上周六，由國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所主辦的“股權(quán)分置與資本市場制度風(fēng)險座談會”在京舉行。證監(jiān)會市場監(jiān)管部主任謝庚指出，現(xiàn)在解決股權(quán)分置問題的條件越來越成熟。

　　各方達(dá)成共識條件成熟

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　　謝庚指出，當(dāng)前市場各方對于解決股權(quán)分置問題的認(rèn)知程度越來越深化，看法也越來越趨于統(tǒng)一，解決股權(quán)分置問題的條件越來越成熟。他說，中國資本市場發(fā)展到今天，市場各方已強(qiáng)烈感受到解決股權(quán)分置問題的重要性和緊迫性。就解決這一問題的條件與時機(jī)而言，必要的政策環(huán)境、法律環(huán)境和市場環(huán)境固然重要，但更重要的在于各方面思想認(rèn)識的統(tǒng)一。

　　增量改革力爭多贏

　　關(guān)于如何平衡各方的利益，謝庚說，有人總結(jié)20幾年改革開放的成功經(jīng)驗認(rèn)為，改革成功的關(guān)鍵在于增量改革，即只有人收益增加，沒有人收益減少，社會的總體福利是增加的，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中稱為“帕累托改進(jìn)”。在解決股權(quán)分置問題上，仍然存在流通股股東和非流通股股東都可從增量收益中獲益的“帕累托改進(jìn)”狀態(tài)，市場各方都應(yīng)為在解決股權(quán)分置問題上尋求“帕累托改進(jìn)”效應(yīng)做出努力；如果不存在這種理想狀態(tài)，也必定要從中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的整體利益出發(fā)，尋求多數(shù)人在改革中受益的解決思路。

　　三種提法含義不同

　　從最開始提的“國有股減持”，到后來提“全流通”，現(xiàn)在又提“解決股權(quán)分置”，謝庚對上述三個概念作了清晰的“詮釋”，認(rèn)為三者的含義是完全不同的。他說，“國有股減持”包含的是通過證券市場變現(xiàn)和國有資本退出的概念；“全流通”包含了不可流通股份的流通變現(xiàn)概念；而解決“股權(quán)分置”問題是一個改革的概念，其本質(zhì)是要把不可流通的股份變?yōu)榭闪魍ǖ墓煞荩�真正實現(xiàn)同股同權(quán)，這是資本市場基本制度建設(shè)的重要內(nèi)容，而且解決股權(quán)分置問題后，可流通的股份不一定就要實際進(jìn)入流通，它與市場擴(kuò)容沒有必然聯(lián)系。明確了這一點，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，并在保持市場穩(wěn)定的前提下解決股權(quán)分置問題。

　　李榮融：全流通這一關(guān)總得過

　　“解決股權(quán)分置試點工作的各方面條件越來越趨于成熟”，上周，國資委主任李榮融在接受媒體采訪時作出這樣的表示。他同時坦言，“解決股權(quán)分置這一關(guān)總得過”。

　　李榮融還強(qiáng)調(diào)，在解決股權(quán)分置上，無論大股東、小股東都應(yīng)該保護(hù)，但尋找利益平衡點不太容易。

　　李青原：全流通必須果斷試點

　　上周證監(jiān)會規(guī)劃發(fā)展研究中心主任李青原在接受媒體采訪時認(rèn)為，對于全流通的解決思路應(yīng)由證監(jiān)會確定，但對于每一家上市公司的具體解決方案應(yīng)由董事會提出并通過股東大會表決，而表決方式應(yīng)有所創(chuàng)新，應(yīng)將流通股股東置于非流通股股東平等的地位；對于全流通必須果斷試點，試點時可以選擇一些有代表性的公司，在試點過程中細(xì)化操作，發(fā)現(xiàn)問題，解決問題。

　　國資委與證監(jiān)會達(dá)成默契？

　　有分析人士指出，在解決股權(quán)分置的問題上，國資委與證監(jiān)會似乎一直有分歧，但這次國資委與證監(jiān)會異口同聲地表示“試點條件趨于成熟”、“全流通必須果斷試點”，顯示解決股權(quán)分置試點工作即將開始落實。

　　本報綜合