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和美國諾德·安博特公司的合伙人聊天，這是一家有著75年歷史的資產管理公司，談到我國基金經理的績效考核方法，他嚇得吐著舌頭直吸冷氣，大呼不可思議
潘福祥/文
股市低迷，基金的競爭開始白熱化，曾幾何時的金領基金經理們首當其沖地開始被
放到火上烤，每年按業(yè)績排名次，成王敗寇。去年拿頭牌的基金經理可能今年就被炒魷魚，盡管殘酷，但是想到過去他們拿的是超出社會平均收入水平幾十倍、甚至上百倍的薪酬，其中自然包括了職業(yè)的風險補償，倒也公平。我們期待著用這樣一種市場機制經過長期的優(yōu)勝劣汰，終有一天會大浪淘沙般地錘煉出被大家頂禮膜拜的“巴菲特”一樣的股神來。
只怕不這么容易。前不久和美國諾德.安博特公司的合伙人聊天，這是一家有著75年歷史的資產管理公司，談到我國基金經理的績效考核方法，他嚇得吐著舌頭直吸冷氣，大呼不可思議。按他的說法，就是巴菲特也不敢到中國應聘基金經理職位，因為這恐怕是世界上最難勝任的工作。他告訴我，他們公司評價基金經理的能力，一般以三到五年時間為周期，考察的標準是看你的排名能不能保持在前50%內。一個基金經理如果能夠連續(xù)三年排在前50%，就是一個相當不錯的管理人，會被提職加薪；如果連續(xù)五年排在前50%，說明他基本上處于最好的10%行列，是一個不可多得的資產管理人才。相形之下，某一年的業(yè)績很拔尖，一般不被鼓勵，因為這意味著他可能冒著很大的風險，在一個單邊市中幸運地靠單邊操作而一舉成功。但是幸運不會永遠關照他，當明天潮流改變時，今天的弄潮兒可能就是明天的溺水而亡者。
恐怕因為諾德.安博特有75年的歷史，所以它做起事情來透著一種歷史的滄桑和悠遠感，而我們處在一個只爭朝夕的時代，只有短短幾年歷史的中國基金業(yè)表現出點急功近利的心態(tài)似乎有情可原。當我表達了這層意思后，他搖搖頭，輕輕地說“欲速則不達”。
深受觸動。十年前上海灘大名鼎鼎的楊百萬曾經對我說：“股市上比的不是誰錢多，而是比誰活得長”。我甚以為是。但是每每和朋友們轉述起老楊的至理名言時，常常被譏諷為落伍者的自我解脫。我在MBA課堂上曾經告訴學生們，巴菲特30年來管理哈撒韋基金的年回報率平均27%。這是一個讓很多學生不以為然的業(yè)績，因為當年在我們的股市上隨手抓幾個價格翻倍的股票不是什么難事，只滿足于百分之二三十的收益稱得上是胸無大志了。不過讓人泄氣的是，我們經常能夠抓到暴漲的幸福，但是也很難逃避掉暴跌甚至連續(xù)十幾個跌停板的厄運，所以經常是折騰了多年，再回頭看一看，實際坐的是財富過山車，只體驗了上上下下的享受。只有到這時，才領會了巴菲特言語的歹毒：“股票投資，簡單不容易”。
看來股神實在是用篩子千挑萬選地篩出來的，慢功出細活，性急了不行，火候不到。隨著時間的推移，特別是聯想到兩年耳熟能詳的一個個不斷被打回原形的超級富豪們，大家開始認同了“不怕慢，就怕站，嚴防向后轉”的財富積聚理念。
人生何嘗又不是這樣。記得當年看電影，阿甘的媽媽說“人生就像一盒巧克力，不知吃到什么味的”，我要在這里說“人生就是一個大篩子，最后沒被漏下的才是個大的”。
漫長的時間之河能夠沖刷掉各種狂妄和自戀，能夠過濾掉一切僥幸和偶然，也能夠熨平任何人為的操縱和違背常理的超越，最后經過時間的滌蕩還能夠保留下來的，才是真正具有生命力的。小時候聽老人講，“三年可以冒出一個暴發(fā)戶，三代才能培養(yǎng)出一個貴族”，以為是太缺少志氣和無視主觀能動性的消極人生態(tài)度。后來看了《美利堅合眾國演義》，才知道人家的貴族，如洛克菲勒家族、肯尼迪家族，哪個不是經過了幾代人水里煮、冰里泡、堿里熬、油里炸后，起起落落，沉沉浮浮，最后一將功成萬骨枯，踏著失敗者的尸體才爬上世界富豪榜的？而我們中國，20年前還是滿眼的無產者，乘改革開放機遇先富起來的人，和人家比起來，那才哪到哪啊，剛喝了幾碗魚翅就以為既富且貴了，實在是自欺欺人的錯覺。
(作者為賽爾投資有限公司總經理)
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