-本報(bào)記者 程林 深圳報(bào)道

　　與多家巨田證券潛在收購方談判良久之后，華能發(fā)現(xiàn)自己已是進(jìn)退兩難。

　　位于深圳濱河路的證券大廈不可謂不氣派，在深圳夏日陽光照耀下，這座金色建筑顯得益發(fā)富貴堂皇，大廈的主人——巨田證券作為中國最老的一家券商，曾見證了中國股市

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幾乎所有的榮辱沉浮，然而此刻，它卻是華能手中一個(gè)燙手的“山芋”。

　　如何使自己如愿退出，又如何避免倉促轉(zhuǎn)讓給巨田證券帶來傷害、留下不好的口碑，這是一個(gè)問題。

　　華能三年之約r

　　2001年入主巨田證券，2003年即心存去意，華能集團(tuán)在巨田證券的進(jìn)退之路，固然符合集團(tuán)自身的戰(zhàn)略考慮，但對(duì)巨田來說，卻未必公平。

　　從去年開始，華能集團(tuán)即開始有計(jì)劃地與有關(guān)單位談判轉(zhuǎn)讓巨田證券控股權(quán)的事宜。在華能看來，既然已耗費(fèi)10億巨資控制了同在深圳的長城證券，就沒必要再在巨田證券身上耗費(fèi)過多精力：畢竟，華能只是巨田的四個(gè)并列大股東之一，而在長城證券上華能卻擁有超過50％的控股權(quán)。股權(quán)即話語權(quán)，決定了股東的投入態(tài)度。

　　“從自身意愿來說，華能退出巨田證券已是難以挽回之事。但在當(dāng)前的市場環(huán)境下，如何為巨田找一位合適的買家，卻成為華能頭疼的事情。”知情人士說。

　　與多家機(jī)構(gòu)幾經(jīng)談判之后，今年早些時(shí)候，在華能默許下，某機(jī)構(gòu)在支付55％訂金后，曾入駐巨田，但不久就傳出該機(jī)構(gòu)曾試圖迫使巨田違規(guī)轉(zhuǎn)移2.6億資金到其控制下的南京國投營業(yè)部的丑聞。該事情后來被有關(guān)方面上報(bào)到深圳證監(jiān)局，多少令華能集團(tuán)有些顏面無光。

　　“如果不是當(dāng)時(shí)堅(jiān)持，巨田證券很可能成為該機(jī)構(gòu)覆滅的最后一個(gè)犧牲品，后果不堪設(shè)想。”巨田證券一位工作人員表示。

　　受到傷害的不只是巨田證券，巨田基金在此過程中也不無牽連。知情人士說，今年3月，在華能欲轉(zhuǎn)讓對(duì)巨田的控制權(quán)一事曝光后，巨田基金推出的首只產(chǎn)品——巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金的銷售大受影響。出于對(duì)巨田基金前景的憂慮，某機(jī)構(gòu)客戶直接以此理由取消1億多的基金認(rèn)購額。而最后的銷售結(jié)果顯示，巨田行業(yè)基金成為當(dāng)時(shí)銷售最差的基金之一，與其他基金動(dòng)輒過百億銷售額相比，該基金最后的募集額只有18.5億。

　　知情人士說，或許是意識(shí)到了自己的行為給巨田帶來的負(fù)面影響以及風(fēng)險(xiǎn)，在上述擬入主巨田證券的機(jī)構(gòu)抽身后，華能集團(tuán)近日表態(tài)，為了保證巨田證券的穩(wěn)定發(fā)展，華能三年之內(nèi)將不再轉(zhuǎn)讓巨田股權(quán)。

　　大股東不作為

　　知情人士說，華能這種表態(tài)并不表示其要繼續(xù)對(duì)巨田的投入，撤出只是遲早之事。從這個(gè)意義上說，在未來數(shù)年，巨田證券要面臨大股東實(shí)質(zhì)缺位的風(fēng)險(xiǎn)。

　　巨田證券前身為深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司，創(chuàng)建于1987年9月，是第一家專業(yè)性綜合類證券公司。2001年，巨田證券吸納華能集團(tuán)、中信國安、鹽田港集團(tuán)、交運(yùn)股份、深圳華僑城集團(tuán)等公司增資入股，成為一家綜合類券商，注冊(cè)資本6億元。

　　巨田證券成立后，來自華能的王一楠擔(dān)任了公司的董事長和總裁。據(jù)稱在成立巨田基金問題上，王一楠曾起了相當(dāng)作用：在對(duì)最后一家老基金中農(nóng)信共同投資基金重組資格競爭中，巨田戰(zhàn)勝了漢唐證券，并借此迅速成立了巨田基金。

