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文/方泉
當我們說這個市場是新興加轉軌的市場時，我們是承認了自己的差距和差異，并且多少有些自我開脫和無可奈何地暗指縮短差距和彌合差異的艱巨程度，還對諸多制度性缺陷與瓶頸式困局尋得終極理由。就像曾幾何時，“西化”精英們把中國社會的所有問題都歸結于傳統儒道文化的作祟，就像威娜小姐間歇性情緒低落時，總把自己二十幾年的諸多不幸比
如沒考上大學，身體不好，工作不順等都歸結于童年時父母離異的傷害……
按屠光紹副主席的闡釋，我們這個市場與發達證券市場的差距主要是程度上的，而差異則是“性質上的不同”。縮短差距可以靠借鑒經驗，靠急起直追，靠量變積累；而彌合差異則是無法脫離制度環境的系統工程，困難得若牽一發動全身。差異與差距又相互作用，差距縮小時利于差異的改變，差異一成不變會制約差距的縮小。差異是矛盾的主要方面。
把新興和轉軌兩個詞拆開了理解，新興大體是指向差距，是說我們這個市場才發展了13年，程度上與發達市場差距很大；而轉軌則指向差異，是說我們的市場制度、市場結構是從計劃經濟體制的軌道上生發出來的，必須轉向市場經濟體制的軌道。即便是新興，也極大地發揮了市場的籌資功能，對推動經濟發展功不可沒。但又恰恰因為沒有有效地轉軌，恰恰因為差異越來越明顯，這個市場更重要的優化資源配置的功能幾乎沒有發揮出來。有鑒于此，我們注意到2月初國務院關于資本市場的“九條意見”里論及資本市場的“重要意義”時，首先強調要“更大程度地發揮資本市場優化資源配置的功能”。
新興畢竟是個時間概念，與美國發展了200年的市場比，別說13年，即使30年也算新興。但我們畢竟“新興”了13年，而且新興還具有后發優勢，可以避免走人家走過的彎路。新興讓我們對現實有清醒認識，新興是個筐，可以把差距和差異都裝進去。但轉軌恰恰是突破這個筐，盡管轉軌也需要相當的時間約束，轉軌卻更具革命性。轉軌絕不僅僅是時間概念。
如果說過去13年，我們完成了一個新興市場的基本規模和基本的市場基礎，那么從現在起，我們重中之重的任務，我們迫在眉睫的工作只能是加速轉軌。轉軌是解決差異的惟一手段。屠光紹副主席對差異的認識代表了市場各方的基本共識。屠光紹說，股權分置現象是境內證券市場與境外證券市場的主要差異。
轉軌，繞不開股權分置的解決。股權分置不解決便無法彌合差異，無法彌合差異便無法發揮優化資源配置的功能，無法發揮資源優化配置功能的股市還有多大的籌資功能?功能日漸弱化的股市還怎樣按十六屆三中全會的要求“為國民經濟持續快速協調健康發展和全面建設小康社會做出新的貢獻”?
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