-本報記者 孫健芳 北京報道

　　繼巨田基金申購新股違規事件之后，融通基金又一次因銷售違規被推到了臺前。就如中國證券業發展歷程一樣，中國基金業在規范和發展的平衡中也走進了一個“一放就松，一收過緊”的怪圈。

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　　違規頻頻

　　由于其合作伙伴中國建設銀行的舉報，融通基金的違規事件被爆了出來。原因是融通在銷售基金中對部分客戶免去申購和贖回費用。

　　在此之前，基金銷售中的違規行為已是見怪不怪。3月份，證監會在《關于規范近期基金銷售行為有關問題的通知》中就羅列了基金公司在銷售中的違規行為其中就有基金公司“采取抽獎、回扣、送保險、送現金或基金單位，直接或間接地進行基金認購、申購費用打折；以低于成本的銷售費率” 等手段來銷售基金。

　　同時，管理層還不點名批評部分基金公司“銷售過程中詆毀其他正在銷售的基金；對投資者承諾在購買一段時間后為其保底；對不同代銷機構的銷售費率不一致；為擴大銷售量而承諾在證券公司席位上進行遠超過合理水平交易量”的行為。

　　除了銷售違規之外，基金在投資運作中的違規行為也于近期頻頻曝光。

　　6月18日，5家中小企業板塊公司的股票上市公告書顯示，巨田基礎行業證券投資基金連續以超過股票發行總量上限1.4倍至3.6倍的申購量進行申購，構成嚴重超額申購新股的事實。

　　而巨田現象只是延續很久的基金超額申購現象中的個案。統計顯示，今年共發行了77只新股，有25只基金通過一級市場申購，成功獲配其中40只新股，總計獲配94次，累計獲配1398.5萬股。其中，超額申購倍數超過1倍的有68次。其中，海富通精選、基金銀豐、招商股票、巨田基礎行業、海富通收益、德盛穩健等6只基金均獲配6次以上，累計獲配63次。

　　除了上述已被公布的違規事件之外，一些基金經理人還反映?在剛剛公布的季報中，部分收益較好的貨幣市場基金出現了投資債券比例超過契約久期的現象，他們認為這也是一種違反基金契約的行為。

　　規范

　　7月21日，融通基金就銷售違規事件進行了公開道歉：他們對法規及基金契約的具體條款理解不當。

　　此說法讓人聯想到之前巨田基金的道歉，當時公司稱由于“技術參數設計不當，對相關規則掌握不準所致”。

　　同樣的理由也被銀豐基金和海富通基金使用著。在剛公布的二季度季報中，銀豐和海富通幾乎異口同聲表示：“由于新股市值配售中電腦系統技術參數默認設置為基金持股市值上限，造成基金發生采用基金持股市值超過新股發行規模申購新股的事件。”

　　“你會相信是僅僅由于系統問題導致違規行為的發生？”一位證券公司人士反問道。

　　在分析此次違規案例后，發現違規主體以新基金和合資基金占多數，而老基金公司參與的較少。

　　“老基金公司是一朝被蛇咬，十年怕井繩�！� 一位老基金公司人士表示，“現在由于這些新基金和合資基金的違規，市場環境特別不利于整個基金業發展，基金公司又一次成為眾矢之的”。

　　“或許，違規基金公司可以在短期內獲得較高的銷售規模和投資收益，但違規造成的長期創痛卻是短期內無法愈合的�！彼�認為。

　　這些創痛有來自監管層的制裁。證監會已經明文規定，如果基金公司在銷售活動中違反相應規定，中國證監會將視情況采取談話提醒、發函提示、通報批評和暫停申報新基金等處罰措施，其中后兩項措施對基金公司來說是致命的打擊。

　　更主要的是，由于違規造成對公司品牌的損失將是無法估量的�！盎�金業是一個以誠信為本的行業，投資者將會因違規而質疑公司，公司員工也會對公司經營理念發生懷疑，這些都會影響到公司長遠發展。”

　　貓鼠游戲

　　1997年10月，隨著《證券投資基金管理暫行辦法》出臺，中國證券投資基金正式起步，之后兩年內，包括華夏、國泰、南方在內的老10家基金管理公司的成立，并發行了23只封閉式基金。

　　為扶植蹣跚學步的基金業，管理層是百般庇護，其中就包括賦予基金單獨配售新股、新股申購繳納部分定金的特權，這種特權使得1999年和2000年基金凈值增長率達到38％和46％。

　　但基金業沒有因為管理層的關愛進入良性狀態，反而出現了大規模違規、違法操作的坐莊行為，2000年10月，“基金黑幕”事發，基金交易行為的規范性受到空前關注。

　　痛定思痛，從2001年起，監管層開始規范與擠壓基金業的泡沫，基金特權逐步被取消，在“深高速事件”后，當時證監會基金部主任張景華還以一封言辭激烈的信對基金巨額申報行為進行譴責。

　　嚴厲的父愛使基金業進入緊縮狀態，雖然在2001年有華安創新作為新品種出現，全年也僅有8只封閉式基金和3只開放式基金發行。

　　2002年基金業發展比2001年提速，當年有14只開放式基金發行。 2003年的基金業最有意義的事件就是《證券投資基金法》的通過，包括尚福林在內的管理層都表態“中國基金業發展進入嶄新階段”。

　　有了管理層的大力支持。2004年的基金業迅速膨脹，當時媒體形容基金的發展狀況為“井噴”。

　　但是，迅猛發展的基金業隱藏著許多問題，為了爭奪有限的分銷渠道，基金公司之間展開了激烈的競爭，導致銷售中違規行為不斷發生。

　　于是，從3月下旬，證監會開始多次下文對銷售出現中的問題進行整頓，由此帶來基金銷售規模萎縮。 在4月30日，融通行業景氣基金驟然降到20億左右的規模。而5月21日成立的金鷹中小盤基金，規模只有5.46億份。

　　遭受了宏觀調控打擊的基金業還要應對更多的困難，巨田事件之后，為了回避市場質疑，基金的特權再次被削弱。在7月份的聯通配股中，中金公司、國泰君安、銀河證券和中信證券四家承銷商控股的基金公司將不能參與配股，基金業發展又一次進入了冷縮期。