　　但巨田對(duì)于華能的問題在于其持股比例太小。四大股東持股比例相同，均為17.51％。從華能角度分析，盡管名義上占據(jù)了控制權(quán)，但收益還要與其他人均分，難以接受。

　　知情人士稱，自2003年開始，華能已基本不再對(duì)巨田證券投入資源。以巨田董事長兼總裁王一楠為例，在此期間其長駐北京，很少過問公司情況；而自2004年以來，王一楠被華能派到美國、加拿大地區(qū)，更是與巨田少有聯(lián)系。

　　據(jù)透露，對(duì)于巨田證券董事長兼總裁這個(gè)職位，華能也是興趣索然。有消息說，不久之后，一位來自并列大股東中信國安的人士將出任巨田證券董事長。

　　不過巨田證券拒絕承認(rèn)這一消息。公司辦公室主任朱小姐對(duì)記者表示：“公司現(xiàn)在的法人代表及總裁還是王一楠先生，未來有什么變動(dòng)我們不知道。”

　　實(shí)際上，從2002年底開始，巨田證券一直是副總經(jīng)理執(zhí)政的格局。2003年，原執(zhí)政的一位副總經(jīng)理因病去世后，來自內(nèi)蒙的巨田副總經(jīng)理董榮生開始執(zhí)政巨田證券。記者了解到，董頗懂為政之道。他曾任內(nèi)蒙古黨委組織部副處級(jí)組織員、海拉爾市政府市長助理、內(nèi)蒙古政府辦公廳調(diào)研員等職，接手巨田之后，一些較為棘手的任務(wù)，如重組中遼國際、與上級(jí)協(xié)調(diào)等事項(xiàng)便由董直接負(fù)責(zé)。

　　在中國所有券商里，以副總經(jīng)理職位執(zhí)掌整間公司，即使不是絕無僅有，也稱得上極為少見。而這，或許也反映了公司股東與公司本身之間的微妙關(guān)系。

　　迷惘的巨田

　　盡管華能的表態(tài)使得巨田近期內(nèi)不會(huì)因股東變更受到影響，但華能的不作為實(shí)際上也使得巨田證券發(fā)展失去依托。在證券業(yè)最不景氣的當(dāng)前時(shí)節(jié)，來自大股東的支持是許多券商得以生存、發(fā)展的根基。

　　與華能在巨田不作為形成對(duì)比的是，華能對(duì)長城證券的業(yè)務(wù)幫助卻是不遺余力。2003年底華能集團(tuán)發(fā)行40億元企業(yè)債券，選擇的主承銷商是長城證券；而長城證券作為首批申請(qǐng)發(fā)債的券商，為其提供擔(dān)保的也是華能集團(tuán)。

　　“普遍感到迷惘”，一位巨田證券員工如此評(píng)述他們的感受。在深圳的券商界，巨田前身特區(qū)證券一向以待遇穩(wěn)定、福利相對(duì)優(yōu)厚為特點(diǎn)，但在公司改制、華能入主后，員工工資待遇普遍出現(xiàn)一定比例下降。

　　同時(shí)，巨田證券近年的經(jīng)營也相對(duì)一般，承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均排名較后。除去經(jīng)營上的問題，記者了解到，巨田證券的歷史包袱也較為沉重。

　　有消息說，巨田證券存在挪用客戶保證金約2億元的歷史問題。但知情人士認(rèn)為，挪用客戶保證金是中國大多數(shù)券商的通病，巨田的挪用還算比較透明，沒什么隱瞞，比之其他券商已算好很多；第二個(gè)問題已經(jīng)曝光，就是中遼國際與巨田的歷史經(jīng)營糾紛。巨田證券就此問題向法院訴訟，訴訟標(biāo)的高達(dá)3.2億元，2004年，遼寧高院判決，中遼國際應(yīng)償還巨田1.5億元，但中遼早已資不低債，無法償還，巨田被迫成為中遼大股東。

　　不過有人士認(rèn)為，與其他券商相比，巨田證券已算比較規(guī)范透明，遺留問題規(guī)模也不算很大，而且公司還控制了巨田基金，收購的價(jià)值還是比較大的。

　　另外，在處理中遼國際的問題上，最近也出現(xiàn)了一些好的跡象，中遼近日公告稱，公司2004年中期預(yù)計(jì)盈利。且有知情人士告訴記者，巨田在與深圳一家公司談判轉(zhuǎn)讓中遼控股權(quán)一事，已非常接近達(dá)成協(xié)議，有可能近期就會(huì)公布。