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“全流通”是中國股市的一道“死穴”，每當市場處于極度疲弱之際，就會有這道“死穴”的最新動向，以不同的版本傳播于世。如今，這道“死穴”的名稱從“全流通”變成了“股權分置”，名稱變了，但病理沒變，所以點到這道“穴”，市場依然喊痛。
此次有關官員、學者對“全流通”問題有了諸多新的表述，這一方面說明這一問題確實得到了有關方面的高度重視、深入研究，甚至不排除研究成果的“有效性”；但這些“
新成果”表述得過于復雜，似是而非的東西難免滋生出新的不確定因素。比如國資委主任李榮融說，“股權分置不同于減持和全流通，其本質是要把不可流通的股權變為可流通的股份，真正實現同股同權，可流通的股份不一定就要實際進入流通，它與市場擴容沒有必然聯系”。而到底流不流通，在這段國資委高官的“文字游戲”中，投資者還是找不到答案。市場方面的解讀則是五花八門，有的說只要賦予非流通股流通權，股價繼續走低便不可避免，因為非流通股遲早要實際流通；有的又說既然解決股權分置與擴容沒有必然聯系，就有可能出現與此前傳言完全不同的解決方案，不排除市場出現柳暗花明的逆轉……。不同的解讀產生完全不同的市場預期，讓人看了同樣是一頭霧水，摸不著門道。
股市最大的風險不在于有多少利空，利空的影響有多大，而在于不確定性。因而對于像“全流通”這樣決定市場命運的關鍵問題，投資者確實需要一個清晰的表述，一個權威的解讀。
本報記者王筱
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