上周鋼鐵、石化、能源、汽車等基金核心股全線上漲，帶動了基金凈值回升。數據顯示，上周在開放式基金中，11只偏股型開放式基金凈值回升明顯，凈值增長率超過了3%，湘財合豐周期的凈值增長率高達4.46%，其他類型開放式基金凈值也有不同程度的回升。新基金在凈值回升的同時，還加強了建倉力度，兩只新基金金鷹中小盤基金和融通行業景氣基金的周增倉幅度高居榜首。新基金的建倉跡象明顯，這不僅為投資者樹立了新的選股風向標，而且啟示了投資者在下階段如何選擇新基金。

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　　中信證券(資訊 行情 論壇)的基金監測數字顯示，新基金的建倉速度開始加快，5月29日成立的金鷹中小盤精選基金的倉位已經高達25.96%。上周的增倉幅度更是高達9.17%，而4月30日成立的融通行業景氣基金倉位為26.70%，上周增倉幅度高達6.56%。

　　底部確立新基金忙建倉

　　新基金加緊建倉也是出于基金契約的要求，基金一般把建倉期定為3個月。3月份以來是基金發行的高峰期，4-6月由于宏觀調控的影響，很多新基金都減慢入市速度。按照相關規定，7月份很多新基金都要完成建倉。

　　據相關統計數據顯示，今年1至6月，共有32只開放式基金設立，提供了1491.25億元的增量資金，其中偏股票型基金1139.71億元。據了解，截至6月底，這些基金的平均倉位在28%左右。中信證券的監測顯示，9只新發基金(包括中信經典配置)可投資資金則達到了287億元左右。

　　德盛中小盤基金經理袁柏南認為現在股市已經進入了投資區域，很多個股已經具備投資價值。雖然美國加息導致中國加息預期增強，但是由于市場已經有了充分的預期，風險已經提前釋放，所以加息對大市的影響不會很大，1400點以下應該是一個底部。他同時告訴記者，現在他每天要做的事情的就是建倉。

　　袁表示，雖然大市底部基本確立，但是不排除大市受到政策方面的影響會再次跌穿1400點。但是一個基金經理必須有前瞻性，等到政策面完全明朗的時候再建倉就要付出更高的代價了。

　　平安證券、華夏證券、招商證券等機構的研究報告認為，市場的底部已經探明。而保險基金也在躁動，相關機構的調查顯示，100%的保險公司認為直接入市的外部環境和內部條件已基本成熟。大部分保險公司表示,已經做好直接入市的人才儲備和制度設定等準備工作。保險基金入市意愿強烈也側面反映了機構對后市樂觀。

　　記者了解到，與新基金的忙著低位吸籌相比，很多老基金的基金經理對大盤卻是抱著相對審慎的態度。

　　市場人士分析認為，新舊基金對大盤的判斷并沒有實質性的差異。對于老基金來說，手中的現金并不是很多，在預期大市還有下調可能的時候，不如手握現金擇機而動。而對于新基金來說，市場基本見底，是建倉的良機。以德盛中小盤基金為例，它的規模高達80多億，這種基金規模要建倉不是在短時間可以完成的。

　　新一輪投資風向標催生

　　在相關政策的打壓下，今年一季度受到基金熱烈追捧的五朵金花中鋼鐵、石化、能源、汽車股都受到了沖擊，成為領跌品種。廣發證券研究員畢秋香認為，目前基金對其持倉結構已進行了一定的調整，那些近期活躍、率先反彈的品種有可能是基金加倉的對象，而那些在近期大盤反彈過程中表現一般、不漲反跌的前一季度重倉股很可能被基金減持。

　　她認為，在行業上，基金可能已經改變了集中持股的策略，對行業有大范圍的選擇，不再局限于幾大行業。汽車股在一定程度上已遭到基金減持；基金在通訊、有色金屬等行業可能選擇性購買。同時基金有可能對鋼鐵股進行補倉；石化行業仍會受基金青睞，近期齊魯石化(資訊 行情 論壇)也有大批增量資金介入。

　　在進入三季度前夕，部分機構投資者都出具了“下半年投資策略報告”。不少機構認為下半年的投資機會將集中在煤炭、電力、機場、水運、港口和環保股，這些是遠離宏觀緊縮影響的行業。巨田基礎行業基金投資總監管衛澤明確表示，在下半年他將繼續關注煤、電、油、運輸行業板塊的股票。

　　在采訪過程中，記者了解到，電力股成為基金普遍看好的投資品種。銀河證券的研究報告指出，雖然國家在今年年初對經濟進行了一系列的宏觀調控，但由于時間較短，效果還沒有完全顯現出來，而且，近年來中國電力建設一直滯后于經濟的發展，使全國電力供需缺口較大，造成了全國大面積缺電的局面。面對這一局面，國家加大了電力方面的投資。電力股成為大盤中的抗跌品種，具投資價值。國泰君安研究員姚偉表示，在電力股投資策略上，應選擇機組規模較大、有新增機組、上網電價上調的電力上市公司，如內蒙華電(資訊 行情 論壇)、華銀電力(資訊 行情 論壇)可重點關注。

　　宜選擇建倉速度快的新基金

　　相關數據顯示，在股市大跌的時候，新基金由于倉位較輕，躲過了凈值大幅度縮水的厄運，凈值只有輕微的下調。

　　但是當股市觸低反彈，基金的核心資產領漲的時候，較輕的倉位使新基金獲益不多。這也給了投資者一個選擇基金的啟示：不同的時候應該選擇不同的基金。在大市進入下降通道的時候，由于中國的基金只能投資于中國的資本市場，而中國股市缺乏做空機制，無論基金的理財能力如何突出它的凈值也只能跟隨大市下跌。在這個時候，可選擇貨幣型基金來規避風險。資料顯示，5月基金凈值大幅縮水中，貨幣型基金是唯一凈值保持正增長的基金品種。

　　在大市觸低反彈時，投資者可以選擇一些處于建倉期的新基金。融通行業景氣基金上周增倉幅度高達6.56%，倉位為26.70%。其投資品種是處于產業景氣周期的上市公司，并酌情根據宏觀調控的影響調整投資品種，在新基金中有明顯的投資價值。