|
中國證監(jiān)會與國務(wù)院國資委原則同意進(jìn)行以股抵債試點，這一重要決定，對資本市場的意義不僅僅是推動市場的金融創(chuàng)新，更將有助于推動解決我國控股股東占用上市公司資金的難題，從而對我國證券市場健康長遠(yuǎn)發(fā)展發(fā)揮積極作用。
由于改制上市的歷史原因，以及普遍存在的一股獨大治理結(jié)構(gòu)缺陷，我國上市公司資金被控股股東無償占用的情況十分嚴(yán)重。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計資料顯示，目前國內(nèi)有近半數(shù)的上市
公司存在被控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用資金的情況，資金占用總額近1000億元。侵占行為不僅嚴(yán)重影響了上市公司的正常經(jīng)營，甚至導(dǎo)致一些公司陷入困境或絕境。
正因如此，這一問題引起了各方人士的高度關(guān)注和重視。作為主流媒體，本報一直關(guān)注著這一現(xiàn)象，并先后對粵金曼、棱光、活力28、猴王等一個個大股東占款案進(jìn)行了連續(xù)追蹤和深度剖析。
針對愈演愈烈的占款現(xiàn)象，探索有效可行的解決辦法成為市場各方努力的目標(biāo)。2003年8月，證監(jiān)會、國資委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔(dān)保若干問題的通知》。通知特別指出，在符合法律法規(guī)的條件下，可以探索金融創(chuàng)新的方式進(jìn)行清償債務(wù)，但需按法定程序報有關(guān)部門批準(zhǔn)。今年年初發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，也提出建立以市場為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機制。
而此次電廣傳媒推出以股抵債，無疑是貫徹國九條精神、落實證監(jiān)會、國資委通知精神的典范。一方面，該方案能使上市公司有效卸掉包袱。以股抵債后，控股股東占用的資金轉(zhuǎn)為股票并相應(yīng)注銷該部分股票，上市公司的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收賬款以及預(yù)付款也就相應(yīng)減少，從而實現(xiàn)上市公司資產(chǎn)的戰(zhàn)略性改良。
另一方面，以股抵債這一創(chuàng)新模式對于整個證券市場影響深遠(yuǎn)。以股抵債不僅是解決我國資本市場前進(jìn)中問題的一項積極而有益的探索，同時也將促進(jìn)我國上市公司資金占用問題的解決，為我國證券市場的發(fā)展創(chuàng)新積累經(jīng)驗。
當(dāng)然，我們必須看到，解決大股東占用上市公司資金問題任重而道遠(yuǎn)，以股抵債僅僅是有效措施之一，并不能復(fù)制運用到所有公司身上。因此，除了探索更多有效可行的解決途徑之外，最為重要的是要通過制度建設(shè)和切實履行現(xiàn)有法規(guī)，從根本上遏止大股東侵占上市公司資產(chǎn)的行為。
上海證券報 王璐
| 
