在近期一大批中小企業股票大幅下跌、屢創新低，指數低迷的時候，有少數股票卻逆市接近前期高點，甚或創出歷史新高

　　本刊記者張軍/文

　　7月15日，中集集團(資訊 行情 論壇)在公司公告上半年業績預增50%以上的消息刺

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激下，當日股價大漲7%，而此前一天該股已大漲了7%，至7月19日，中集集團股價達到了除權以來的新高，若按復權價計算已創下了該股1994年上市以來的新高。近期同樣股價創新高或逼近高點的還有東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等公司，這些公司都有一個共同特點，即自身產品獨特，有定價能力，未來幾年業績增長潛力被市場看好。

　　業績大幅增長 股價創出新高

　　中集集團受益于世界集裝箱航運的快速發展。光大證券行業研究員韋明亮分析，上半年國際箱價的上漲以及考慮到出口退稅率下降的影響，因此預計中集集團上半年的集裝箱業務毛利率將從去年的13.68%上升到今年的15%左右。

　　而據中金公司一位行業研究員分析，集裝箱價格的大幅上揚將使中集公司銷售收入的增長幅度達到74%。預計公司今年上半年共完成集裝箱銷量72萬標箱，比去年同期增長30%。上半年利潤將達到8.6億元，同比增長156%，每股收益0.86元，同比增長109%。

　　中集公司發言人王心九對《證券市場周刊》記者證實了公司在上半年完成集裝箱約70多萬標箱銷量的情況，并表示目前集裝箱訂單已排到第三季度末。他同時表示，“半掛車項目上半年實現盈利是肯定的�！�

　　東阿阿膠近日公布了2004年半年報，每股收益0.14元，雖然因除權攤薄作用同比有所下降，但公司實現銷售收入38270萬元，同比增長18%，實現凈利潤5627萬元，同比增長19.5%。

　　公司的一大利好是阿膠銷量今年以來出現了大幅增長，公司有關人員向周刊記者表示，在4、5、6三個月阿膠銷售出現了淡季不淡的局面。銷量的增長得益于國家有關藥品生產質量管理規范(GMP)認證的規定。根據規定，自2004年7月1日起，所有藥品制劑和原料藥的生產必須符合藥品GMP的要求，未取得《藥品GMP證書》的藥品生產企業(包括車間或劑型)，必須停止生產。由于阿膠生產企業多是一些達不到GMP標準的小企業，這樣在6月30日GMP認證截止后，90%的阿膠生產企業被淘汰出局。

　　申銀萬國醫藥行業分析員羅認為，一些競爭的小企業被淘汰，使東阿阿膠的定價能力得到加強，在其5月份提價后，6月的銷量仍同比增長了48%。羅預計，由于東阿阿膠銷售終端從2003年的15000家擴大到目前的30000家，且終端營銷大為成功，因此公司2004年實際上步入快速增長期。2004年業績呈逐季上升，1月-9月凈利潤增幅預計為30%左右，全年凈利潤增幅預計為40%。2004年-2006年凈利潤復合增長率預計為30%。

　　與東阿阿膠相比，貴州茅臺的定價能力更為明顯，公司在2003年10月將高度茅臺酒從205.3元提高到268元，提價幅度為23.4%，低度茅臺酒從146.6元提高到198元，提價幅度為35%，整體提價幅度達到24.5%，但如此高幅度的提價并沒有影響茅臺酒的銷量，產品價格還有較大的上升空間。

　　基金青睞“獨特＋有定價能力”公司

　　從近期公布的基金二季度季報及上市公司半年報可以看出，像中集集團、東阿阿膠、貴州茅臺這樣的有獨特產品，在所處行業有較強的定價能力或處于產品相對壟斷的行業龍頭公司得到了基金的垂青。華夏基金公司投資總監王亞偉在華夏大盤精選基金發行時曾表示，2004年的投資策略已由2003年的關注重點行業轉到目前的關注行業的龍頭企業。

　　王亞偉的觀點在東阿阿膠的十大股東名單中得到了印證。在東阿阿膠2003年12月31日的十大流通股股東名單中，基金只占2席，而在2004年6月30日的十大流通股股東名單中，全部是基金，其中新成立的海富通收益增長基金、中信經典配置基金、華寶興業多策略增長基金更是積極介入其中。

　　同樣，基金也紛紛增倉中集集團�；�金裕澤(資訊 行情 論壇)在3月底持有中集集團110萬股的基礎上，二季度又增倉了近100萬股。長盛旗下的成長價值基金與基金同益(資訊 行情 論壇)一季度的十大重倉股中還未見中集的身影，而在二季度十大重倉股中深中集已榜上有名，其中基金同益位列第二，持倉680萬股。而在一季度就有4只旗下基金重倉中集的南方基金公司二季度又增加了2只基金持有中集。

　　這些公司還有一個共同的特點，即市盈率遠低于大盤平均水平，如深中集的市盈率若按業績預增50%計算則目前只有14.5倍；貴州茅臺的市盈率則只有11.5倍；東阿阿膠的市盈率只有12.76倍。