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隨著*ST數(shù)碼(資訊 行情 論壇)(600700)跌破2元大關(guān)，A股市場的“1元股”已經(jīng)達(dá)到了7家，加上還有三只收盤價在2.10元以下隨時可能跌破2元的個股，很快“1元股”的家族就會增加到10家。三板公司中更是早已出現(xiàn)一批跌破1元面值的股票。這么多的“1元股”即使在去年也是難以想象的，折射出市場投資理念的巨大變化。
“殼資源”嚴(yán)重掉價
長期以來，A股上市公司的股價中都包含著“殼資源”的價值，即使是垃圾股的股價也很難降到2元以下，倒是馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)等當(dāng)時的超級大盤股一度跌到過2元以下。去年以來，隨著新股首發(fā)難度降低，重組再融資的難度增大，造成“殼資源”反復(fù)貶值，于是“1元股”大量涌現(xiàn)。
以前A股市場的絕對價位始終難以降下來還有一個原因，就是當(dāng)價格低到一定程度時，不考慮籌碼背后上市公司的實(shí)際價值，市場的投機(jī)性需求將使籌碼自然恢復(fù)其流動性，從而構(gòu)成股價下跌的底線。最典型的例子就是股價長期高企難以出貨的老莊股，只要股價大幅跳水，跌到3-5元左右，莊家總能完成出貨。還有就是2002年面臨退市的ST九州(當(dāng)時最低跌到了1.44元)、ST海洋等一批個股在3元以下的絕對價格附近出現(xiàn)了大量的投機(jī)性需求，股價在短短一個月內(nèi)爆量翻番。但是現(xiàn)在情況不同了，新誕生的這批“1元股”流動性并沒有大量增加，說明在新的市場環(huán)境下，投機(jī)資金的價格底線已經(jīng)大大降低。
高價股也被大量消滅
2001年中開始的大調(diào)整，高價股也被大量消滅，目前A股市場按照流通A股進(jìn)行加權(quán)平均的股價為6.22元，算術(shù)平均股價6.82元；1341只A股中，11元以上的股票已經(jīng)只剩下135只，15元以上的只有44只，20元以上的只有11只，30元以上的只剩下蘇寧電器(資訊 行情 論壇)和貴州茅臺(資訊 行情 論壇)兩家。
在A股市場，曾經(jīng)有幾類股價下跌的底線。在資金推動型的時代，成本法是估量價格下跌底線的重要辦法，包括一級市場成本法，即新股發(fā)行價、配股價、增發(fā)價，以及以機(jī)構(gòu)主力戰(zhàn)無不勝為前提的二級市場成本。但是這類價格底線從2001年開始就已經(jīng)完全破滅了。每股凈資產(chǎn)值也長期被視為股價下跌的底線，連國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓價都規(guī)定不得低于每股凈資產(chǎn)。國信證券的研究報告也表明，在過去的數(shù)年中，以低的凈資產(chǎn)倍數(shù)買進(jìn)流通股具有很高的勝率。但是，隨著今年6月ST達(dá)爾曼(資訊 行情 論壇)(600788)成為自1996年以來A股首只跌破每股凈資產(chǎn)值的個股后，每股凈資產(chǎn)值的底線也已經(jīng)被突破。目前尚且有效的價格下跌底線，似乎只剩下與海外市場的價格比較法了。去年以來，個別H股的價格一度超過A股價格，就刺激了H股板塊的A股價格大幅上漲。未來的A股市場還會挑戰(zhàn)怎樣的底線呢？ (本報記者 武斌)
(曉健/編制)
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