也需要賣個好身家。

　　移動TCL集團2003年凈利潤為5.7億元，手機業務的利潤占到超過60%，為4.56億元，TCL集團直接或間接持有TCL移動近60%左右的股份，移動公司對集團公司而言可謂一發動全身。而據TCL移動人士透露，移動公司內部的消息認為上半年移動公司利潤為3億元左右，今年全年利潤可能會較去年7億稍有下滑。

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