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截至昨日，60家全國銀行間同業(yè)拆借市場成員券商中，已有海通、申銀萬國、廣發(fā)、上海證券、大通、中銀國際、金通、北京證券等8家證券公司，在中國貨幣網(wǎng)上公布了未經(jīng)審計的2004年度1至6月份財務(wù)報告。這些報告顯示，上半年證券公司盈利能力普遍較弱，多數(shù)證券公司處于小幅盈利狀態(tài)，申銀萬國等個別券商甚至出現(xiàn)虧損。
盈利水平普遍較低
對已公布的財務(wù)報表進行分析可以發(fā)現(xiàn)，即便是一些具有較強綜合實力的全國性證券公司，上半年的業(yè)績也不盡如人意：海通證券凈利潤只有5637萬元，廣發(fā)證券凈利潤只有5949萬元。至于那些規(guī)模相對較小的證券公司，盈利情況就更加不容樂觀：上海證券、金通證券上半年的凈利潤分別為1302萬元和1157萬元，大通證券上半年的凈利潤只有314萬元。
造成券商盈利能力普遍較弱的一個主要原因是公司自營拖了后腿。報表顯示，海通證券上半年自營證券差價收益達到2.02億元，但同期的計提資產(chǎn)減值損失達到3.17億元。金通證券上半年自營虧損497萬元，這個數(shù)字占到公司上半年全部盈利的40%左右。中銀自營也虧損了278萬元。
此外，交投持續(xù)清淡，令手續(xù)費等收入減少也是一個重要原因。報表顯示，6月份多數(shù)券商的手續(xù)費收入不到上半年的十分之一。
證券投資吃了大虧
在已經(jīng)上網(wǎng)公布財務(wù)報告的券商中，只有申銀萬國和北京證券2家券商上半年出現(xiàn)虧損。考慮到目前公布財務(wù)報告的都還是一些以往業(yè)績相對較好的券商，一些問題券商都還沒有公布財務(wù)報告，因此從這個角度說，券商今年上半年的整體經(jīng)營狀況的確不容樂觀。
申銀萬國的財務(wù)報告顯示，上半年該公司的手續(xù)費、自營證券差價、金融企業(yè)往來收入(主要包括客戶保證金利差和公司在銀行的自有資金利息)分別為5.04億元、1.44億元和1.48億元。但公司在受托投資管理業(yè)務(wù)上出現(xiàn)2.65億元的虧損，加上又計提了資產(chǎn)減值損失1.75億元，從而使公司上半年虧損達到2.51億元。而北京證券在自營方面虧損了5153萬元，導(dǎo)致公司上半年凈利潤虧損8723萬元。
利差依賴度越來越高
手續(xù)費、承銷、自營和客戶保證金利差收入是券商上半年主要的收入來源，而分析顯示，券商對客戶保證金利差的依賴程度越來越高。如廣發(fā)證券，上半年手續(xù)費收入為3.63億元，但扣除營業(yè)費用支出3.09億元，扣除營業(yè)稅金及附加2604萬元后，手續(xù)費凈收入只有3000萬元左右，股票承銷收入是2321萬元，賬面上自營收入是6563萬元，但公司計提的資產(chǎn)減值損失高達5551萬元。相比之下，公司的金融企業(yè)往來收入為7057萬元，其中相當(dāng)一部分是客戶保證金利差。事實上，客戶保證金利差收入已經(jīng)成為券商在弱市中旱澇保收的一塊利潤。
一些市場人士分析說，上半年券商收入呈現(xiàn)出“前半段賺，后半程虧”的特點，特別是在5、6月份進入了一個拐點，出現(xiàn)不同程度的下降。若下半年行情好轉(zhuǎn)，券商的經(jīng)營狀況或許會有改善。
部分券商上半年主要財務(wù)數(shù)據(jù)
手續(xù)費收入 自營證券差 金融企業(yè)往 凈利潤 股本 股東權(quán)益
(萬元) 價收入(萬元) 來收入(萬元) (萬元) (億股) (億元)
海通 41459 20211 16402 5637 87.34 74.75
申萬 50418 14422 14809 -25127 42.16 40.12
廣發(fā) 36294 6563 7057 5949 20 23.96
上海 7166 7628 2874 1302 15 15.4
金通 12783 -497 2487 1157 8.85 9.62
北京 7062 -5153 1647 -8723 15.15 14.52
中銀 742 -278 793 1364 15 14.79
大通 6431 444 1417 314 11.19 9.07
數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網(wǎng)
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